剛剛落幕的中共五中全會，推出十三五經濟規畫，中國政策開放，往往對投資帶來巨大影響，在經濟轉型成敗的關鍵時刻，中國如何為發展定調，更將左右未來的政經局勢。
十月二十九日，一支製作精美、名為《 十三五之歌》的短片在YouTube出現，全片為英文說唱的卡通形式，一般相信，製作單位正是中國官方。雖然只有數千次點閱，但是懂得用網路短片宣傳國策，成功讓國內外媒體跟進報導，果然取得預期的曝光效果。而這支短片強調的重點，正是中國第十三個五年建設規畫，簡稱「十三五」。
中共十八屆五中全會剛剛落幕，每一屆五中全會，都會針對未來五年的經濟建設提出大綱，這一屆規畫的就是十三五。在前一個五年規畫期間，中國經濟面臨節節下滑的窘境，這次五年規畫將在習近平、李克強任內執行，因此堪稱是「期中考」，也代表本屆中國政府最重要的成績單。
「十三五規畫，至少有八個亮點值得注意。」瑞穗證券首席經濟學家沈建光指出，在這份全會公報中，中國首次提出具體的「培養有全球影響力的先進製造基地和經濟區」等規畫；預料未來五年，隨著「一帶一路」與人民幣國際化等政策啟動，中國的國際影響力將與日俱增。
挑戰》經濟轉型 聚焦八大亮點
其實，不再強調經濟高速增長，更是中國未來的新常態。例如李克強在黨校內部講話時，就直言：「沒在任何場合說過，要死守某個（經濟成長）點，但要守在年增速六．五三％，才能實現小康社會的目標。」李克強接下來的發言更加關鍵，他強調：「只要就業能持續成長，人民收入持續提高，（GDP，國內生產毛額）增速高一點、低一點，都可以接受。」
身為世界工廠，製造業規模「倒退嚕」，連掌管全國經濟建設的總理也暗示，GDP數字高低已不如以往重要，這就是中國經濟轉型最強烈的訊號！
由於經濟成長、通膨雙雙放緩，中國有沒有可能陷入通縮？目前看來，機會不大。「在第二、第三季，製造業增速一路放慢，但服務業產值不斷上升，從餐飲到電影娛樂，消費增速都還算理想，因此中國不至於陷入通縮。」富邦金控總經研究資深協理羅瑋認為。
升級》中國智造 未來產業重頭戲
沈建光進一步分析，由「中國製造」轉型「中國智造」，將是這五年產業政策重頭戲，隨著「中國製造二○二五」在五中全會前亮相，未來從高科技製程、「互聯網+」出發，精密機械、機器人、新世代資通訊技術及新能源汽車，將是升級的主要領域，涵蓋交通、國防、金融與零售服務等產業。
除了製造業，服務業開放、消費結構升級，則是十三五期間同樣會出現的趨勢轉折。沈建光指出，全會公報提出中國服務業市場將擴大對外開放，在此同時，消費已經取代投資、成為貢獻GDP成長的主要力量。
在這種趨勢下，食品、衣物等必要支出，增幅會逐漸放緩；醫療保健、文化教育、娛樂、通訊等開銷，將越來越吃重。換句話說，中國消費者將追求品質、體驗更好的服務享受，對精緻產品、服務湧現的巨大需求，將吸引更多外商，競逐日益開放的中國市場。
值得注意的是，因應日益艱困的環境汙染問題，中國政府也在這次五中全會公報中，再次提及綠色發展理念，並且明文列舉了，準備發展的綠色債券市場、綠色股票指數，以及綠色保險等新金融服務。
從這些政策看來，中國當局每一項設計，都是以經濟「保增長」為出發點。不過，專看台股的投資人，可別以為政治歸政治，因為中國每次提出的五年規畫，都是以政策補助或法令開放為手段，對於企業的長遠經營，其實都造成極大影響，自然會左右相關企業的股價。因此，新的十三五強調哪些重點，自然也是全世界投資人前進中國時，必須優先弄懂的基本面功課。
卡位》盯政策 五年有機會賺三倍
