「動盪」是今年所有投資機構共同的觀點，在關稅動盪下，全球股市包括台灣都又回到了年初的位置，6月21日美國介入以色列和伊朗的戰爭，轟炸伊朗三處核設施，給了全世界一個大驚訝！隨後川普總統宣布以伊兩國停火，而今輝達股價創下新高了。
油價對中東的戰事反應並不激烈，以全球供給和需求的比較，2025年石油供給是大於需求的，在2015年以前，美元走弱，油價就會反向走高。
石油價升不會是通膨的主因
而現今美元已走弱下，油價波動反而不大，是因為2022年西方為烏俄戰爭制裁俄羅斯，其他國家轉向購買美國石油，石油需求增加，價格上漲，美元需求也同向上漲，因此當今年石油需求下降，供給增加，美元需求也下降了。
中東戰事擴大或會推動石油價格向上，這應該是發生在1970年代，現在的戰事影響會有限，雖然市場擔心通膨，不過，如今石油成本佔家庭和企業的比重降低了，布蘭特原油期貨近期達到78美元一桶，今年初也到達80美元一桶，時間短暫，很快就下跌，對美國的核心通膨一點影響也沒有。
核心通膨持續向下，主要是現在科技有了替代能源，也有了節省能源的產品和措施，多數的中東國家都體認這個轉變，石油不會是一個很好的政策武器。目前的通膨因素會是央行的貨幣政策，美國聯準會兩次的貨幣大寬鬆，在2009年的QE和2020年Covid疫情大幅降息至零，美國大印美鈔，流向全世界，太多的錢追少數的貨品，通膨才惡化。
應對MAGA對等關稅 可多元配置資產
美國介入轟炸伊朗曾短暫讓美元回升，這只是短暫的效果，美國不確定的對等關稅貿易政策，才是觸發市場對美元疑慮的因素，加上美國龐大的債務，美元走弱仍將持續。金融市場上多家投行都建議投資人，在資產配置上，宜多元非美元資產，預計非美元的貨幣仍會走強。
6月13日之後新台幣走強，1美元曾來到28.73元新台幣，又升值了3.8%，6月底正值半年報結算時，金融類股的壽險公司預計會有巨額的匯損，壽險公司會在6月底前賣股抵匯損，所以使得股市受到連累。
因為如此，股市投資人反而可以利用這時機，逢低買進，以人工智慧個股為標的，下半年人工智慧伺服器就會大量出貨了，投資人仍可長線持有。
至於所擔心的對等關稅，應可暫時放一邊，因為川普政府迫於現實，一面開扇門，一面又施壓，最終對等關稅大旗，會是一面小旗，象徵美國的MAGA（Make America Great Again）。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）
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