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iPhone 15不香了?蘋果財報優於預期,為何股價仍下跌:中國市場藏潛在威脅

iPhone 15不香了?蘋果財報優於預期,為何股價仍下跌:中國市場藏潛在威脅

朱偉銓

國際總經

shutterstock

2023-11-03 15:31

蘋果公司在美國時間2日盤後公布了其第 4 季的財報,儘管結果優於市場預期,但營收連續四季下滑,主要受到Mac和中國市場影響,造成盤後股價一度下跌超過3%。

 

攤開蘋果財報數據,營收達到895億美元,優於市場預期的892.8億美元,但仍然連續四季下滑,創下自2001年以來最長的下滑紀錄,毛利率達到45.2% ,優於市場預期的44.5%,淨利年增10.8%,達到229.6億美元,每股盈餘(EPS)達到1.46美元,優於市場預期的1.39美元,

 

蘋果執行長庫克(Tim Cook)在法說會上表示,蘋果在印度創下了歷史收入新高紀錄,並在巴西、加拿大、法國、印尼、墨西哥、菲律賓、沙烏地阿拉伯、土耳其、阿聯酋、越南等多個國家創下新銷售記錄,iPhone收入超出預期,打破多個市場的季記錄,包括拉丁美洲、中東、南亞以及印度的歷史記錄。

 

中國消費者轉投向非蘋陣營?庫克這麼說

 

深入細看各個產品表現,iPhone是唯一實現成長的硬體類別,由於去年同期的iPhone 14 Pro受到中國製造廠停工影響,今年iPhone 15有了較低比較基期, iPhone營收年增逾2%,達到438.1億美元,但近期中國品牌手機人氣漸長,智慧手機晶片大廠高通(Qualcomm)在周三時表示,與中國手機製造商相關的晶片業績成長約35%,暗示中國地區消費者積極購買非蘋果手機,對iPhone的前景造成潛在威脅。

 

Mac銷量則是遭遇逆風,年減近34%,營收為76.1億美元,大幅低於華爾街預期的86.3億美元,iPad營收也年減10%,為64.4億美元,周邊配件如AirPods和Apple Watch,營收為94.3億美元,

 

但市場也注意到蘋果其他服務的成長潛能,如iCloud、Apple Music、Apple TV+等,庫克表示,服務部門的每個產品都創下了內部紀錄,營收年增逾16%,達到223.1億美元,且蘋果上個月提高了Apple TV+、Arcade和News+的服務訂閱價格,但這些變化尚未反映在此次財報,蘋果雖然在本周推出了MacBook Pro、iMac和M3處理器,但這些產品的銷售業績要到下一季財報才能反映出來。

 

蘋果自2020年以來一直未提供未來的財務預測指引,財務長梅斯特里(Luca Maestri)在電話會議上表示,在新興市場強勁需求推動下,iPhone 的9月季度業績創下歷史新高,客戶滿意度提高且有許多新客戶加入蘋果生態系統,資本配置也有許多穩健計畫,本季度蘋果向股東返還了近 250 億美元,其中包括 38 億美元的股息,也透過公開市場回購 8500 萬股蘋果股票,價值 155 億美元,在 8 月更啟動 50 億美元的加速股票回購計劃,所有資本配置都致力於為公司帶來更高的價值。

 

庫克也補充,儘管整個中國智慧手機市場可能萎縮,但7月至9月期間蘋果在當地的市占還是看到成長跡象,也看好iPhone在11、12月的購物旺季,將帶來銷量成長。

 

蘋果今年股價漲40% 股神巴菲特持續重壓

 

對於蘋果估值水準,今年股價迄今上漲約40%,市值達到2.78兆美元,要再次突破3兆美元市值還需要一些樂觀信心,但觀察股神巴菲特(Warren Buffet)的持股組合,還是能給這支傳奇科技股的投資人,帶來最大信心。

 

波克夏公司(Berkshire Hathaway)約50.99%的投資部位都在蘋果公司,過往巴菲特總是說自己絕對不碰科技股,因為不穩定的自由現金流將讓估值非常困難,但在2016年波克夏首度購入蘋果股票後,表示巴菲特肯定了蘋果公司強大的護城河競爭優勢,不論是生產成本優勢或是用戶黏著性,蘋果都漸漸擴大其市場領導地位。

 

而巴菲特也展現長期投資的穩健哲學,至今7年來,蘋果公司也和過往的可口可樂一樣,成為巴菲特生涯最重要且成功的股票之一,在今年波克夏年度股東會上,巴菲特也表示蘋果與其擁有的其他企業不同,不如說是一家消費品公司,其產品正是人們會想要而且需要的,過去也曾用逗趣例子提到:「如果你是一個蘋果用戶,有人給你1萬美元,但唯一條件是拿走你的iPhone,而且要你永遠不能買下一支,你一定不會答應,但如果換成了福特汽車,你一定會收下那1萬美元,大不了改買雪佛蘭。」

 

對抗中國手機崛起的市場白熱化,蘋果面臨更多難關,特別在硬體產品有許多挑戰,但在服務領域取得日益成長的亮眼成果,隨著歲末購物旺季來臨,蘋果需要不斷調整策略,以應對競爭和變化的需求。

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