在今天看見明天

大寒冬熱商機

大寒冬熱商機

吳美慧、研究員/葉揚甲

國際總經

Top Photo

732期

2010-12-30 16:12

冷氣團加上不定期出現的「北極震盪」,冷上加冷,讓這個冬天從北美到亞洲,都籠罩在一股冷意中。正值夏季的澳洲東岸,在2010年12月中旬罕見地下起了大雪。在全球氣候巨變,溫度極端化下,冬天未來會變得更冷。在寒冷的天氣中,一樣處處充滿投資機會;只是要怎麼投資?投資哪些標的?都是積極投資人必須謹慎把握的。

最近,有幾個場景讓人印象深刻。受到暴風雪影響,歐洲航班大亂,超過三千人迫夜宿機場,無法趕在平安夜與家人團聚;與此同時,美國南方的亞特蘭大市居民卻在歡度一二八年來首次的銀色聖誕。把場景拉回台灣,一波波冷氣團來襲,合歡山在聖誕節時足足下了一小時的雪,適時的瑞雪為節日增添氣氛。

這些消息雖然因聖誕節的關係,廣受媒體報導,但一則不那麼受重視的訊息,反而可能對經濟的影響更大:原本陽光普照的美國佛羅里達州,大量橘子凍壞了。佛州的橘子產量占全美國的七五%,全球四○%的橘子汁,原料都來自佛州。如今橘子供應量減少,使得期貨市場橘子汁價格衝上三年多來高點。氣候對經濟影響深遠,如果不健忘的話,二○一○年年初,當時中國大陸南方就因為幾場暴雪,蒙受重大經濟損失,而當地台商的產品也因為大雪送不出去,業績大受影響。

 

橙汁

▲點選圖片放大

 

冷氣團發威 取暖需求激增


算起來,一○年年頭冷、年尾也冷,都在冷颼颼的情境中度過;不禁讓人好奇,「不是全球暖化嗎?怎麼冬天會這麼冷?」中央氣象局氣象預報中心主任鄭明典說,全球的確仍處在暖化的狀態,但一○年適逢「反聖嬰現象」加上「北極震盪」,讓一○年的冬天感覺更冷。

氣象學資料顯示,在聖嬰現象的第二年,通常伴隨出現「反聖嬰現象」,該年度將比正常溫度低。也就是說,反聖嬰現象出現,會使美國西南部和南美洲西岸變得異常乾燥,同時,會使得澳洲、印尼、馬來西亞和菲律賓等東南亞地區有異常多的降水量,而非洲西岸、東南岸以及日本和朝鮮半島等東北亞地區,則顯得異常寒冷。中國的冬季氣溫也會因此比正常溫度來得低。

澳洲,一○年九月維多利亞省,以及十二月東南部的新威爾斯省陸續淹大水;十月以來,印尼多處地區因為降雨量過多,造成淹水,其中,十一月拉利昂河(Lariang)洪水氾濫,使得當地第三個城鎮被水淹。這些原本不會淹大水的地區,都出現災情,關鍵就是反聖嬰現象帶來過多的雨水。

天氣風險管理公司總經理彭啟明,以「水碗理論」來解釋北極震盪。他說,北極中間是一個低壓,當低壓減弱時,如同碗裡面的水溢出來一樣,冷空氣往南邊狂洩,北半球都受冷空氣影響,並導致中高緯度地區氣溫出現「溜滑梯」現象。對照一○年一整年全球溫度與降雨現象,恰恰與反聖嬰現象近似,加上冷氣團的推波下,改變了原本冷空氣的行走路徑,才會讓原本守在長江以北,代表冷天的「零度線」,越過了防守線一路往南衝。根據經驗,反聖嬰現象至少會持續到一一年的元月分;看來,隨著冷氣團還會發威下,寒冬仍將持續。

台大柳中明等多位教授,在《氣候變遷趨勢、衝擊、脆弱度評估與調適措施》的調查報告中預估,一一年,台灣氣溫的高低溫差,會比一九七一年拉大;其中,平均全年日高溫將提高○.一度,日低溫會下降○.一二度。不要小看些微的溫差,在寒冷的夜晚中,有人就會因此凍死在街頭。

 

飛機

突如其來的暴風雪,讓歐美地區許多機場飛機停飛,不少人因此夜宿機場,無法趕回家過平安夜。

 

「抗寒」資源成搶手商品


天氣冷,要如何取暖、保暖,是當下的首要課題。從近期石油與煤價攀升情況,可見一斑。排除人為炒作因素,彭啟明發現,每到冬季石油價格就會出現波動,且波動的幅度約五%到十%間。不過,當石油每桶超過六、七十美元後,人為炒作因素增加,而此時油價上漲,已經跟氣候因素無關了。

不過,最近中國、巴西等地區煤價的上漲,比較能夠明顯感受出天冷對取暖需求增加;從七月以來,煤價漲幅約十八.七%。進入十一月天候轉冷後,煤價漲勢有加快現象,從十一月到十二月底,兩個月內,漲幅超過一成,且大多數分析師預期價格持續看漲。由於煤作為發電與家庭使用,只要遇到冬天,價格就會開始上漲。期貨專家預估,煤價將會上漲,還有上揚至少五%的空間。

對大多數人來說,由於石油與煤,大多是應用在公司、家庭取暖所需,很有距離感。回到個人保暖消費議題,就很有感覺了。一○年百貨公司的周年慶,剛好碰到冷氣團來襲,羽絨被、蠶絲被、羽絨衣或是電暖爐等產品,賣得嚇嚇叫。台北新光三越某家賣棉被的專櫃,一天就賣出兩千條被子,業績好到幾乎看不出經濟不好的現象。

