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十字路口

十字路口

藍富閒

國際總經

1364期

2023-02-08 14:14

美國升息之旅漸漸走到尾聲,美股、台股普天同慶;
然而全球經濟尚有隱憂,仍須留意熱錢動向,以免落入美麗的誤會。

全世界各國的經濟,彷彿都走到十字路口,經濟決策官員在路口覓路等待時,有利率、匯率、信用管制等政策工具,左轉可能是停滯型通膨,右轉可能是純通膨,後退會是衰退。只有找到適當的工具才能順利往前走,走向經濟繁榮

 

每個國家有的工具不同,但是都面臨關鍵時刻,而且即使全球化已經奄奄一息,各國之間,還是有互相影響的可能。

 

美國的情況最明朗,當聯準會主席鮑爾宣布再升息一碼,其實也坦承美國的升息之旅慢慢走到尾聲,最多升息到今年五月。美股普天同慶,彷彿離某些人擔憂的衰退愈來愈遠。

 

和美國馬不停蹄狂升息十八碼不同,台灣只升息了兩碼半,央行的鷹派代表人物(很可能就只有這位鷹派)陳南光副總裁在《銀行家》雜誌表示,央行對通膨與房市管制措施過於消極,認為走走停停、過早放鬆的貨幣政策,只會讓通膨拖延更久,更易落入停滯性通膨的陷阱。

 

是不是會落入停滯性通膨還難以判斷,但是台灣現在已經非常接近經濟衰退。因為二○二二年第四季國內生產毛額(GDP)已是負成長○.八六%。而經濟學教科書中明白指出,連續兩季的GDP負成長就是經濟衰退。不過經濟衰退的定義也未必可以展現實際的狀態,有時候偶爾出現負成長,也未必會一直衰退下去,尤其是很接近○的數字,有時意義不大。

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