不一樣的例行公事

楊紹華

國際總經

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1041期

2016-12-01 17:06

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十二月，二○一六年快要過去了。作為一本財經雜誌，每到年末，同事們總會思考未來一年的全球經濟趨勢。收集外資報告、約訪國內外大師、尋找潛力股……，像是某種生理機制的自然啟動，大夥兒著手準備著對於明年的展望報導。

慎重、嚴謹，但這終究像是一年一度的例行公事，直到在某場會議中，撰述委員林心怡用格外興奮的口吻，報告了她的採訪研究所得。

「摩根大通說，全球進入成長模式；美林證券調查發現，通膨預期心理創下十二年新高；高盛證券說，利率向上，債券市場的多頭可能結束……。」她的每一句結論都讓我們驚覺，二○一七年的經濟大環境，似乎會和人們習以為常的樣貌大大不同。

過去兩年多以來，全球經濟成長率完全落入國際貨幣基金所謂的「平庸」格局；日本式的通貨緊縮，好一陣子像是籠罩在地球表面的鬼魅，成為各個主要國家的頭號經濟大敵，原物料價格自然也就波瀾不興；為了刺激通膨，央行祭出零利率政策已經不夠看，負利率成了近年熱門名詞之一。

對比這些纏繞許久的經濟病，成長、通膨、升息、原物料價格看漲，種種說法簡直就像一個個顛覆性十足的關鍵字，也預示著好久不見、相對樂觀的投資新局。

本期封面故事，是一年一度的例行題材，但它所陳述的，絕對也是近年來最不一樣的一場投資機遇。

風險當然還在，美國總統當選人川普先生是否真的掀起貿易大戰？歐洲選舉是否引發歐盟分裂？種種政治因素無疑仍是金融市場的黑天鵝，樂觀之餘，不可小覷。