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飆上7年高點又跌近2%!國際油價會漲至每桶100美元?先觀察這兩件事

飆上7年高點又跌近2%!國際油價會漲至每桶100美元?先觀察這兩件事

林信男

國際總經

達志

2021-10-07 14:22

今年以來,隨著全球經濟逐漸從新冠肺炎疫情大流行中回溫,國際油價一路高歌猛進,累計漲幅飆破5成,一度觸及7年高點;然而,受美國原油庫存增加、俄羅斯暗示將出手緩解全球能源危機等因素影響,昨(6)日國際油價應聲走跌,布蘭特、西德州中級原油期貨,皆下挫近2%,創近2周以來最大跌幅。

關於油價後續走勢,市場正密切關注,先前帶動油價攀高的因素,是否會出現變化。

 

本月4日,石油輸出國組織及其夥伴國(OPEC+)於部長級會議後宣布,維持現行產量政策不變,也就是11月份,平均每日增產量,仍為40萬桶,並未加碼;受此消息激勵,當天原油期貨大漲,布蘭特原油飆破每桶81美元,西德州中級原油也一度來到每桶77.79美元,創2014年以來新高。

 

另一方面,受惠於全球經濟從疫情中逐漸恢復,原油需求成長速度,也快過市場預期。本周二,石油經紀商PVM Associates資深分析師瓦爾加(Tamas Varga)出具報告表示,在北半球第1波寒流到來之前,原油價格恐「高到令人不安」,且就當前狀況來看,油價仍有上行空間,「市場充滿信心」。

 

▲布蘭特原油期貨近1年走勢,至截稿前,下跌至每桶81.06美元。(圖:翻攝自Investing.com,下同)

 

供給日益吃緊 OPEC+是否願意增產?

 

值得注意的是,為了抑制通膨,拜登政府先前便呼籲OPEC+,提升原油產量。對此,凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品經濟學家克蘭西(Kieran Clancy)稱,面對增產要求,OPEC+的壓力會越來越大。

 

花旗集團大宗商品研究主管莫爾斯(Ed Morse)預估,由於供給情況日益緊繃,OPEC+可能會在11月會議之前,決定增產。

 

除了OPEC+是否會在11月前增產,投資人觀察的另一個重點,就是市場需求的成長幅度。根據美國銀行(BofA)分析,若今年冬季氣溫低於預期,他們可能會將原油攀上「每桶100美元」的時間點提前。

 

▲西德州中級原油期貨近1年走勢,至截稿前,下跌至每桶76.98美元。

 

市場需求會持續增加 或被其他因素削弱?

 

能源研究機構JTD Energy Services首席策略師德瑞斯科爾(John Driscoll)則強調,若遭遇極端氣候影響,油價有可能會來到每桶100美元,但此事成真的機率不高,即使發生,也不會持續太久。

 

投行高盛的分析師,近期也把布蘭特原油2021年底價格預測,從每桶80美元,上調至90美元,主因在於,全球經濟復甦,使原油需求成長速度快過預期。

 

從長期需求角度來看,根據美國能源資訊署(EIA)分析,到了2050年,全球再生能源的需求成長,會最為顯著,對原油、天然氣的需求,雖比不上再生能源,但也將持續增加。

 

EIA指出,原油、天然氣未來30年的需求成長,主要是為了滿足亞洲開發中經濟體,不斷增加的能源消耗。

 

不過,政治風險諮詢公司歐亞集團(Eurasia Group)提醒,中國工業生產趨緩、恆大集團恐倒閉、通膨壓力上升,以及新冠肺炎疫情影響等因素,都可能削弱未來12個月的原油需求。

 

基於上述理由,歐亞集團估計,2021年底,布蘭特原油將來到每桶75美元,明年會進一步跌至每桶67美元。至於「上看每桶100美元」和「跌至每桶75美元」2個預測方向,哪個會成真?就看OPEC+動向和市場需求變化。

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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