川普與貝森特施壓無效！Fed降息恐延至7月…北京願評估談判提議，美中關稅僵局有解？│全球瞭望

另外，在中國宣布正在「評估」華府的談判提議後，市場嗅到了貿易戰解凍的氣氛，美中之間可能的貿易談判可望成為本周另一個受高度矚目的焦點。

在聯準會於台灣時間5月8日凌晨宣布最新利率決策前，川普反覆無常的關稅政策已嚴重攪亂金融市場，今年來美股大盤的標普500指數下滑3.1%，DXY美元指數重挫7.8%，而10年期美國公債價格大跌26.20%，股匯債市同步走跌加重了Fed降息的壓力。

川普在美國上周公布4月就業報告公布後，再度要求聯準會Fed儘速降息，美國財政部長貝森特前兩天更以短期美債收益率下降，與川普同聲一氣，然而這樣的公開施壓，並未撼動聯準會的決策。

以數據為決策依據的聯準會，對川普的頣指氣使置若罔聞，央行官員須在潛在經濟衰退與關稅引發通膨復熾之間取得平衡。隨著最新出爐的數據顯示美國經濟出現萎縮但就業市場卻展現韌性，這些多空交雜的經濟數據，加深了聯準會本周在利率決策的複雜度，有可能導致今年降息的時間延後至下半年、且降幅可能縮小。

美國第1季國內生產毛額（GDP）萎縮了0.3%，這是因為企業為避免關稅而提前購買外國商品，導致進口激增。然而新商品訂單急劇下降，海外運輸速度迅速放緩，關稅引發的物價走高加上供給衝擊，有可能導致通膨長期高於目標，使聯準會更不敢貿然降息。

此外，上周發布的美國4月非農就業報告優於預期，穩定就業數據將使聯準會更有底氣維持其「保持耐性」的立場，現在市場預測Fed降息的時點已從6月延後至7月，利率交換市場也顯示，Fed 6月降息1碼（25個基點）的機率約為35%，7月降息1碼的機率為100%。

川普對英國與全球經濟徵收更高關稅已對經濟成長造成壓力，預計英國央行將在5月8日的決策會議上將利率調降1碼，這將是央行會自去年8月以來第四度降息。

儘管最新的英國採購經理人指數顯示通膨壓力上升，目前通膨率為2.6%，高於央行2%的目標，顯示在央行的考量中經濟降溫優先於通膨憂慮。

引起市場關注的另一焦場是美中貿易戰出現緩和跡象，中國在上周五發出了微妙但明確的信號，北京當局正在評估美國希望展開貿易談判的提議，這是自從川普將大陸部分進口商品的關稅提高至145%以來，中國官員首次公開承認華府提出的關稅談判請求。

分析師認為，這也意味著北京承認了川普的關稅壓力可能迫使其重新調整或至少反思其貿易立場。市場解讀關稅僵局可能有解，並立即做出反應，恆生國企指數2日收漲1.92%，還帶動了亞太股市走高，離岸人民幣兌美元也升值0.3%報7.2566元。

北京願評估談判提議 美中關稅僵局有解？

中國的這項轉變可能與其經濟正受川普的關稅衝擊有關。根據國家統計局，4月官方採購經理指數（PMI）降至49.0，為16個月來最嚴重萎縮；新出口訂單暴跌至44.7，為2022年12月以來最低；中國出口貨櫃運價指數今年來跌了26%；另據PortWatch數據，4月出口貨運量下降了10%；航運平台Flexport則指出，4 月底跨太平洋東行航線有25%被取消，超越疫情初期水平。

與此同時，中國內部仍有一些結構性問題，包括國內消費需求仍疲軟、許多製造商缺乏可輕易取代美國的市場，以及將出口轉移至其他地區的做法引發輸出過剩產能的疑慮。

隨著工廠活動萎縮、出口暴跌以及供應鏈中斷，北京現在似乎更願意談，儘管官員仍堅稱，談判是基於原則而非迫於壓力，但其行動卻顯示出退讓跡象，包括為部分美國商品（例如藥品、噴射引擎和微晶片）建立豁免清單、加速國內刺激計畫以支撐受影響的產業、召開多次高層經濟會議準備提供政策支援，以及推出更多剌激措施以彌補出口損失。

然而觀察家認為，儘管北京語氣轉變，但距離正式突破仍很遙遠，因為雙方依舊相互猜忌，而且沒有具體的談判時間表。美中貿易戰會降溫或持續下去，將取決於雙方能否有意義的對話。