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東京威力科創大幅下修業績預測,社長河合利樹:今年下半年開始復甦,2025年營收魚躍龍門

東京威力科創大幅下修業績預測,社長河合利樹:今年下半年開始復甦,2025年營收魚躍龍門

李浩宇

國際總經

shutterstock

2023-05-15 16:13

受半導體市場不景氣影響,東京威力科創大幅下修今年度營收與營業利益的預測值,市場人士擔憂復甦速度若遲滯不前,東京威力科創股價回升速度也會受到影響,使得投資人認股意願持續下降,但東京威力科創社長對此卻抱持著樂觀態度。

 

5月11日,東京威力科創發表年度財報,其中最引人關注的是,面對半導體市場的不景氣,東京威力科創表示今年度的業績預況不佳。隨著國外競廠與半導體製造商客戶接二連三下修市場預測的動向頻繁,不少人憂心東京威力科創的需求恢復期可能遲至今年下半年。

 

東京威力科創是日本半導體前製程設備大廠,成立於1961年,員工數逾一萬人,主要產品為半導體成膜設備、蝕刻設備、平板顯示器液晶製造設備,上述產品比重在日本位居首位,全球比重則位居第二。

 

「今年下半年起,記憶體生產會基本回溫。」東京威力科創社長河合利樹在2月份的財報會中,對於恢復半導體前製程的構想如是說。半導體的前製程是指在晶圓上蝕刻回路的製程,此製程同是也是該公司在半導體製造的主要事業之一。2022年,該公司曾期望半導體市場規模復甦至1000億美金左右,但最後事與願違。

 

根據日本經濟數據統計公司─Quick Consensus的預測顯示,東京威力科創在2023年4月至2024年3月間的營收額將達到1兆8236億日圓,營業利益達4213億日圓;與前一年同期的市場預測相比,營收額短少16%,營業利益短少28%。此次跌幅創下自2013年以來睽違11年的新高。

 

外界推測,可能是因為半導體市場整體環境的低迷,尤其是記憶用半導體受影響範圍最大,因而導致顧客投資意願下降。另外,美國祭出的各種對中實體清單也帶來不少影響。

 

針對東京威力科創當前的公司營收預測,若要以記憶體為中心,推動短期內半導體復甦計劃的話,日本國內證券業者認為困難重重:「東京威力科創的表現很可能低於市場預測平均值」。縱使河合社長已明言「今年下半年會走入復甦期」,外界亦然憂心東京威力科創的恢復期恐再次延宕。

 

此外,東京威力科創的競廠與客戶各自的市場預測也有下跌的趨勢。受記憶體價格暴跌衝擊,韓國SK海力士半導體公司在4月下旬也下修了2023年記憶體相關市場的預測幅度。美國半導體設備製造商科林研發,也受半導體市場不景氣的影響,對2023年半導體前製程市場的預測下修了20%~25%。

 

演算用邏輯半導體的委託代工也是充滿了各種不確定性。台積電對於無廠半導體公司等客戶的庫存調整表示「可能會拉長事前預測的時間,延長到7月至9月」。

 

日本SMBC日興證券的花屋武認為,雖然台積電把2023年的事業重點放在設備投資計劃,但還是有「景氣不振的風險在」。台積電的產品對於中國等非先端產品市場雖然具有優勢,但畢竟中國市場變數大,很難確定這個優勢可以支撐全公司的營收額到什麼程度。

 

另一方面,日本高盛證券的中村修平認為,綜觀其今年度的業績預況不佳等各項因素來看,縱使業績預測低於市場預測平均值,或公司宣佈設備市場預測下修,「東京威力科創的股價跌幅依然有限」。

 

話雖如此,東京威力科創的股價相較2021年底仍下跌了30%,最近幾個月的漲幅也表現平平。東京威力科創股價漲幅不大的原因,大部份是因為其產品結構和生產能力的規模與半導體前製市場的整體連動息息相關,因此若是市場需求大減,股價回升自然也會受到不小影響;反之若是市場需求大增,股價也將水漲船高。

 

花屋武表示:「最先端產品的需求下跌,致使前製程市場復甦預況不佳,所以投資人購買東京威力科創股票的意願就會下降。」半導體裝置概念股通常可以反映材料的市場趨勢,所以投資人對於2025年度以後的市場趨勢關注高,但目前依然是處於材料短缺的狀態。

 

河合社長在2月時曾表示:「2024年的半導體前製程市場將會2022年的水準並駕齊驅,甚至超越2022年!」河合預測之後主要賣給數據中心的新型CPU與高性能記憶體會讓景氣回流,2025年時公司營收將會大幅回升。各界也在持續關注河合在年度財報會上的預言會否成真。

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