從穩定幣到嵌入式金融...打造全球供應鏈韌性新金融時代，台灣如何不缺席？

亞洲作為全球供應鏈的關鍵樞紐，在跨境支付基礎建設上既面臨挑戰，也擁有得天獨厚的優勢。

一方面，由於各國的即時支付系統和監管規範不同步，跨境支付通常需要透過美元清算繞道，增加成本和時間。

例如東協國家之間過去進行小額匯款，往往得透過國際銀行網絡，手續費高昂且到帳延遲。

另一方面，亞洲擁有全球最活躍的數位支付用戶和創新市場，在行動支付、電子錢包等方面領先全球，為推動區域支付平台奠定新基礎。

目前亞洲多國央行在數位貨幣和新支付科技上處於領先地位，例如由香港金融管理局、中國人民銀行數研所、泰國央行等共同參與的mBridge（多邊央行數位貨幣橋樑）項目，已成功測試央行數位貨幣（CBDC）在區內進行即時跨境結算，將跨境交易成本減少一半以上。

新加坡的Project Ubin和Project Nexus則探索跨境支付的區塊鏈方案與多邊即時支付互通，可望成為未來全球支付網絡的新標準。

日本在2023年修改《資金決算法》，允許由銀行發行日圓穩定幣，並計劃將之用於證券結算和跨境匯款，以補充央行數位日圓的功能。

可以預見，亞洲主要金融中心都將湧現更多創新的支付基礎建設，例如銀行穩定幣、區塊鏈貿易平台、跨境電子身份驗證系統等。

因此，台灣的金融產業發展方向必須在這些技術創新與政策開放上與國際有高度的對接，才不會落後於國際。

穩定幣正為全球供應鏈資金打造新架構

面對當前複雜多變的全球局勢，供應鏈上的資金流動亟需更安全高效的創新架構，穩定幣（Stablecoin）的出現為供應鏈金融帶來全新的解決方案。

各國政府、金融機構與新創公司加速擁抱穩定幣，用以革新跨境支付、提升金融普惠，同時在國際競爭中維持領先。

對亞洲的出口商、跨境電商平台等來說，穩定幣的高速率、低成本與全球普及性極具吸引力。

許多亞洲企業開始偏好以美元穩定幣收付款，因為這不僅避免本幣匯率波動風險，也繞過傳統匯款繁複鏈路，讓資金調度更為靈活。

以香港為例，當越來越多海外客戶選擇用USDT、USDC等穩定幣付款時，當地眾多中小出口商也跟進採用穩定幣結算，以避免電匯的延遲與手續費成本。

作為亞洲資產管理中心的新加坡，當地企業已逐漸將美元穩定幣USDC以及錨定新加坡元的XSGD整合進支付API與系統，用作企業間資金流轉的新管道。

新加坡金融管理局（MAS）更制定了穩定幣合規框架，要求發行人在資本和儲備上達到嚴格標準，以確保穩定幣生態系安全透明。

穩定幣在區域內的滲透也帶動本地貨幣穩定幣的興起，例如新加坡的XSGD、香港計劃中的港元穩定幣等，強化金融主權的同時也吸引國際資金。

穩定幣所構築的資金流動新架構，不僅體現在支付環節，更開始融入貿易融資和流動性管理。

大型企業財務部門和銀行正試驗使用區塊鏈及穩定幣優化全球資金調度，跨國結算由數天縮短為數分鐘，企業無需為跨時區交易長時間預留大量準備金，花旗、摩根大通等銀行已試辦銀行間穩定幣結算，用以降低流動性摩擦。

