台灣關稅準備開牌，學者先示警兩大風險！點名壽險業美債高曝險若續惡化：恐導致系統性金融危機

這場由美國在台協會（AIT）與智庫合辦的座談會近日在華盛頓舉行，由前立法委員許毓仁主持。與會者包括行政院政務委員暨經貿談判辦公室總談判代表鄧振中、美國經濟學家 Brad Setser、芝加哥大學教授謝長泰，以及美國傳統基金會的資深研究員 Riley Walters，針對川普政府關稅政策對台美貿易與台灣內部經濟體質的影響進行討論。

政策長期忽視兩大風險 恐成系統性危機

Setser 在會中指出，美國對亞洲多國採取高關稅措施，目前多數國家關稅基準超過20%，其中對中國產品則聚焦在半導體與關鍵零組件。台灣若未能與美國就匯率問題達成協議，恐難以避免成為壓力對象。他建議，台灣應開始規劃升值至1美元兌22新台幣的路徑，並逐步降低對出口的依賴。

謝長泰則進一步點出，雖然台灣在半導體領域具備不可取代的戰略地位，但國內政策長期忽視金融與貨幣制度的風險。他特別指出，人壽等壽險業者對美債的高曝險若持續惡化，將可能導致系統性金融危機。謝批評政府資源錯置，例如大量購買美國天然氣與軍火，卻不處理央行治理與宏觀政策問題。

他強調，雖然出口導向是台灣經濟主軸，但實際上仍有約20%的企業與勞工主要面對內需市場，而這部分在現行匯率與政策架構下處境艱難。政府若再不改革，只會讓問題累積並加劇。

川普模糊戰略擴及經貿

Riley Walters 則從美國政策出發，指出川普政府已將「戰略模糊」擴及至經貿領域。對亞洲各國的關稅措施並未區分敵友，連盟友也未獲豁免。他提醒，轉運與中國成分含量規則正逐漸成為監管焦點，台灣若無法與美方協調，恐連帶受到波及。

他並認為，川普關稅政策的核心邏輯是鼓勵美國本土投資與製造，並非著眼於傳統的自由貿易模式，這將對區域盟邦造成壓力。

盼美理解台灣在供應鏈角色與中不同

面對來自各方的分析與批評，鄧振中表示，台灣作為貿易國，最需要的是一個穩定且可預測的經貿環境。他坦言，日本、韓國與泰國所面對的高額關稅讓台灣感到壓力日增。鄧強調，台灣一向採取合作而非對抗的方式應對貿易問題，並希望美方理解台灣在供應鏈中所扮演的角色與中國不同，並未與美國產業形成直接競爭。

針對具爭議的議題如食品貿易與轉運問題，鄧表示，這些問題應透過安靜且持續的外交對話處理，以避免在公開討論中讓特定利益團體操弄議題、阻礙實質進展。他指出，台灣在美方眼中仍被視為重要夥伴，但雙方需共同努力，維持對話空間與互信。

專家拋建議：防守與改革並行

面對未來，與會專家提出一系列具體建議：

• Setser 認為，台灣應考慮將國防預算提高至GDP的5%，並以赤字方式籌資，以此在外交與經貿談判中獲得更大籌碼。此外，應與美方達成具體協議，擴大台積電在美設廠規模，換取對台半導體產品的關稅減免。
   
• Walters 指出，賴清德總統當前的政策方向雖正確，但仍難以完全對沖美方的關稅壓力。他表示：「賴總統勢必得在國內承擔政治代價，才能換取川普政府的談判成果，這將是一場現實的交換。」
   
• 鄧振中強調，匯率議題仍需時間處理，但台灣當前應優先聚焦市場准入與轉運機制等議題。

 

走在關稅陰影下的台灣，改革勢在必行

Brad Setser指出台灣在全球供應鏈中的戰略地位無庸置疑，但這並不代表可永遠置身事外。在川普政府以對等為名重塑全球貿易規則之際，台灣若僅依靠外交技巧，恐無法抵擋結構性壓力的累積。從匯率政策、金融監理、國防支出到產業承諾，未來幾個月將是台灣在全球經濟體系中重新定位的關鍵時刻。