「哇，糟了，川普的對等關稅出手很重ㄟ！」
「真的，全球股市一片漆黑，台股逾千檔跌停……..」
美國總統川普在4月2日宣布徵收「對等關稅」，將對所有外國進口商品徵收至少10%的基礎關稅，並對存在較大貿易逆差的貿易夥伴實施更高的稅率，其中台灣被課徵了32%的關稅！
由於多國課稅幅度高於預期，加上歐、中等大經濟體強硬回應，世界經濟衰退可能性劇增，全球股市連續重挫，
美國道瓊工業指數兩個交易日跌了3,910點，科技股為主的那斯達克指數直接進入熊市，台股跌幅創史上最高！
投資市場驚訝的主要因素：關稅高於預期
冷靜思考，川普總統在他的第一次任期（2017－2021年）就祭出過提高關稅的手段，2024年他參選美國總統時強調要「讓美國再次偉大」，
勝選後市場都清楚「關稅人」再次回歸，那麼為什麼當川普真的出手，投資人還是大為震驚？
主要因素應是「高出預期許多」。
換言之，世界各國的機構法人和專家學者以各種理論、消息來源等方法，提前分析並估計這次對等關稅的可能內容，也做出相對應的報告，
結果真正公布的對等關稅幅度和範圍大幅超出估值，股市慘綠，股民哀鴻遍野。
這個事件帶來的教訓是：投資操作，有時候，慢慢來比較快。
近年來，資訊流通速度加快，重要的政策和數據出爐前，常可看到相關的研究報告和分析師預估已經出爐，事後比對，會發現不少次結果相去不遠，顯示出法人機構卻有兩把刷子。
媒體上，也常可看到「預知行情轉折」、「提前掌握主流股」、「下波黑馬***」等宣示，彷彿參與其中，就可以買在低點，賣在高點，從此號角一響，黃金萬兩。
然而仔細回顧，那些少數始料未及「大幅高於預期」、「嚴重低於預期」的資訊，造成突如其來的大利多或利空，正是造成提前卡位的投資者重大衝擊的原因。
因此，看對的時候買的少，看錯的時候買的多，這種情況時而可見，如果準確率還低迷不振，虧損擴大可想而知。
預測和實際落差大 有四種原因
為何預測會和實際落差很大，常見原因有以下四種：
1.共識的陷阱：人類常會下意識服從群體，當我們發現自己偏離了主流意見，多會認為是自己搞錯，將結果往共識修正。
2.黑天鵝效應：有些意外事件極為罕見，在發生前，沒有任何前例可以證明，但一旦發生，就會產生極端的影響，例如2020年的疫情。
3.極端情緒波動：當過度樂觀或悲觀的訊息傳播時，投資人容易產生激烈追價或著拋售的行為，甚至出現於帶動其他人的漣漪效應。
4.環境劇烈變化：新的技術、法規、政策等因素突然徹底改變，讓企業的競爭力、營運模式不再適用，前景變數橫生。
以這次「對等關稅」的衝擊為例，先前眾多專家的評估可能因「共識的陷阱」而趨向一致，結果出籠出乎意料之外，類似「黑天鵝效應」，
投資者擔心「環境劇烈變化」將不利企業營運，在「極端情緒波動」下拋售持股，爆發股災。
在盤勢瞬息萬變的環境下，很多投資者把「快」視為操作的圭臬，認為「天下武功，唯快不破！」先抄底、先摸頭放空、先研究主流股好先卡位，
然而這樣的方式不一定適合每個時段和每個投資者，因為「預測」很難，更可能出錯。
當火車開始移動再確認方向 就不會搭錯車
常關注國際財經新聞的人應該都還記得，股神巴菲特其旗下的控股公司波克夏海瑟已經減碼一段時間，
2024年底在手現金達創紀錄的3342億美元現金，在這次股災逢低可以大舉進場，無疑是贏家，巴老是出名的不預測行情。
本文並非建議不要研究不要有預期，而是善意提醒，當訊息越完整，分析的正確率會越高，急於一時，反而拉高風險。
其次，在股市，甚麼都可能發生。分析時，必須考慮不同情境，特別是「最悲觀」的情況發生該如何應對，畢竟，沒賺錢還好，賠大錢是很痛苦的。
知名投資書籍「亞當理論」有個有趣的例子，流浪漢想搭上往西的列車，請問他該如何知道應該搭乘的班次？答案是當火車開始移動，選擇往西的那台，方向確認就不會搭錯車。
最後，再次提醒，筆者在本專欄持續呼籲做好風險管理，設立停利（損）點並嚴格執行，希望讀者都能保全資產，為下一波多頭做好準備。
