今周刊編按：中國人行周四(9/14)傍晚宣布，自周五(9/15)起下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(1碼)。周五再度出手，宣布開展規模1390億元人民幣逆回購操作，以及5910億元人民幣1年期中期借貸便利(MLF)操作，以維護銀行體系流動性合理充裕，保持季末流動性平穩。
有關人行逆回購部分，包括時隔8個月重啟14天期逆回購，規模達340億元人民幣，得標利率下調20基點至1.95%；而7天期逆回購規模1050億元人民幣，得標利率持平在1.8%。
中國人民銀行14日宣布「降準」1碼，預計將釋放長期資金超過人民幣（下同）5,000億元。分析指出，此次降準處於經濟回升接力的關鍵時刻，人行連續推出降息、優化房地產金融政策等措施後，於年內二度降準，意在推動經濟持續恢復、回升向好。
大陸第二季以來經濟復甦乏力，各財經部門從下半年持續推出提振經濟的措施，主管貨幣政策的人行，也陸續調降政策利率和市場利率，同時擴大逆回購和中期借貸便利等中短期資金的規模，但是成效有限。自8月中旬以來，市場對於人行降準救經濟的預期不斷升高。
人行14日傍晚宣布，15日起下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，但不含已執行5％存款準備金率的金融機構。下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4％。
人行指出，當前大陸經濟運行持續恢復，內生動力持續增強，社會預期持續改善。為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，決定於下調金融機構存準率。
上海證券報引述專家指出，降準有望進一步鞏固實體經濟回升向好態勢。本次降準將釋放中長期流動性逾5,000億元，通過「真金白銀」有效激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入，預計宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。
中信證券首席經濟學家明明表示，估算此次降準釋放流動性5,000億～6,000億元，市場流動性將有所放鬆，貨幣市場利率和中長期債券利率也將隨之下降，發揮降低實體經濟融資成本的作用。
針對降準時機，業內人士分析，9月中旬流動性面臨地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素影響明顯加大。地方債發行已在提速，繼8月發行1.2兆元後，9月還將發行超過1兆元，金融機構認購繳款抽離大量流動性。而每月15日前後也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。
本文授權自工商時報，原文見此。
延伸閱讀：
_20250927154554.jpg_280x210.jpg)
