鮑爾頂住川普施壓按兵不動！Fed不急著降息、2理事有異議「30年來首見…」一文看聯準會7要點

聯準會自去年 12 月進行最後一次降息以來，一直維持利率不變，等待並觀察關稅政策的影響。聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下：

重點一：當前溫和緊縮政策仍屬適當

鮑爾在記者會上表示，考量到美國經濟仍具韌性，目前「溫和緊縮」的政策「似乎仍適當」。

他談到，「我們今天決定維持政策利率不變，我會將其形容為溫和的緊縮政策，」「在我看來，也幾乎是整個委員會的看法，目前的經濟表現並未顯示緊縮政策對經濟造成不當抑制，因此溫和緊縮政策似乎仍適當。」

鮑爾補充指出，聯準會將持續密切觀察勞動市場是否出現疲弱跡象。

「話雖如此，勞動市場仍存在下行風險，」「接下來幾個月，我們將取得大量數據，這有助於我們評估風險平衡，並據以設定適當的聯邦資金利率。」

重點二：聯準會維持對通膨的說法不變

聯準會周三會後聲明幾乎未作改變，特別是在通膨方面。在決定維持基準利率不變後，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 繼續形容通膨為「略高」，與今年以來使用的措辭一致。

稍早，美國商務部報告指出，今年第一季通膨大幅下降，整體通膨為 2.1%，核心通膨為 2.5%。雖仍高於 Fed 2% 的目標，但相比先前數據已有明顯降幅。

重點三：關稅對通膨的影響仍待觀察

鮑爾表示，聯準會可以在觀察關稅政策是否推升通膨的同時，維持利率穩定。「較高的關稅已經開始更明顯反映在部分商品的價格上，但它們對經濟活動與通膨的整體影響仍有待觀察。」

他指出，一個「合理的基本情境」是關稅對通膨的影響將是「短暫的」。但他也警告，這些徵稅措施可能引發「更持久」的通膨變化。

重點四：尚未對 9 月利率政策做出決定

投資人正尋求有關聯準會 9 月政策走向的線索，但鮑爾表示，聯準會尚未決定下次會議的政策方向，也未決定是否將在那時降息。

鮑爾談到，「我們尚未對 9 月做出任何決定，」「我們不會事先決定。我們會將屆時取得的資訊，以及所有其他資料納入考量後做出決策。」

從現在到下次聯準會會議期間，政策決策者將獲得兩輪完整的就業與通膨數據，以供 9 月利率決策參考。

鮑爾重申，央行將持續依賴數據來做出未來幾個月的貨幣政策決策。

他談到，「目前我們有充分準備，觀察經濟走向與風險平衡的變化，再決定是否調整政策立場。我們認為當前的政策立場在防範通膨風險方面是適當的。」

重點五：鮑曼與華勒反對聯準會決議

FOMC 成員鮑曼 (Michelle Bowman) 與華勒 (Christopher Waller) 在本次維持利率不變的決策中投下反對票，為 30 多年來首次出現兩位委員不同意決議的情況。

兩人皆於川普第一任期內加入聯準會。川普曾多次施壓聯準會與鮑爾，要求降低借款成本。

華勒於 2020 年底上任，任期橫跨第一屆川普政府卸任時期。上任前，他自 2009 年起任職於聖路易聯準銀行，並曾於多所大學任教。鮑曼則於 2018 年加入聯準會理事會，並於 2020 年初獲得連任。此前，她曾任堪薩斯州金融監管官員及銀行高層。

今年稍早，川普提名鮑曼擔任聯準會副主席，接替辭職的巴爾 (Michael Barr)。

對於會議上的兩位不同意見者，鮑爾表示，他們清楚地闡述了降息的理由。

他談到，「這次會議整體來說很不錯，大家都仔細思考並表達了自己的立場，」「這就是我們想要的清晰思考與意見表達，我認為今天每位委員都做到了。」

重點六：聯準會有能力因應經濟成長放緩

鮑爾表示，今年上半年經濟成長有所放緩，但 Fed 具備充分因應潛在發展的能力。

美國 2025 上半年經濟成長放緩至 1.2%，相較去年同期的 2.5% 明顯下降，主要因消費支出減弱。「我們認為當前的貨幣政策立場，能讓我們及時因應可能的經濟變化。」

重點七：鮑爾談與川普在聯準會總部會面

鮑爾表示，川普罕見參觀聯準會總部的行程是一次「愉快的拜訪」，儘管雙方此前就總部翻修費用有過爭議。

「我們與總統有過一次愉快的會面。能接待總統是榮幸。總統來訪聯準會並不常見，更別說參觀整棟大樓了，這是一次很不錯的拜訪，」當被問及川普政府是否關注翻修項目以施壓降息時，鮑爾回應，「這不是我該評論的事。」