透過穩定幣和區塊鏈技術，跨境支付可以實現7x24小時不間斷清算，資金傳輸不受制於銀行營業時間和傳統清算系統的營業日限制。

在跨境穩定幣網路上進行企業間結算，過去需數日的資金劃撥，如今數分鐘內即可完成，即使在銀行公休的週末也不間斷。

這些創新舉措都顯示，穩定幣正從加密市場的「實驗性產品」轉變為全球資本流動的核心底層。

對供應鏈而言，這意味著未來資金可在全球範圍內更快、更透明地流動，企業可即時回收貨款、靈活調配資金；同時透過區塊鏈的可追溯性，交易各方的信任基礎更得以加強。

在高通膨的新興市場，美元穩定幣甚至扮演避險資產的角色，提供可靠的價值儲存，使企業免受匯率劇烈波動之苦。

可見，穩定幣為全球供應鏈資金流動打造了一套創新架構，在這套架構下，資金在供應鏈中的傳導將更穩健順暢，對衝擊的抵禦能力大幅提升。

金融科技改變中小企業在全球供應鏈的角色

過去中小企業（SMEs）是全球供應鏈中扮演著重要但卻相對脆弱的環節。規模較小的供應商常因信用評等不足，或缺乏抵押資產被拒於門外。

在創新工具的加持下，中小企業可從弱勢轉變為靈活又有韌性的節點，透過金融科技改寫中小企業在全球供應鏈中的角色。

金融科技透過平台化與數位技術降低資訊不對稱，將中小企業更緊密地連接進全球市場，協助中小企業對接國際買家。

大數據與區塊鏈技術的應用，也使中小企業的商業信譽有更透明的量化基礎。中小企業在供應鏈中的數位足跡，如訂單紀錄、交貨率、合作夥伴及營業額成長，都能有效被彙整並加以運用。

透過數位技術，嵌入式金融（Embedded Finance）將銀行的支付、信貸、保險等功能直接整合到供應鏈活動裡，實現交易即時結算與融資的無縫體驗，金融科技讓更多新型態的融資產品得以服務中小企業多樣化的需求。

例如透過物聯網和數位化管理，中小企業庫存的實時數據可以共享給金融業作為動態風險評估的依據。

有些金融科技公司更推出基於銷售數據的融資服務，企業可以授權讓出貨、倉儲、POS銷售等數據接入融資平台，AI模型將這些替代數據轉化為信用評分，直接核定可貸額度。

企業在拿到訂單的同時，透過數位金融平台就能立即完成融資與支付流程，這是傳統供應鏈所無法想像的速度。

更重要的是，嵌入式金融孕育出全新的供應鏈運營模式，讓財務功能不再局限於後端支援，而是成為供應鏈核心流程中即時、模組化的一部分。

企業在管理物流的同時亦同步監控並調度金流，真正實現貨物流與資金流的同步運作。

這些服務帶來巨大的經濟效益，包括加快資金週轉，提高產出、降低成本，整條供應鏈的抗風險能力也因資金融通更順暢而增強。

尤其在亞洲高速成長的市場中，供應鏈的數位化可加速提升營運效能。當中小企業不再因融資困難而被迫退出時，全球供應鏈將擁有更大的抗壓能力。可見，金融科技為中小企業打造了全球供應鏈韌性的根基。

打造供應鏈韌性新金融時代台灣不可缺席

在全球動盪的政經局勢下，傳統金融服務已不再足夠。金融科技所帶來的新韌性，不僅體現在抵禦風險上，更將過往的痛點轉化為成長契機。

即時支付及穩定幣加速透明的交易，而嵌入式金融及數位平台促進的跨界合作，更打造了強健繁榮的全球供應鏈網絡。

金融科技將數位資產與傳統金融融合，為企業提供更加廣泛的選擇，也使全球金融體系更具彈性和包容性。

台灣想成為亞洲資產管理中心，必須積極強化我國金融業在供應鏈韌性上可扮演的角色，從跨境即時支付、區塊鏈貿易平台到嵌入式金融、穩定幣發行以及實體資產代幣化(RWA) 等數位資產，都應有更多創新應用與監理協作。

最近金管會在金融科技的政策開放上，積極鼓勵AI、數位金融服務、穩定幣與RWA的創新試驗，這些重要新政策都有助於提升台灣的金融競爭力。在打造全球供應鏈韌性的新金融時代，台灣絕不可缺席。

作者簡介_王儷玲

鑫友會會長

政治大學金融科技研究中心主任