控制通膨、最大就業及金融穩定，是聯準會最重要的三項任務，但經濟成長與就業市場脫鉤，可能讓聯準會在以降息避免就業風險時，無意間助長金融泡沫。
大學時代，我至少寫過四篇關於失業與通膨之間如何權衡取捨的論文。當時的焦點總是圍繞著假設通貨膨脹與就業關係的菲利浦曲線（Phillips curve），及其衍生理論。例如，預期增強型的菲利浦曲線，就將當前通膨深受對未來預期影響納入考量。
雖然並非所有經濟學家都完全接受這項概念，但對於基本權衡取捨已有足夠共識，至少在短期內可以，失業率跌得愈低，通膨率就會升得愈高（反之亦然）。平衡這兩者的必要性，在一九七七年正式被納入美國國會賦予聯準會（Fed）的「雙重使命」中。從那時起，聯準會的任務就是同時實現物價穩定和最大就業。
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