債王沒有因為債務危機而空手，股王也沒有因為金融海嘯而空手，想發財的我們，有什麼理由空手？
債王沒有因為債務危機而空手，股王也沒有因為金融海嘯而空手，想發財的我們，有什麼理由空手？
債王比爾．葛羅斯（Bill Gross）是厲害的角色，可以管那麼多錢、那麼久，絕對有真本事，可是他看錯這波的美國公債行情。
三年前（或許更早），葛羅斯公開表示債券的長期多頭走勢已經結束。接著，他在每個月給顧客的投資策略公開信中，不斷重複這個觀點，直到現在。
不光嘴巴這樣講，行動也如此，從那之後，不只不買新發行的債，估計原來手中的也逢高減碼，真真切切是理性的人，腦袋決定部位。
客戶並沒有因為他這個看法錯就背棄。那群人有錢，又以機構客戶為主，最是見利思遷的族群。持續把錢放在ＰＩＭＣＯ，不是愛上葛羅斯，而是他的績效依然很好。雖然弄錯美國公債的方向，但操作沒錯，投資滿檔，重押公司債與其他主權債。
教訓一：投資管理這行業，最現實不過，終究以績效為依歸，只要讓客戶荷包膨脹，胡說八道、九道都沒關係。
教訓二：市場充滿風險，不表示空手就對。這個地方不能投，不表示其他地方也死了。
教訓三：看不順眼，不見得要出來主持社會正義。市場偏離理性，可以持續很久。而我們，口袋有限，壽命不長，不見得能等到真相大白。債王雖然認為，美國又減稅、又增加支出這模式不可能長久維持下去，並據以看壞公債市場，但是他並未因看壞就去放空，所以有看錯、沒做錯，平安度過，這才夠資格稱王。
他的分析有事實依據，有歷史經驗，推論合邏輯，到底哪出錯？
錢多！
亞洲國家只存錢不花錢，越存越多，而且存款增加數字一年比一年高。單單中國，一年外匯存底增加的數字，就超過台灣累積六十年的總量。我們這些國家，明的暗的，一年累計近一兆美元的增量要放哪？再怎麼左躲右藏，還是買了幾千億美元的美國政府公債。就這麼著，把美債的利率壓得低低的。
德國呢？這個真正的工業出口大國，人家儲蓄率也很高啊。
對，日耳曼人不像日本或中國對美國那麼順從，所以他們買其他歐洲國家的債券。不管之前的愛爾蘭、現在的義大利、永恆的希臘，或者伊比利半島那兩個卡奴，最大債主都是德國，等同於亞洲賣東西給美國，再拿錢買美債的循環。
早年中南美洲出了問題，美國人會自個兒解決，這些年處理完統一的問題，德國想正常化，想進入聯合國安理會常任理事國。想當老大，可要有肩膀啊，現在正是展現擔負國際責任勇氣的時候。
順便提一下，歐洲不可能讓希臘退出歐盟的。希臘在歐洲戰略地理的重要位置，就跟台灣在亞太島鏈一樣，甚至更重要。不光是歐洲大陸與亞洲接壤之地，還是西方世界進入巴爾幹半島的門戶。花幾千億歐元穩定希臘，絕對比讓希臘動盪、讓土耳其與巴爾幹半島重回混亂要便宜許多。
債王沒有因為債務危機而空手，股王也沒有因為金融海嘯而空手，想發財的我們，有什麼理由空手？
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