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Fed如預期升息3碼,為何美股大跌台股挫?很多投資人忽略了後續另一個變數

Fed如預期升息3碼,為何美股大跌台股挫?很多投資人忽略了後續另一個變數
美國聯準會(Fed)主席鮑爾。

林信男

國際總經

Getty

2022-11-03 11:43

美國聯準會(Fed)於美東時間2日下午2時(台灣時間3日凌晨2時),宣布升息3碼(0.75個百分點),也是連續第4度升息3碼,使聯邦資金利率區間來到3.75至4%,為2008年1月以來最高水準。

雖然本次Fed利率決議,符合市場預期,昨日美股一度翻紅,但Fed主席鮑爾(Jerome Powell),在記者會上預告,升息循環頂點,可能高於預估,且現在談停止升息,似乎言之過早,「我們還有一段路要走,自上次會議以來,新的經濟數據顯示,最終利率水平,會比先前預期要高。」

 

受上述言論影響,美股應聲走跌,道瓊工業指數終場收跌1.55%,標普500指數跌2.5%,那斯達克指數下挫3.36%。截稿前,台股加權指數下跌153.28點(跌幅1.17%),至12946.89點。

 

▲Fed再度宣布升息3碼,美股、台股皆走跌。(圖片來源:翻攝自Google Finance)

 

Fed何時放緩升息步調?市場聚焦12月會議

 

至於Fed何時才會放緩升息步調?鮑爾僅稱,「時間點可能出現在下次,或之後的會議上,目前尚未做出任何決定。」

 

美國銀行(BofA)首席美國經濟學家加彭(Michael Gapen)研判,Fed這趟「長征」,就是為了達成通膨目標,在4度升息3碼後,「我認為,他們為12月開始逐步降低升息幅度,開了大門。」

 

中華經濟研究院院長張傳章分析,從2個數據來看,本次Fed升息3碼,本就是「毫無懸念」。

 

首先,美國9月消費者物價指數(CPI)年增率為8.2%,核心CPI高達6.6%,創近40年新高;其次,Fed偏好的通膨指標、(9月)核心個人消費支出(PCE)年增幅達5.1%,直逼40年高點,由此可見,「這個(通膨率)還沒達到Fed的預期(長期通膨目標2%)。」張傳章強調。

 

「他(鮑爾)要consistent(前後一致),現在距離當時宣示的目標區間,都還很遠,也有很多經濟學家警告,如果政策半途而廢,未來問題會更大,因此政策必須從一而終,至少先達成目標,後面再看看。」張傳章說。

 

張傳章不諱言,美國經濟看起來並不好,「要『軟著陸』不容易,只好先把通膨壓下來再說,應該就是這方向,不會改變。」

 

Fed處於「彌補政策落後」尷尬期 投資人應留意期中選舉影響

 

由於即將到來的期中選舉(Midterm Elections),通膨被視為左右選民投票意向的重點議題,鮑爾同時面臨來自華府與華爾街的壓力,在拜登政府選情不被看好,面臨「跛腳政府」風險的情形下,抑制通膨,就成了Fed必須完成的任務。

 

根據元大寶華綜合經濟研究院分析,這次期中選舉,與過往最大的不同,在於Fed處於「彌補政策落後」的尷尬時期,「正常情況下,當一國經濟開始衰退時,央行多會減緩或停止升息,但目前美國政府為了壓制通膨巨獸,不惜冒著經濟可能衰退的風險,進行強升息,導致目前金融市場對利率走向非常敏感。」

 

此外,Fed本月會議時間(11月1至2日),早於期中選舉(11月8日),市場高度聚焦Fed動向,因此,「市場對本次期中選舉的反應,會較過往略有不同。」元大寶華綜合經濟研究院指出。

 

元大寶華綜合經濟研究院預估,期中選舉機率最高的情境,是執政黨(民主黨)保住參議院主導權,在野的共和黨拿下眾議院多數席次,導致拜登政府「跛腳」,若前述情況成真,金融市場應不須太過擔憂。

 

元大寶華綜合經濟研究院解釋,倘若拜登政府在期中選舉後,輸掉參議院或眾議院其中之一,將使政府無法大力推動刺激性財政政策,通膨不會有進一步拉升風險,Fed可維持其升息步調,就以往經驗來看,估計短期內,美股仍有望上漲,只是波動較大。

 

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