《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》一書列出常見的投資迷思與破解之道，對提升投資能力來說，非常有幫助。
譬如市場的平均報酬。許多人會覺得：「這很基本啊，我怎麼會不懂年化報酬呢？」
但不少投資人，瞭解得可能不夠徹底。
作者強調，長期年化報酬是包括空頭市場的。
這是什麼意思？
譬如台灣股市從1970年初到2021年底，在這52年間平均有10.3％的年化報酬。而這是包括歷經1974年超過60％的大跌、2008年超過40％的大跌，以及在此期間許多幅度比較小的下跌年度。縱使這些下跌全沒有躲過，平均仍有10％的年化報酬。
很多人誤以為一定要參與上漲、躲過下跌，才會獲得不錯的報酬。其實這種包括空頭，仍有10％年化報酬的成果，是代表市場每每在大跌後，不僅會以更大的漲幅把下跌彌補過來，且之後還會帶來更進一步的成長。
很多人可以理解股市有重挫的可能，卻忽略了市場有更大的上漲潛能，結果產生過度擔心下跌的心理偏誤，以為一定要避開下跌，挑對時間參與市場，才會有好的成果。然而，最後結果常是在上漲時參與不足，下跌時也沒躲過，適得其反。
對於年化報酬的另一個誤解，就是以為可以年復一年地達成10％的報酬。但這是不可能的。
單一年度的報酬，常是大幅偏離平均的數字，譬如一年跌20％，或是一年漲30％。
假如你看到有人宣稱從事風險投資，可以沒有波動，每一年拿到9％、10％的穩定報酬，千萬不要以為自己遇到投資天才。你遇到的，比較可能是美國史上最大金融騙局主謀馬多夫的傳人。
作者提到的另一個迷思，就是很多人以為從事指數化投資很簡單。乍看的確如此，買進後就一直持有即可，這誰辦不到呢？
問題是，大多數人的確辦不到，因為這是對個人心性的嚴格考驗。
90年代初期，原本用標準普爾500指數進行指數化投資的人，到了1995年看到科技類股大漲，就覺得換成納斯達克100指數（NASDAQ 100）比較好，結果反而參與到科技類股的暴漲與之後的泡沫破滅。
2003年之後，投資人認為投資美國已經過時，反而覺得對新興市場從事指數化投資比較好。但近幾年，投資人又紛紛放棄新興市場，重回美股懷抱。投資人總是想著追逐下一個表現最好的市場。不管是指數化投資還是主動投資，都可能落入這個陷阱。
單純執行大範圍的指數化投資，年復一年，長期如此，難度很高。
把指數化投資看得太容易的心態，也常見於各個投資流派。不論是存股大師、量化高手、財務分析專家，他們常把「對於新手，我一律建議指數化投資。」這句話掛在嘴上，好像這是最基本的投資招式，不需學習，只要一接觸就可使用。
但他們都忽略了從事指數化投資，其實需要吸收大量知識為基礎，與具備高度穩定、不隨市場起伏的心性；而後者，更是許多投資人難以達到的境界。
此書還有許多有趣的論述，譬如值此COVID-19疫情之際，而剛好得以驗證的以為「疫情會害股市病懨懨」的迷思，以及令許多人深陷其中的「我需要股息支付開銷」「掩護性買權是好東西」的迷思。
對於想要破除自身投資迷思的朋友，這本書，是不可或缺的讀物。
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本文摘自今周刊出版社《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》
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