iPhone 15不香了？蘋果財報優於預期，為何股價仍下跌：中國市場藏潛在威脅

攤開蘋果財報數據，營收達到895億美元，優於市場預期的892.8億美元，但仍然連續四季下滑，創下自2001年以來最長的下滑紀錄，毛利率達到45.2% ，優於市場預期的44.5%，淨利年增10.8％，達到229.6億美元，每股盈餘(EPS)達到1.46美元，優於市場預期的1.39美元，

蘋果執行長庫克(Tim Cook)在法說會上表示，蘋果在印度創下了歷史收入新高紀錄，並在巴西、加拿大、法國、印尼、墨西哥、菲律賓、沙烏地阿拉伯、土耳其、阿聯酋、越南等多個國家創下新銷售記錄，iPhone收入超出預期，打破多個市場的季記錄，包括拉丁美洲、中東、南亞以及印度的歷史記錄。

中國消費者轉投向非蘋陣營？庫克這麼說

深入細看各個產品表現，iPhone是唯一實現成長的硬體類別，由於去年同期的iPhone 14 Pro受到中國製造廠停工影響，今年iPhone 15有了較低比較基期， iPhone營收年增逾2%，達到438.1億美元，但近期中國品牌手機人氣漸長，智慧手機晶片大廠高通(Qualcomm)在周三時表示，與中國手機製造商相關的晶片業績成長約35％，暗示中國地區消費者積極購買非蘋果手機，對iPhone的前景造成潛在威脅。

Mac銷量則是遭遇逆風，年減近34%，營收為76.1億美元，大幅低於華爾街預期的86.3億美元，iPad營收也年減10%，為64.4億美元，周邊配件如AirPods和Apple Watch，營收為94.3億美元，

但市場也注意到蘋果其他服務的成長潛能，如iCloud、Apple Music、Apple TV+等，庫克表示，服務部門的每個產品都創下了內部紀錄，營收年增逾16%，達到223.1億美元，且蘋果上個月提高了Apple TV+、Arcade和News+的服務訂閱價格，但這些變化尚未反映在此次財報，蘋果雖然在本周推出了MacBook Pro、iMac和M3處理器，但這些產品的銷售業績要到下一季財報才能反映出來。

蘋果自2020年以來一直未提供未來的財務預測指引，財務長梅斯特里(Luca Maestri)在電話會議上表示，在新興市場強勁需求推動下，iPhone 的9月季度業績創下歷史新高，客戶滿意度提高且有許多新客戶加入蘋果生態系統，資本配置也有許多穩健計畫，本季度蘋果向股東返還了近 250 億美元，其中包括 38 億美元的股息，也透過公開市場回購 8500 萬股蘋果股票，價值 155 億美元，在 8 月更啟動 50 億美元的加速股票回購計劃，所有資本配置都致力於為公司帶來更高的價值。

庫克也補充，儘管整個中國智慧手機市場可能萎縮，但7月至9月期間蘋果在當地的市占還是看到成長跡象，也看好iPhone在11、12月的購物旺季，將帶來銷量成長。

蘋果今年股價漲40％　股神巴菲特持續重壓

對於蘋果估值水準，今年股價迄今上漲約40％，市值達到2.78兆美元，要再次突破3兆美元市值還需要一些樂觀信心，但觀察股神巴菲特(Warren Buffet)的持股組合，還是能給這支傳奇科技股的投資人，帶來最大信心。

波克夏公司(Berkshire Hathaway)約50.99%的投資部位都在蘋果公司，過往巴菲特總是說自己絕對不碰科技股，因為不穩定的自由現金流將讓估值非常困難，但在2016年波克夏首度購入蘋果股票後，表示巴菲特肯定了蘋果公司強大的護城河競爭優勢，不論是生產成本優勢或是用戶黏著性，蘋果都漸漸擴大其市場領導地位。

而巴菲特也展現長期投資的穩健哲學，至今7年來，蘋果公司也和過往的可口可樂一樣，成為巴菲特生涯最重要且成功的股票之一，在今年波克夏年度股東會上，巴菲特也表示蘋果與其擁有的其他企業不同，不如說是一家消費品公司，其產品正是人們會想要而且需要的，過去也曾用逗趣例子提到：「如果你是一個蘋果用戶，有人給你1萬美元，但唯一條件是拿走你的iPhone，而且要你永遠不能買下一支，你一定不會答應，但如果換成了福特汽車，你一定會收下那1萬美元，大不了改買雪佛蘭。」

對抗中國手機崛起的市場白熱化，蘋果面臨更多難關，特別在硬體產品有許多挑戰，但在服務領域取得日益成長的亮眼成果，隨著歲末購物旺季來臨，蘋果需要不斷調整策略，以應對競爭和變化的需求。