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疫情防控一夕轉向,解封來得太突然!中國開始放錢拼經濟,2023年A股行情會比今年好

疫情防控一夕轉向,解封來得太突然!中國開始放錢拼經濟,2023年A股行情會比今年好

黑傑克

國際總經

shutterstock

2022-12-20 09:29

上半年忙著囤菜,下半年忙著囤藥。就這樣度過了荒謬的2022年度。

大陸的新冠疫情防控,在一夕之間180度轉向,解封來得太突然,人們一時不習慣。所以出現人們在核酸檢測亭駐足不肯離去,真是令人哭笑不得的畫面。本專欄之前一再強調,疫情解封會給中國A股帶來第一波反彈,接下來要看實體經濟面的復甦情況。

 

目前中國的新冠感染數字嚴重失真,有人說中國政府蓋牌,實際狀況是,顧不了了!沒錢了。地方正負無力繼續負擔的龐大檢測費用,既然上面不追究,層層下來的各級政府,防疫措施退場速度快的令人驚訝。現在很多人感染了,不需要上報,所以統計會失真。

 

下半年消費會強勁反彈 需工也會上升

 

解封後的北京街上人煙稀少,人們因為害怕被感染,或著多數已經病倒躺在家休息,大城市出現難得的寧靜。接著,上海、廣州、深圳的感染數字也在上升中,預計會重演北京的景象,北京的地鐵載客量已經降到冰點,上海的地鐵載客量過去一周降了一半。


進入冬天是流感好發期,疊加效應,感染數很快上升,我在北上深辦公室的同事,都有超過一半人員出現各種症狀。加上今年春運人潮預計會湧現,許多人已經有兩三年沒有回家過年,接著到來的春運,會挺壯觀的。預計在兩三輪感染後,各項生活可以恢復正常,預測會在過年後、春天來臨之際。

 

2023年,消費增長要擔當大任,在解封初期,消費還是會疲軟,但在下半年會強勁反彈,消費復甦力道與勞動力市場、家庭收入和消費者信心,房地產市場脫離加護病房逐漸回暖,對於消費者信心也有正面效益。

 

拆解幾項變因,正在努力重新恢復元氣。今年勞動力市場一直疲軟,青年失業率在7月升到了19.9%的歷史新高,隨著解封後商業活動正常了,需工也會上升。

 

房地產行業漲跌會對中國總體GDP增長產生重大影響。經過兩年的整頓,今年大多數房地產活動都經歷了兩位數的收縮,房地產行業融資仍然低迷,美元房地產高收益信貸利差創下新高。

 

對於2023年度的A股行情,會比2022要好。有個較為明確的正向因素——「流動性」。

 

疫情控制轉向 2023年拼經濟

 

大陸的貨幣政策、信貸政策比美國寬鬆,流動性支持還會繼續充裕。為適應擴張性財政政策,廣義信貸增長相對於GDP增長較快,2023年宏觀槓桿率佔GDP的比重將增加,利息在信貸需求疲軟的情況下保持低利率以促進快速信貸擴展。一般預期聯準會將在2023年1月最後一輪升息,過去兩年令投資者窒息的緊縮貨幣政策會給市場喘氣空間。

 

共產黨對疫情控制轉向,經濟是一大原因。進入2023年,還是要拼經濟。目前是中國境內解封,還有一個指標是「入境隔離政策」,能否完全正常化?2023年下半年重新開放和增長反彈的預期,為貨幣政策流動性正常化提供了空間。

 

A股在年底之際輪動加速,許多機構投資者想在年底彌補全年的虧損,長期性機會的板塊在新能源、消費類股。

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