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巴菲特最新致股東信/93歲股神示警「現在市場像賭場」!日五大商社和這3檔繼續堅持:耐心會有回報

巴菲特最新致股東信/93歲股神示警「現在市場像賭場」!日五大商社和這3檔繼續堅持:耐心會有回報

朱偉銓

國際總經

shutterstock

2024-02-25 18:00

「股神」巴菲特於24日發表2024年波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)公司的股東信,說明過去一年的營運績效,信中開頭便緬懷好友暨波克夏副董事長查理蒙格(Charlie Munger)。

巴菲特稱波克夏的優異成績為蒙格出色的投資理念所致,認為蒙格是波克夏的建築師,自己只是總承包商,負責為蒙格的願景日復一日地進行建設,也感性提到,蒙格既像哥哥,有時也像慈父。

回顧2023年,標普500指數績效為26.3%,波克夏的績效則為15.8%,2023年第四季波克夏淨利潤375.74億美元,2023年全年淨利潤為962.23億美元,大幅超越市場預期,前年同期為淨虧損227.59億美元。

 

巴菲特表示,波克夏目前的GAAP(美國通用會計準則)淨資產是美國企業中最高的,創紀錄的營業利潤和強勁的股市使波克夏的年末淨資產達到5,610億美元,而2022年標普五百強公司中,其他499家公司的淨資產規模為8.9兆美元,巴菲特指出,按照這項衡量標準,波克夏海瑟威目前佔了近6%的份額。在5年內想要讓龐大的基數翻倍是不可能的,特別是因為巴菲特非常反對發行新股票的行為(指增資稀釋股權)。

 

波克夏目前股票持股約79%集中在五家公司,分別是蘋果(1,743億美元)、美國銀行(348億美元)、美國運通(284億美元)、可口可樂(236億美元)和雪佛龍(188億美元),除去投資及衍生性商品損益後,2023年第四季度,波克夏旗下鐵路、能源等實體業務表現的經營利潤達84.81億美元。

 

談對日本市場及五大商社的信心

 

對於近期火熱的日本股市,巴菲特表示,波克夏將繼續持有五家大型日本商社的股權,這包括伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友,表明巴菲特對日本市場的信心以及對這些公司長期潛力的看好。

 

去年在東京與這些公司管理層會談之後,巴菲特決定堅定地持有這些公司股份,目前持有每家約佔9%的股權,但波克夏也承諾不會持有超過9.9%的股份,因根據日本法規,若增持公司10%以上股份,就得經過公司董事同意。

 

表示繼任者已準備就緒

 

關於波克夏的繼任者,巴菲特表示副董事長格雷格·阿貝爾(Greg Abel)在各方面都已經準備就緒,隨時可以接任波克夏的執行長業務,阿貝爾主要負責公司的非保險業務,而負責保險業務的阿吉特·簡(Ajit Jain),未來也將持續掌管波克夏的龐大保險事業,和阿貝爾共同為股東付出。

 

看好西方石油

 

巴菲特在信中再次提到可口可樂和美國運通,他表示波克夏將長期持有這兩檔股票,也說明當投資人發現一家真正出色的企業時,請堅持投資下去,耐心總是有回報的,選擇一個出色的企業可以對沖掉許多不可避免的糟糕決策,也提到近年大力投資的西方石油公司。

 

他說,目前波克夏已經持有27.8%的普通股,同時也持有認股權證,巴菲特表示看好西方石油公司在美國持有的大量石油和天然氣資產,以及它在碳捕捉計畫上的領先地位,儘管這種技術在經濟上的可行性尚不明確,但巴菲特相信在西方石油執行長霍盧布(Vicki Hollub)的領導下,西方石油正在為美國和股東做正確的事情。

 

談現在的市場就像賭場

 

對於近期投資市場,巴菲特在信中提到,現在的市場表現,比巴菲特年輕時更像賭場的氛圍,暗示現在市場投機的氣氛漸漸高漲,他認為金融活動中的一個事實永遠不應該被忘記,華爾街希望它的客戶賺錢,但真正讓它的客戶熱血沸騰的是狂熱的活動,在這種時候,任何一樣可以被推銷的愚蠢的東西都會被大力推銷,不是每個人都這麼做,但總是有人這麼做。

 

巴菲特強調波克夏的投資規則從未改變也不會改變,也就是,永遠不要冒資本永久性損失的風險。

 

巴菲特表示,由於美國的順風和複利的力量,如果投資者在一生中做出了幾個正確決定,避免嚴重的錯誤,將能獲得重大回報,巴菲特也相信波克夏公司能夠應對前所未有的金融災難。

 

波克夏股東會5月4日將在奧馬哈舉辦

 

今年波克夏股東會將在2024年5月4日於奧馬哈舉辦,這也將是蒙格逝世後,第一次由巴菲特主持的股東大會,巴菲特邀請全球股東共襄盛舉,蒙格的名著《窮查理的普通常識》(Poor Charlie’s Almanack)今年也將發布最新版本,巴菲特鼓勵全球投資人可以借鏡蒙格的智慧,就像當年改變他一樣,也造就波克夏如今的輝煌成就。

 

本文暫不授權媒體夥伴

 

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