歐洲債的麻煩還沒結束，但這條命算保住。只是救援手段失當，不但復原時間延長很久，痛苦程度也加大。
金融海嘯時，美國通過八千億美元緊急預算，處理那場危機，避免經濟從衰退走向蕭條。這個加上中國四兆元人民幣基建支出，hold住世界經濟體系崩潰的危機，讓美國失業率勉強維持在個位數，沒有竄到會死人的三成。
其中最大一筆，也是爭議最大的支出，撥到美國保險集團，用來支付債券違約交易保險給付的金額為一○五○億美元。這種保險不賣給一般人，會買的都是銀行、保險公司、基金這些金融機構。因此拿到錢的沒有小老百姓，歐洲的金融機構就領走四百多億美元。
財政問題成為世界化問題
好吧，這就是美國當老大哥的氣魄。在創造流動性的時候，不會局限在國內，而是以全球為布局。更早些年，中美洲、南美洲出現類似現在希臘的國債問題，都是美國的銀行，自己眼淚含著，直接在帳上打掉。
照理說財政屬於一國主權，是內政問題，但世界化的結果，大家互相牽動。美國出問題，大家倒楣；歐洲出問題，大家倒楣；中國出問題，還是大家倒楣。因此這兩年的國際會議，都是在檢討他國的政策。負作用之一，就是少數當政者救經濟的工具，不管貨幣政策或財政政策，主導權不全在自己手上，這個轉變，一定會讓這次的循環痛苦期延長。
當年創立國際貨幣基金會與世界銀行，目的在處理這種危機。可是如同有些銀行大到不能倒，有些國家的問題，也是大到不能直接用削減支出、提高國內稅這種直接的方式處理。
這回點燃煙火的希臘，規模不大，原本可以比照十幾年前的泰國、韓國方式處理，但是身屬歐元區，也變成不能倒。所以現在不是經濟問題，是政治問題。若是從數字計算，希臘只有一條路，就是退出歐元區，重新發行自己的貨幣，大幅貶值，原來以歐元發行的國債要重整，但這樣的話，歐洲整合要倒退六十年，就被直接否決。
可是，當家做主的德、法兩國，還沒下定決心，特別是財政還有盈餘的德國，正在鬧情緒，讓整件事陷入泥淖。美國無法理解，依他們多次金融危機的經驗，應該果斷，該生、該死動手要快，中間難免有誤判，但最糟的是拖。不確定氣氛蔓延，弄到普遍恐慌的時候，就不是有關一家兩家的問題。牽扯到金融業，當局都要很小心，原因無他，體質再好，也禁不起擠兌的考驗，此時此刻，歐元區就籠罩在這樣的風波中。
九月十四日歐洲央行找了日本、美國與英國助陣，無限量提供美元給歐洲的銀行拆款，解決歐洲美元的流動性問題。這個舉動應該是契機，總算不再麻木不仁。
歐洲債的麻煩還沒結束，但這條命算保住。只是救援手段失當，不但復原時間延長很久，痛苦程度也加大。接下來，等到歐美有通膨的跡象，有利率要調高的風聲，才會是另一個成長循環的開始。