天氣冷,用的、吃的、穿的,只要能夠提供溫暖的產品,業績都會「越冷越好」;能夠提供「不冷」的化學產品,需求也遽增。日前聖誕節的大雪,讓法國機場大停擺,除了暴風雪是因素外,關鍵出在工人不願意在跑道噴灑抗凍劑。為了安全起見,飛機只好停飛等到地上的冰雪融化再起飛。

而柳中明的報告中,除了預估一一年台灣溫差會拉大外,他還提醒,溫差大小,對人類來說,只是衣服穿多、穿少的問題,「對植物呢?」彭啟明則憂心忡忡地說,植物對溫度極其敏感、調節能力不好,必須要經過幾代的調整後,才能夠適應新的生存環境。

 

聖嬰年

▲點選圖片放大

 

反聖嬰年

▲點選圖片放大

 

糧食不足將在全球上演

 

這也是一○年以來,全球農產品價格大漲的推手。對照小麥、玉米、黃豆,或是橘子汁的價格,可以清楚看到這些產品價格不光是一○年來價格走高,早在○九年時,價格就開始上漲。以橘子汁為例,從○九年三月價格開始上漲後迄今,漲幅超過一倍。當然,推升價格走高的因素,除了聖嬰現象外,與金融海嘯結束,消費者消費力提高有關;只是,這些農產品隨著開發中國家對精緻食物需求增加,加上收成不如預期,才會造成通膨現象蠢蠢欲動。

 

因此彭啟明提出警語:「如果天氣差異大的景況繼續持續,幾年內可能會出現糧食供應不足的現象。」由於植物無法如同人類般快速調適變大的溫差,生長期可能變亂。在暖冬時誤以為春天來臨,開始開花,結果一個冷氣團報到,準備結果的花「統統凍死」,根本結不了果。而擔任授粉工作的蜜蜂,在果樹、稻米開花時還在過冬,植物與蜜蜂的步調拉不上時,未來很可能出現蜜蜂採不到蜜,植物、果樹沒有授粉媒介,收成變少。

 

鄭明典說,根據國外的研究,大約有三分之一經濟活動與天氣有關,最有名的例子就是發生在一九七三年蘇聯大買農糧期貨事件。

 

北極震盪

▲點選圖片放大

 

「洋蔥事件」影響擴及政治

 

當時氣候資訊不如現在發達,外界不知道蘇聯發生饑荒已經兩年,為了餵飽人民,蘇聯政府狂掃市場上所有的農糧期貨。時間一到,蘇聯提現,外界才清楚市場上交易的期貨全被蘇聯買走。結果那一年,包括美國等其他國家也發生缺糧情況,最後被迫用高價向蘇聯買回來。那次事件讓美國吃了大虧,遂下令氣象局要做氣候監測,觀察全球哪些地方發生氣候災害,以免重蹈覆轍。

 

其實,不光是冷天,對農產品帶來影響,彭啟明也提到,在觀察冬天變冷的同時,不要忽略「雨水」的重要性。他說,氣溫與雨水間有一定的關聯程度,極冷的過程中,如果在高山上無法留下足夠的冰雪,「第二年有可能出現乾旱」。

 

近期,最令人震撼的場景,莫過於印度的「洋蔥事件」。這個餐桌上的配角,卻是主食咖哩要角的洋蔥,一○年價格飆漲七倍;最近十天內又漲一倍,讓嗜吃洋蔥的印度人氣到走上街頭,甚至想要推翻政府。

 

另外,持續還在發生的,就是棉花價格大漲。一○年來,棉花主要產地的巴基斯坦兩次大水災,讓棉花歉收,導致全球棉花價格大漲三成,這些都是與氣候息息相關的產業或是產品,所以,在冷天之餘,雨水也是決定作物產量的因素之一。

 

而天氣冷,除了相關產業火熱外,投資人也可跟隨冷天腳步投資。彭啟明觀察,溫度的波動、起伏,可以用股票線形來分析。他說,溫度持續探底,或是持續升高,「都會出現反彈、下殺」現象。

 

天氣風險管理開發公司根據過去幾年聖嬰年與反聖嬰年出現的氣候特性,做出投資預測模型。以台灣地區為例,在聖嬰年時強颱機率高,容易造成災情,因此對食品、營建、水泥、鋼鐵以及進口農產品有利。對全球來說,預期大西洋颶風減少,油田運作正常,因此油價不容易上漲,替代能源的題材不容易發揮,產品價格不易上漲。

 

而在反聖嬰年時,出現冷冬的機率高,對成衣業、醫療保健、食品業相對有利;美國西岸與祕魯雨量偏少,在可能出現乾旱下,容易造成小麥、黃豆、糖、玉米等產品價格高漲。

 

在全球的期貨市場陸續推出與「天氣」有關的期貨商品,紐約期交所、東京期交所推出的天氣期貨,從颶風數量、日照數等,提供靠老天爺吃飯行業,作為避險工具。所以,要賺冷天財,除了台股外,期貨也是另一種投資工具。

 

寒冬

寒冬造成的糧食供應不足,未來是全球都將面臨的危機。

 

氣候指數

▲點選圖片放大

延伸閱讀

題材延燒常備十檔寒冬概念股

2010-12-30

下周更冷!首波大陸冷氣團報到 北部低溫下探12度

2018-12-14

冷氣團下午報到!各地愈晚愈涼 周二北部下探12度

2018-12-16

玉山降雪了!何時回暖?要等到這天

2019-03-07

冷氣團狂襲跌破11℃!「倒春寒」今晚再爆一波低溫 直到「這天」才回溫

2021-03-22