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植田和男爆冷將成日銀新總裁 未來貨幣政策鷹或鴿,20多年前一件往事藏線索?

植田和男爆冷將成日銀新總裁 未來貨幣政策鷹或鴿,20多年前一件往事藏線索?
經濟學家植田和男將接任日銀總裁一職。

林信男

國際總經

日銀金融研究所官網

2023-02-13 16:43

現任日銀(日本央行)總裁黑田東彥,任期將於4月8日結束,先前,關於黑田接班人的討論,已是沸沸揚揚,不少人看好現任副總裁雨宮正佳,可望主掌日銀;豈料,上周五(2/10),據日媒報導,最終出線人選,是現年71歲的經濟學家、日銀政策委員會前成員植田和男,大爆冷門。

即使外界普遍認為,日本首相岸田文雄,似乎未對貨幣政策,抱持高度關注;不過,上周三(2/8),當他談到日銀總裁人選議題時,特別說道,「人選考量,是基於我對金融市場潛在影響的密切注意。」當時,外界解讀,岸田屬意的人選,應會避免令市場感到意外。

 

然而,植田和男雀屏中選,卻是個讓市場大感意外的結果,一時之間,大家都在問,「植田和男到底是誰?」

 

當年日銀欲解除零利率政策 他選擇投下反對票

 

在美國麻省理工學院(MIT)取得經濟學博士學位,現任東京大學名譽教授、共立女子大學商學部商科教授的植田和男,被視為「學界人士」,和以往日銀總裁多半出身日銀或財務省官員的「慣例」,明顯不同

 

不過,植田和男與日銀,並非毫無淵源,他曾於1998至2005年,擔任日銀政策委員會成員。期間,讓植田和男受到關注的事件,發生在2000年8月;彼時,日銀打算在決策會議上,拍板解除零利率政策,且此一方向,獲得多數委員會成員認同,但,投票時,植田和男堅持立場,投出了反對票。

 

事後證明,植田和男反對解除零利率政策的觀點,是正確的。在日銀解除零利率政策後,日本經濟便隨之惡化,使日銀飽受批評。

 

雨宮正佳呼聲高 卻拒絕出任日銀總裁

 

上周,當植田和男將成為日銀總裁的消息傳出時,日圓兌美元匯率應聲勁揚,意味著市場認為,植田和男的貨幣政策立場可能偏「鷹」;不過,幾小時後,日圓兌美元匯率,就逐漸回落,因為,就既有資訊來看,仍無法明確判斷,植田和男接手日銀,會讓該國貨幣政策,出現什麼樣的改變。

 

回顧植田和男出線前的相關報導,日本媒體多研判,雨宮正佳(貨幣政策立場偏鴿)會是理想人選,然而,呼聲最高的他,卻拒絕出任此職務。

 

市場分析公司Spectra Markets總裁唐納利(Brent Donnelly)不諱言,他原本以為,「押寶」雨宮正佳,是正確的,結果「我錯了,大家都感到很困惑。」

 

但唐納利也強調,倘若官員們希望,日本貨幣政策「快速正常化」,那麼,雨宮正佳就不會是日銀新總裁的優先人選。

 

在植田和男浮上檯面之前,「誰是未來日銀掌門人?」可謂保密到家。外媒分析,從岸田文雄對新任日銀總裁人選小心翼翼的態度可看出,他期待,這個人選能跳脫政治思維,解決長期以來,超寬鬆貨幣政策轉向的爭議。

 

稱貨幣寬鬆須繼續 但思維方式仍是未知數

 

上周五,植田和男面對媒體詢問接任日銀總裁一事,並未正面回應,至於對貨幣政策的看法,他僅稱,「貨幣政策須以當前狀態為依據,尤其是經濟、物價展望。從這個角度來看,我認為,日銀現行政策是適當的,無論如何,基於現況,貨幣寬鬆政策,都必須繼續下去。」

 

2022年,植田和男曾發表文章,向日銀示警,稱不能因為通膨率高於2%,就太快採取升息措施。

 

綜觀植田和男過去及近期言行,現階段,市場還無法斷定,他的貨幣政策立場,究竟是鴿是鷹?簡言之,植田和男仍是個「未知數」。

 

正如三井住友資產管理公司東京首席宏觀策略師吉川雅之(Masayuki Kichikawa,音譯)所言,植田和男在國際經濟、匯率方面,相當專業,可是,「在貨幣政策方面,可能沒人非常了解他的思維方式。」

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