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大手筆砍稅方案見光 企業、百姓全都有份 川普送錢稅改 是禮物還是災難?

大手筆砍稅方案見光  企業、百姓全都有份 川普送錢稅改  是禮物還是災難?

乾隆來

國際總經

1086期

2017-10-12 10:27

勝選將屆滿一年的川普總統,即將面臨最終的生死決戰:稅改。巴菲特公開反對放任赤字暴增的送錢方案, 卻也說,在降稅之前不會賣股票。這個人人有份、難以拒絕的大禮,難道會帶來長期災難?

美國總統川普與財政部長穆欽(Steven Mnuchin),在九月二十六日提出最新的稅改方案,主軸是「降稅」。主張企業所得稅從目前的三五%,降至二○%,美國企業的龐大海外所得,則開「免稅假期」鼓勵匯回利潤。在個人所得稅方面,廢除遺產稅、個人所得稅的稅率,級距從七級簡化成三級,同時將「標準扣除額」提高一倍。 

 

這方案非常有誠意,幾乎所有納稅人都享受到降稅優惠。除企業所得稅率大降外,個人所得稅的標準扣除額也「加倍」,夫妻合併報稅的標準扣除額從一萬二千七百美元,大增到二萬四千美元。雖然同時取消個人免稅額,但一般家庭還是感受到降稅的效益。至於最頂級的富豪,表面上不是受惠者,但川普要廢除遺產稅、調降獨資與合夥企業的稅率,外加企業所得稅率下降,美國超級富豪們算盤一撥,皆大歡喜,高舉雙手贊成。 

 

立即代價  估將損失5.5兆稅收 

 

這個聖誕老公公式的送錢提案,理論基礎是一九八六年雷根總統玩過的供給面改革,藉著降稅刺激投資與消費。不過,當時美國個人所得稅率最高級距是七○%,是目前的兩倍,川普降稅是否能夠刺激美國經濟再次大幅增長,當然還有爭議。 

 

降稅立即要付出的代價,是聯邦稅收減少、財政赤字增加。到底會損失多少稅金,各方的估算差異很大。 

 

華府智庫「聯邦預算問責委員會」估計,降稅造成的聯邦稅收損失,將在三兆美元到七兆美元之間,中間數的估算為五兆五千億美元;布魯金斯學會旗下的「租稅政策中心」則估計,稅收損失最低也有兩兆四千億美元。

 

九月稅改架構出爐後,美國民眾與企業界反對聲浪不大,股市繼續創下歷史新高。 

 

稅改計畫的最大受惠者,羅素二○○○強勢回升,參眾兩院共和黨員士氣高,十月五日由共和黨掌控的眾議院以二一九票對二○六票,通過二○一八年度預算案,並啟動預算調節程序,使共和黨在參議院表決時可簡單多數通過,無須爭取任一民主黨員的支持,讓稅改通過的成功機率大增。 

 

此外,參議院預算委員會也同時通過自家版本的預算案,已送交全院表決,預計在十月十六日後投票,如果氣勢維持下去,川普稅改方案可能在年底前通過。不過,這個看來頗為討喜的方案,卻遭到股神巴菲特的強烈批評。 

 

巴菲特在電視台CNBC的專訪中,公開批評這個方案不是稅制改革,而是減稅方案。他認為這個政治討喜的方案會很快就獲得國會通過,卻會對美國經濟與社會平衡帶來遠遠超過想像的負面衝擊。 

 

股神批評  廢遺產稅圖利富人 

 

巴菲特對美國稅制一向有意見,之前曾說身為世界首富的他,繳的稅竟然比波克夏的祕書還低,用以凸顯美國稅制有利富豪的結構性問題。此問題不僅沒在稅改中看到解方,更因廢除遺產稅而更加惡化。 

 

遺產稅在美國一直具有高度爭議,曾多次被歷任總統廢除、再課徵,最新一次是一○年一月廢除,但同年的十二月又恢復課徵。前總統歐巴馬在一三年則將遺產稅率提高到四○%,課稅標的包括遺產稅、贈與稅,及隔代贈與稅,目前的免稅額訂為五三四萬美元(約新台幣一億六千萬元)。 

