美國7月就業數據疲弱，9月降息機率大增，接下來在本周公布的7月通膨數據格外受到矚目，攸關聯準會（Fed）是否重啓降息。
另外，美國和中國之間關稅緩徵期限也將到期，而美國和俄羅斯有機會坐下來謀求結束烏克蘭戰爭，這三大變數都攸關創新高的全球股市，是否能再創新猷。
美國將於周二公布7月消費者物價指數（CPI），按路透調查年增率料為2.8%。投資人將關注川普對進口商品加徵關稅是否推高物價，6月CPI已顯示部分商品價格開始受關稅影響。
最近就業數據疲弱後，市場押注聯準會（Fed）即將降息以支撐勞動市場，利率期貨反映市場押注9月降息機率已超過九成，今年至少兩次降息。
投資人指出，若CPI漲幅高於預期，恐怕會使Fed在降息上更趨謹慎，降息押注也將面臨考驗。
Edward Jones 資深投資策略師庫卡法斯（Angelo Kourkafas）說：「若CPI顯示市場的反應過度，可能引發（市場）波動；但若情況不比預期糟，將進一步強化Fed政策處於轉折點的看法。」
對中加徵34%關稅 緩徵到期
美國對數十國進口貨品加徵關稅的措施已於上周四生效，美國平均進口關稅推升至百年新高。美國總統川普上周也預告，將對半導體和藥品進口課徵關稅，但將豁免已在美國生產或承諾在美國生產的業者。
市場接下來面臨美中貿易戰休兵至8月12日的最後期限，若川普屆時沒再延長期限，中國在本周二就會面臨更高關稅。
美國財政部長貝森特、貿易代表葛里爾兩周前在斯德哥爾摩和中國官員協商後，中方表示雙方已同意原訂8月12日對中國加徵34%關稅、將延後90天生效；美方則說，美國總統川普尚未批准此議。
對中國而言，可以肯定的是若採34%關稅，是美國對中國貨原本實施的20%關稅的基礎上往上疊加的關稅，也就是美國對中國關稅稅率將高達54%。
對等關稅是疊加（stacking）的關稅，顯然適用於任何對美出口的國家，就連關稅稅率僅10%的英國也是如此，只有最近達成協議的歐盟和日本例外。歐盟和日本與美國達成的15%對等關稅，是歸納為最惠國（MFN）稅率，而非在原有關稅上再加徵關稅。
7月31日，川普簽署名為「進一步調整對等關稅稅率」的行政命令。文件內容指出，對歐盟而言，「其現行第一欄稅率加上本命令規定的額外從價稅率合計為15%」。相較之下，對南韓、日本和其他國家的條款則規定，在現有稅率之外再加徵15%的對等關稅。日本官員上周五表示，已爭取到和歐盟相同待遇，但尚未得到白宮公開證實。
值得留意的是，Man Group資深投資組合經理人羅伊（Matt Rowe）說，更高關稅對經濟的衝擊可能需要一段時間才會浮現，「市場似乎忽略了這種摩擦對經濟可能造成的負面影響」。
他說：「市場對關稅視為無關緊要已經習以為常，但我認為這種看法並不正確。」
川普和普丁將會面 謀和俄烏戰爭
川普上周五在社群平台Truth Social宣布，他將在8月15日（周五）和俄羅斯總統普丁面對面商討在烏克蘭戰場終止戰爭協議。他表示，和平協議可能涉及烏克蘭割讓部分領土。川普在白宮也說：「情況非常複雜，我們會拿回一些，也會交換一些。將會有部分領土互換，對雙方都有好處。」
烏克蘭總統澤倫斯基上周六則強調，烏克蘭「不會把土地拱手送給侵略者」。澤倫斯基說：「烏克蘭領土問題的答案早已寫在烏克蘭憲法裡，沒有人會偏離這一點—也沒有人能夠偏離。」
俄烏戰爭終場乍露曙光，對歐美股市上周五行情算是利多。但《聯合國憲章》第2條明確禁止以武力取得領土，若川普果真撮合以烏克蘭領土換取和平，等於重蹈二戰之前西方姑息納粹德國擴張領土的綏靖政策，對得免兵凶戰危逾70年的台海而言，恐怕是災難的前兆。
