美元與世界貨幣都是由「黃金」來擔保其價值，但在尼克森震撼之後，這些貨幣搖身一變成了「法定貨幣」（發行者沒有將貨幣兌現成實物的義務，由國家法律賦予強制力的貨幣），其貨幣價值每天浮動，奠基於此的世界政治與經濟局勢當然就變得不穩定了。貨幣價值的漲跌，也會影響到世界各國的貿易。
《廣場協議》後美元大幅貶值，美國得以獲得短暫的休息。到了一九九○年代後半，這次輪到民主黨的柯林頓總統與華爾街攜手，改走金融大國的路線。
美國的金融業者發現，將浮動匯率制結合資訊技術，就能從全世界大賺一筆。
要在金融市場致富，必須擁有雄厚的資金。因此美國一改先前的方針，從美元貶值走向美元升值，提供高公債利息，從全世界籌集資金。於是原本在一九九五年「一美元＝七十九日圓」的匯率，三年後大漲到一百四十七日圓。
結果，原本景氣大好的泰國、印尼、韓國，在經濟上迎來了巨大的災難，更演變成亞洲貨幣危機。
亞洲各國自一九八○年代起搭上經濟全球化的旋風，帶動經濟大幅成長，在世界經濟轉為浮動匯率制之後仍與美元維持固定匯率制。此稱為釘住美元制（dollar peg），peg意指「用釘子固定」。
亞洲各國都希望與低價的美元連動，以吸引海外投資並防止通膨。但是，說變就變的美國突然打出「美國優先」政策，轉而讓美元升值，使美元在幾年間就漲了八成。結果，泰國的泰銖、韓國的韓圜也跟著被拉抬，出口收益銳減。
在此事件發展下，泰國的泰銖、韓國的韓圜跟著升值，超過了當地的經濟水準。一九九七年，避險基金（全球規模的投資集團）開始狂賣泰銖與韓圜。避險基金運用「賣空」的手法，大舉賣出貨幣，預計其跌到最低後再買回，賺取其中的差額。
由於泰銖與韓圜升值的幅度與當地經濟情勢相左，避險基金的判斷相當正確。雖然泰國和韓國的金融當局都以賣出美元的方式企圖撐住泰銖、韓圜，但注入的資金仍比不上投資專家。
泰銖與韓圜大幅貶值，股市也大崩盤。結果，除了香港以外，其他的亞洲國家都放棄了釘住美元制。經濟破敗的泰國、印尼、韓國更接受國際貨幣基金約三百六十億美元的資金援助，在嚴格的條件下被要求進行經濟改革。
本文摘自今周刊出版社《錢包裡的世界史》
