在今天看見明天
熱門: 0056 0050 00881 00878 00900

苦澀了一年,A股明年將迎來甜蜜行情?官方會議釋放「鬆手」訊號,這4大題材將成為焦點

苦澀了一年,A股明年將迎來甜蜜行情?官方會議釋放「鬆手」訊號,這4大題材將成為焦點

黑傑克

國際總經

達志

2021-12-08 09:04

又要到歲末年初了,中國股市的「跨年行情」「春季躁動」等等辭彙開始席捲了各大公眾號,而市場一直對所謂「跨年行情」頗具爭議,真有這樣的說法嗎?

 

其實並沒有多少印證,就像電商的促銷節日,本質都是互聯網商家打造出來的概念,主要目的還是用來刺激消費者消費的,節日過後商家為了保持購物節的低價,往往會提高商品的價格。

 

因此,跨年行情意義並不大,還是應該聚焦有一定政策支持的行業,來佈局未來一年的新方向。

 

那麼,就讓我們著眼於最近的會議。11月舉行的中共十九屆六中全會重點強調「推薦科技」、「加快國防」、「推進人民富裕」等新趨勢,以及進入12月,中央政治局會議和中央經濟工作會議兩個重磅會議相繼展開,關於明年經濟增長相關的政策也將釋放,市場的機會也將更加明朗。

 

中央信號浮現:貨幣轉寬鬆、刪除「房住不炒」

 

首先,貨幣政策的表述進行了調整,由原來的「靈活精準、合理適度,保持流動性合理充裕」,轉變為「靈活適度,保持流動性合理充裕」,對此理解貨幣政策有所寬鬆。

 

同時,央行宣佈12月15日全面降準50BP(基點,1個基點等於0.01%),釋放長期資金約1.2兆元人民幣(以下幣別同),對沖12月到期的9500億元MLF(中期借貸便利),淨投放流動性約2500億元。

 

跨年流動性大概率相對寬鬆,也讓明年前置發行的專項債供給壓力有所緩解,可謂一舉多得。但值得注意的是,央行在本次降準公告中重申不搞大水漫灌,不宜對降息有過多期待。

 

其次是重提內需,「實施好擴大內需戰略,促進消費持續恢復」。此外,地產方面刪掉了「房住不炒」,改為「要推進保障性住房建設,支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求,促進房地產業健康發展和良性迴圈」。

 

綜合下來,整個會議可以理解為對「消費」和「地產」是相對利多。

 

地產:定調穩增長,度過至暗時刻

 

今年三季度GDP增速大幅回落,低於市場預期。具體拆開來看,主要受兩個行業拖累,其中一個就是房地產行業(-1.6%),但是三季度地產的相關政策還沒明顯轉向,或許是四季度以來房地產行業的加劇惡化觸發了本次政策調整。現在的地產政策重心從前期的抑制房價高漲,轉向防止因市場過冷、供應不足而傷及剛需。

 

就在中央政治局會議前幾天,恒大債券違約也算是「靴子落地」,廣東省政府向恒大派出工作組,未來房企融資環境有望進一步放鬆。

 

消費:穩增長的重要抓手

 

往年的政治局會議均強調要促消費、擴內需,但去年12月以來,政治局會議並未再提高促消費,本次會議或對應著消費行業的政策拐點。

 

以史為鑒,不難發現在地產和出口不景氣的情況下,充當穩增長的重要抓手就是消費,如今面對經濟新的下行壓力重提擴大內需,消費可能會有相關促進政策出來。

 

在2021年以來受本土疫情反彈、居民儲蓄率偏高等因素影響下,消費恢復速度較慢,消費板塊景氣也受到影響,在今年的政治局會議重提促消費,消費行業或迎來政策拐點。

 

軍工:以銷定產,需求端帶動產能擴大

 

2019年發佈的《國防白皮書》中,「國防開支要與各國家經濟水準發展相協調」。目前中國已成為世界第二大經濟體,但是國防實力與經濟實力不相匹配,因此國防開支保持一個持續、穩定的增長態勢。

 

2021年3月提出「十四五」要全面加強練兵備戰、全面加快武器裝備升級換代,同時加快關鍵技術的突破,並且提出對軍工企業訂單合同框架的預付模式發生改變,將大幅度改善軍工企業的現金流。

 

目前,已經有多家軍工重點公司發佈募資計畫進行擴產,說明現在的產能不能滿足需求增長。軍工企業的客戶是軍隊,而強軍是中國新時代的必然選擇,軍費預算在逐年增加,需求持續上升的趨勢明確,軍工企業的業績也有確定性。

 

碳中和:遠景的政策戰略

 

本次政治局會議與4月和7月會議的一大不同點在於,沒有關於「碳中和」目標的表述,但是不意味著碳中和會因為經濟下行壓力被短期放棄或暫停。並且,在去年政治局會議也沒有提碳中和,但中央經濟工作會議重點提了。另外,此前的十四五規畫對碳中和表述明確,是一個遠景的政策戰略。

 

在此背景下,電力運營商、太陽能元件、風電機組葉片、氫能等領域值得關注。

延伸閱讀

「台股是瘋狂的超級泡泡!」展望2022投資趨勢,呂宗耀預言:台股高點為19890點 但會在「這時間點」暴跌20%

2021-12-06

年底會出現作帳或結帳行情?美股震盪加劇 台股投資人得留意這3件事

2021-12-02

騰訊、阿里巴巴…股價腰斬 大摩卻看好港股、看衰台股!謝金河:11月股市出現「1個徵兆」

2021-12-02

擔心Omicron衝擊台股表現?一表掌握投資布局方向 留意5大族群和「這些股票」

2021-11-29

Omicron病毒進逼...美股重挫900點 市場恐慌賣壓宣洩,台股急拉200點原因是...

2021-11-29