今周刊編按：以伊戰爭越演越烈，美國進入用油旺季，讓國際油價大幅彈升、短線波動擴大，相關槓桿與反向產品出現大量資金進出，台股原油ETF包括期街口布蘭特原油正2（00715L）、期元大S&P石油（00642U）等熱度都相當高。
而元大S&P原油反1（00673R）雖然上週五重挫7.78%，但八大公股卻是逆風買超2.7萬張。
短線國際油價消息面主導行情，地緣政治維持緊張、任何突發事件都可能引發價格劇烈波動；中長期來看，全球需求持續復甦、經濟增速以及聯準會貨幣利率政策何時再度轉向寬鬆，都是需要高度關注的指標。
國際油價近期劇烈震盪，台股原油ETF市場隨之掀起一波資金熱潮，槓桿與反向產品成為投資人追逐焦點。地緣政治風險升溫、美國進入用油旺季，推動油價短線急漲。
原油ETF熱潮背後的機會與風險
近期台股原油ETF市場熱度明顯升高，相關槓桿與反向產品出現大量資金進出，除了地緣風險升高，美國進入用油旺季也是因素影響之一，國際油價反彈短線波動擴大，原油ETF成為市場追逐焦點。
布蘭特原油期貨走勢
地緣政治風險成為近期油價走勢的重要推手，川普政府和伊朗4月以來一直在就核協議進行談判，近期川普表示對達成核協議的信心已減弱，市場對以色列和伊朗爆發衝突也相當擔憂，直接導致原油價格的大幅上漲。
目前尚未出現實質供應斷鏈，但已提前反映風險溢價
根據摩根大通今年5月份的報告，今年第2季布蘭特原油平均價格為67美元，第3季為63美元，第4季為61美元；2026年第1季為55美元，第2季和第3季為57美元，第4季為60美元。
此次的地緣風險，不但打破了過去一個月來一直維持的波動區間，也大幅超越機構法人看法，更重要的是美國以安全疑慮為由計畫減少駐伊拉克大使館人員、駐紮在中東各地的軍人家屬自願撤離，這也是地緣風險上升的關鍵跡象。
地緣政治緊張局勢的敏感度向來是推升油價的催化劑之一，雖然目前尚未出現實質供應斷鏈，但市場已提前反映風險溢價，拉抬油價上行空間。
此外，美國每年6至8月為駕車出遊與空調高峰期，導致原油與其成品油需求最旺盛的季節，根據美國能源資訊署（EIA）最新報告指出，商用原油庫存單週大幅減少360萬桶，較過去5年的同期平均值下降8%，證實旺季需求已對實體庫存造成明顯影響；美中貿易氣氛改善也為油價提供正面支撐，有望帶動全球經濟動能進一步回升。
再來關注聯準會貨幣利率政策何時再度轉向寬鬆
總結來說，短線國際油價消息面主導行情，地緣政治維持緊張、任何突發事件都可能引發價格劇烈波動；中長期來看，全球需求持續復甦、經濟增速以及聯準會貨幣利率政策何時再度轉向寬鬆，都是需要高度關注的指標。
我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場動態發展，台股原油ETF此類槓桿產品，放大報酬或進行避險對沖的可能性，也伴隨追蹤誤差，不建議長期持有或過度追價，投資人還是要小心操作。
（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
_20260212102213.jpg_280x210.jpg)
