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央行Q3利率「按兵不動」理由曝光!理事考量這兩點「鴿中帶鷹」,不排除下一季升息打擊通膨

央行Q3利率「按兵不動」理由曝光!理事考量這兩點「鴿中帶鷹」,不排除下一季升息打擊通膨

鄭鴻達

國際總經

今周刊攝影組

2023-11-02 18:00

中央銀行周四(11/2)公布第3季理監事會議事錄摘要,顯示全體理事雖一致同意維持政策利率不變,但仍有部份理事態度「鴿中帶鷹」,主要是關注房價及房租價格上漲,民生物資CPI、核心CPI的年增率仍高等,恐仍對通膨產生負面影響。

因此有央行理事認為,因商品或服務類CPI年增率仍高,恐導致通膨預期心理,雖然因考量當前經濟數據同意暫緩升息,但建議再觀察一季,不排除在下一季即須積極面對可能的通膨,意指不排除下一季會升息以對。

也有理事認為,貨幣政策須考量民眾對物價感受,尤其是重要民生物資CPI、核心CPI年增率都持續高於整體CPI年增率,要關注物價上漲趨勢及民眾對物價感受是否提高通膨預期。

該理事建議,若發現物價上漲有鬆動現象,央行應採取更積極措施(升息)打擊通膨。

 

央行今年第三季第三度凍漲利率 今公布決策理由與背景

 

央行在9/21召開理監事會議,理監事一致同意不升息,此次為央行自6月暫停升息以來,連續兩季政策利率維持在1.875%。

 

央行11/2公佈第3季理監事會議事錄摘要,說明做出此貨幣政策之背景。

 

在該次理監事會議中,雖然全體理事一致同意維持政策利率不變,但仍有部份理事的態度「鴿中帶鷹」,主要原因為關注房價及其連帶的房租價格上漲,民生物資CPI、核心CPI的年增率仍高,恐仍對通膨產生負面影響。

 

出口疲弱、通膨緩降、美中對峙 成政策利率不動主因

 

在此次會議中,支持政策利率「續鴿」的理事們,主張台灣出口衰退,以及認為經濟外冷內溫,若國內通膨緩步回降,應避免升息約制消費及投資等內需。

 

另有理事也認為台灣出口仍疫情期間出口基期高、美中對峙等影響,除部分電子業外,其餘產業仍處辛苦階段,因此支持利率凍漲。

 

也有理事認為,台灣出口深受國際通膨影響,然當前內需穩健成長,若再升息,將應房貸戶利息而排擠消費支出、影響內需動能,並認為現在升息對未來物價影響也不大,所以支持利率不變。

 

 

央行理事憂心房價、房租仍漲 恐仍帶動物價上漲

 

相較之下,有名理事則認為應關切核心CPI領先指標上升,以及擔憂房市雖有降溫,房價漲勢雖趨緩但仍在上升,而房租是房價的落後指標,且其占CPI權重高,若房租價格上升,恐帶動未來物價上漲。

 

該名理事也認為,商品或服務類CPI年增率仍居高,恐致通膨預期心理,雖然央行下修今年經濟成長率預測值,且今年產出缺口仍為負值,考量當前經濟數據仍有分歧,同意暫緩升息,但仍建議應再觀察一季,不排除在下一季就需積極面對(升息)可能的通膨。

 

提醒關注電價、缺工影響物價 若有必要仍應適時升息

 

也有一名理事提醒,應關注近期電價調整可能對服務業價格造成的影響,也應關注服務業、營造業持續缺工,所導致的薪資水準及相關價格因此被墊高,可能會對物價有不利影響。

 

另位理事則指出,各項數據都顯示通膨壓力已趨緩,包括國際油價、10月起調漲部分產業電價等,都對今年CPI影響有限。

 

但該理事仍建議,影響物價與經濟成長的因素仍充滿不確定性,未來若有必要,仍可適時考量升息。

 

核心CPI、房租年增率仍高 央行理事提醒關注關注物價鬆動

 

還有一名理事也認為,貨幣政策須考量民眾的物價感受,尤其重要民生物資CPI、核心CPI的年增率都持續高於整體,還有今年前8月房租年增率高於去年,加上娛樂服務價格年增率居高,因房租、服務類價格都有僵固性,提醒仍應持續觀察。

 

所以該名理事認為,這次雖贊同維持政策利率不變,但到下季理事會議召開時,應特別關注物價上漲趨勢,及民眾對物價的感受是否提高通膨預期而影響物價穩定。若發現物價上漲有鬆動的現象,央行就應採取比較積極的措施(升息)打擊通膨。

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