舉例來說，從電源供應器布局節能環保產品的大廠台達電，前董事長鄭崇華五年前接受《今周刊》專訪時，強調公司將借鏡過去經驗，把重心從資訊科技轉向資源科技；雖然當時，鄭崇華看好的LED、太陽能與電動車，產業發展不如預期，但台達電的確將經營重心，轉向資源科技，五年下來，股價就大漲近五成。
此外，中國第一大垃圾發電處理業者光大國際，更是因為政策鼓勵、全國各地需求龐大，股價從四港幣起漲，今年最高漲到十五．五港幣，五年漲幅逼近三倍，市值超過二二○○億元新台幣！由此可見，讀懂中國當局的用意，貼緊政策風向，對投資大中華股市的重要性。
中國經濟成長逐年放緩，固然來自人民幣升值及各種經營成本加重，然而人力短缺其實也是一大考驗。今年五中全會終於回應外界呼聲、正式解禁長達三十年的一胎化政策，就是基於長遠發展的重要決定。
警訊》人口負債 解禁一胎還不夠
瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬，早在四年前就提醒，中國即將面臨人口紅利消失、勞動力從過剩到短缺的「路易斯拐點」。
從實際數據來看，介於十五至六十四歲的中國勞動力人口，一二年時首次下滑，當年減少三四五萬人。到了一三年與一四年，則分別減少二四四萬人、三七一萬人，顯示中國的確從享受人口紅利，正式轉入背負「人口負債」階段，未來中國社會，將和台灣承擔同樣沉重的養老、照護壓力。
中國安信證券研究指出，○二年以來，中國GDP年成長率有隨著勞動力見頂、逐年下滑的趨勢。勞動力不足，經濟自然無法維持同樣增速，由於政府連年提高工資，加上招聘日益困難，中國製造業的人力成本越來越吃重。有鑑於日本在少子化時期，經濟幾乎完全停滯，放寬生育刻不容緩。
另一方面，中國線上旅遊龍頭業者攜程網創辦人兼執行長梁建章在美國留學時，就是以中國人口問題作為個人博士論文主題，堪稱中國人口研究專家。他不僅在紙上研究，自己創業後，不僅鼓吹員工生育第二個孩子，甚至大方借錢、代替員工繳納「超生」帶來的巨額罰金，是極少數持續反對人口政策的中國企業家。
日前，當梁建章得知一胎化解禁，他立刻大聲疾呼：「不僅要二胎，還要全面開放，讓中國人多生幾個孩子！」梁建章解釋，從二年前的三中全會，決定放寬限制為單獨二胎（夫妻一方為獨生子女時，可生育第二胎），迄今僅有幾十萬新生兒，遠遠低於預期。顯示經濟壓力仍然是主要考量，即使全面解禁，也不會出現人口爆炸的情形。為了中國經濟能夠健康發展，梁建章認為解除生育限制，才是最有效的辦法。
值得注意的是，為平衡地區發展的巨大落差，振興東北經濟，可能成為十三五期間，中國政府最重要的任務。因為無論從去年或今年上半年數據來看，東北地區的遼寧、吉林與黑龍江三省，都是發展相對落後的地區，情勢相當嚴峻。
指標》振興東北 改革成敗關鍵
例如去年，全中國GDP成長平均值為七．四％，三省最高的吉林，只有六．五％；到了今年上半年，全中國GDP成長是七％，遼寧成長更下探二．六％，顯見東北地區由於設備過時的重工業群聚，在產能過剩、價格暴跌影響下，製造業與民生消費不振，成為嚴重拖累全國經濟步伐的來源。未來東北地區經濟能否浴火重生，或許是中國經濟轉型的指標之一。
從解禁一胎化，到推出影響中國將來五年的經濟政策綱領，已經落幕的五中全會，做出許多改變中國前景的重要決定。因此，當決議文對外公告，這也是一份你一定要詳讀的政策內容。
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