 

遺產稅是財富重分配的重要指標,具高度政治意涵,川普再度提出廢除遺產稅,有利於最頂尖的一%富豪,去年美國聯邦政府遺產稅申報四九一八件,稅收為一七○億美元。 

 

巴菲特公開反對廢除遺產稅,認為廢除遺產稅不利於資本主義的健全發展,不利於後代子孫,特別是美國貧富差距顯著,他說:「川普廢除遺產稅,是個糟糕的錯誤!」巴菲特也對「調降企業所得稅,有利於提升美國企業競爭力」的說法不以為然,他說,波克夏旗下有六、七十家企業,「我不認為它們因為美國的企業稅率,而缺乏國際競爭力。」 

 

美國目前企業所得稅率三五%,的確高於主要國家稅率,但大型企業多運用各種減稅與海外避稅的管道,史坦普五百成分股公司,實質稅率很少超過一五%,因此,企業所得稅率降至二○%所帶來的降稅效益,會比表面上來得低。 

 

方案中還將中小企業最高稅率從目前的二五%往下調,也是象徵意義大於實質效益,適用此稅率的企業,包括個人獨資公司、合夥及S型企業,大多是房地產公司、對沖基金以及私募基金。大多數真正的中小企業的稅負已經很低,因此降稅的稅金,有高達八五%是給了最富有的獨資企業主。 

 

除了巴菲特,黑石基金的執行長芬克(Larry Fink)也持反對的意見,他認為企業所得稅降到二七%是合理的目標,現在二○%的提案,必然造成聯邦政府赤字大增。 

 

而紐約州與加州居民對川普稅改方案存在高度疑慮,因為方案取消了「地方稅的抵稅權」,把原本聯邦稅申報時,可以拿來抵稅的各州與地方稅的額度取消了,這對地方稅率高於聯邦稅的「高稅州」,特別是紐約與加州最為不利。 

 

根據稅改方案的估算,取消地方稅的抵稅權,將增加聯邦稅收一.三兆美元,卻會讓四千萬名納稅人增稅。 

 

地方稅的抵稅權也是長期無法解決的老問題,稅率高的州富豪密集,聯邦政府提供州稅抵稅權,會產生對富豪租稅補貼的效果。但全面取消卻會造成反彈,萬一為了抵稅權引爆華爾街與矽谷一起反對川普,恐怕會造成難以收拾的政治災難。 

 

美國各州、各城鎮的地方稅率極為繁雜,要拿掉抵稅權必然陷入極為複雜的政治交換,為讓川普降稅案趕緊通過,部分共和黨參議員已在運作「州稅抵稅權上限」的調整方案。白宮首席經濟顧問柯恩已表明,取消抵稅權的提案不是鐵板一塊,有協商的空間。 

 

至今一事無成的川普總統,急著在年底前通過降稅,富豪聚集的共和黨參眾議員們,也急著通過降稅來對支持者表功,國會內居於少數的民主黨員,對於個人所得稅的優惠,也無法強烈拒絕,至於稅收到底會短少七兆美元,或是兩兆四千億美元,那是幕僚計算的事情。從白宮到國會山莊,大家似乎都忘了美國政府債台高築的困境。 

 

「降稅之前  沒有人會賣股票」 

 

更何況,降稅有利於股市上漲,那才是大家最在意的。股神巴菲特雖然反對川普這個方案,卻也提出令人眼睛一亮的觀點,他說:「在降稅之前,大家都不會賣股票。」如果帳上賺一百萬美元的投資,目前賣出要繳三十五萬美元的稅,過兩個月只要繳二十萬美元,大家當然等著降稅通過後再來賣股票。 

 

CNBC記者挑戰巴菲特,說他既然看壞川普降稅的效應,會不會在降稅案完成後,就開始賣股票?巴菲特笑而不答。 

 (本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

 

川普

 

川普
(圖/Getty)

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