澳幣再漲有限獲利可分批減碼

周岐原

2009-11-05 10:51

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今年以來美元不斷貶值，買入非美貨幣的投資人多半獲利。然而隨著市場猜測美國升息時程，美元未必持續弱勢，專家建議已布局者可在高檔減碼，待非美貨幣下跌時再承接。

貶值、再貶值，今年以來美元匯率不斷下跌，壓寶美元貶值的投資人大獲全勝。然而，美元的弱勢近來有反轉跡象，隨著市場猜測聯準會（Fed）結束救市方案的時程，美元下跌的波段行情可能已到臨界點；專家建議，持有非美貨幣的投資人可逢高獲利了結，待後續修正再承接。

美國推出的量化寬鬆政策，為市場提供大量流動性，籌碼浮濫使得資金大舉賣美元、買非美貨幣，導致美元一路走貶。今年以來，美元指數最高點為三月的八九．六，到了十月中，美元指數剩下七四．九，七個月內貶值一七％，令歐元、澳幣等多種外幣相對走強。只是經過大幅修正，美元下滑趨勢未必能持續，投資人操作非美貨幣須多加小心。

一位金融機構法人分析，目前在已升息經濟體中，僅澳洲較具指標意義，但一併檢視以色列、挪威等國的經濟成長，會發現領先升息者，都是在金融海嘯中受傷較輕的國家。而若依照受創程度排列，接下來先升息者將是新興市場國家和新加坡、南韓等四小龍，歐元區次之，最後才輪到受傷最深的美國升息。

第一銀行外匯部副處長周慶輝指出，由於美國國內的高失業率壓抑消費成長，消費者物價指數（ＣＰＩ）暫時不會快速上揚，沒有通膨疑慮，短期內美國也就沒有升息誘因；而且從聯邦利率期貨（Fed Fund Futures）走勢來看，市場預期美國將在明年三月後才升息，至於歐元區的升息時間可能也會延至明年。

短期內不升息，聽來似乎暗示美元尚難以止跌，然而周慶輝指出，非美貨幣大漲一波之後，市場已缺乏追高意願。雖然澳洲意外在十一月初再次升息，但非美貨幣的高檔壓力仍在，先前布局的投資人，可視獲利情況逢高減碼，待美元走強後，再將部位接回來。

市場人士則認為，首開先例的澳洲再次升息，澳幣匯率反而下跌，應該是獲利了結賣壓導致。從兩度升息的手法來看，澳洲回頭降息的可能性應該不高，投資人可在一美元比一．一五澳幣左右區間操作，並在波段高點賣出，較有獲利機會。