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Fed升息/美10年期公債2.2%三年新高!「戰爭對能源、商品糧食衝擊之大,通膨變很糟」

Fed升息/美10年期公債2.2%三年新高!「戰爭對能源、商品糧食衝擊之大,通膨變很糟」

工商 / 吳慧珍

國際總經

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2022-03-17 09:40

美國聯準會(Fed)台北時間周四凌晨宣布調高利率1碼,為2018年來首次升息,且政策立場會明顯偏鷹,這已反映在美國10年期公債走勢,殖利率衝上近3年高點。但俄烏戰爭等不確定性因素干擾下,Fed升息步調可能放慢,另外經濟衰退機率也升高。

 

編按:美國十年期公債殖利率上升的意義

 

從財務學的觀點來看,公債殖利率就是投資的定錨,台新投顧總經理李鎮宇分析,1.9%是重要關卡,衝過去對美國非常不利。台灣金融研訓院董事長吳中書解釋,「一般預期不超過1.7%都還可以接受,如果往2%靠攏,就會產生比較大的市場動盪。」

 

市場預期通膨持續升溫、Fed升息勢在必行之下,美債殖利率急速竄高。美國10年期公債殖利率周一觸及2.14%,創2019年7月來新高,周三從周二的2.16%續揚到2.168%刷新高點。Fed觀察家預測,Fed本次例會公布的利率預期點狀圖顯示,今年升息5到6次、每次1碼,明年可能再升3到4次。此外Fed也將大彈鷹調,強調持續升息對抗高通膨。

 

但經濟學家指出,美國經濟成長風險升高之故,Fed恐怕無法照原先安排的步調升息。Fed面臨的挑戰包括俄國侵略烏克蘭,導致高通膨問題惡化、經濟成長遭受更大威脅。此外中國疫情復燃,當局實施封鎖恐打亂供應鏈,連累成長放緩。

 

貝萊德全球固定收益投資長雷德(Rick Rieder)說:「我認為世界確實因這場戰爭改變,原本以為通膨今年年中就會降溫,降到較正常的水準。但戰爭對能源、商品和糧食的衝擊千真萬確,我想那真的讓通膨模式變得很糟。」

 

根據CNBC最新《聯準會調查》(Fed Survey),有鑑於Fed面臨物價飛漲及俄烏戰爭加劇不確定性的困境,專家上修經濟衰退機率的預測。

 

調查顯示,美國經濟未來12個月衰退的機率,相較2月1日的調查,升高10個百分點來到33%。儘管最新調查反映衰退機率升高,但大部分受訪者不認為這是美國經濟的基本情況。

 

穆迪分析首席經濟學家詹迪(Mark Zandi)表示,他預期美國經濟不會陷入衰退,但未來12到18個月仍有33%的衰退機率。

 

據CNBC調查所示,受訪經濟學家、基金經理人等預測,Fed今年平均升息4.7次,聯邦基金利率年底前達1.4%,2023年底升抵2%。近半受調查者預期,Fed今年升息5到7次。

 

▲美10年期公債殖利率走勢。

 

※本文授權自工商時報,原文見此

 

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