寶佳敵意併購中工的消息一出，市場瞬間譁然。少東林家宏拍板，趁對手沈慶京官司纏身，啟動醞釀已久的併購行動。以精算著稱的投資獵鷹出手力求一舉中的，這場開始熱戰的併購攻防好戲，預計將延燒至明年股東會改選。
這些年，被視為資本市場「大鱷」的寶佳集團行事低調，然而，少東林家宏最近又扣下地產事業併購扳機。這一次，他瞄準的標的獵物，是威京集團旗下的中華工程。
二○一七到二○二二年間，雖不張揚，林家宏仍步步擴張集團版圖，五年內將皇普建設、大華建設、瑞築建設（借殼凌泰科技後改名）三家上市地產公司收入囊中，再加上父親林陳海○八年就入主的櫻花建設，現由林家宏管轄的上市櫃地產部隊，已有四名成員。
這一次，他瞄準中工，籌謀超過半年，匍匐買進，直到十一月四日，一則公告正式引爆他與威京集團的經營權爭奪戰。
挑準威京小沈遭羈押時機
中工長期低價成為絕佳標的
時間回到去年五月分，前台北市長柯文哲，被議員鍾小平狀告北檢，指他任市長期間，給予京華城不當容積獎勵，涉嫌圖利，接著，弊案爭議急劇升溫。主導京華城開發案的威京集團主席，「威京小沈」沈慶京，自然脫不了關係成為事件主角之一，醜聞纏身。
早在京華城案情全面爆發前，就有友人建議林家宏，中工長年經營成效不彰，股價長期在十元左右徘徊、淨值卻遠高於股價，不失為好獵物，讓林家宏的眸子瞬間一亮。
檢視中工的財務體質，當時每股股價長期躺在十元上下，每股淨值十四．一九元，股價淨值比僅約○．七倍，價值嚴重被低估，已具備「低價入手」的併購要件。何況，更吸引人的是，中工又是中石化大股東，持有中石化四．八四％股權。
而中石化不僅股價淨值比相較中工更低，更是坐擁高雄亞灣區三．六萬坪等，總計全台八十萬坪土地的「資產潛力股」。中工將於二六年董事改選，中石化則是二七年改選，有足以逢低買入中工，布局明年經營權的時間。一旦成功入主中工，就能為二七年進擊中石化奠定好基礎。
但是林家宏並未馬上拍板，只在心裡默默盤算。直到去年八月三十日，小沈遭移送台北看守所羈押禁見，威京集團主席蒙難。一位林家宏好友說：「那個時刻，Peter（林家宏）覺得時機已現，值得一拚！」
林家宏認為，「從中工、中石化的經營結果來看，目前為止沒有表現出它們應有的價值。」若換成寶佳來經營，他有信心可以不一樣。隨著林家宏的心意確定，圖謀很快升級為行動。
鄭斯聰領軍併購小組
華建營運形象好有利爭取
一切就為扣扳機而準備，林家宏把併購大任，交付給大華建設董事長鄭斯聰，以他為首，包含律師、股權投資遊說專家等人的虛擬併購小組於焉成形。
由鄭斯聰擔綱操盤，背後有其道理。照理，林家宏這幾年下來，透過併購入主而來的上市櫃地產艦隊，至少有櫻花建、皇普、瑞築等建設公司，其中資本額一一九．三億元的櫻花建設，不僅在寶佳地產艦隊中資本額最大，營收、市值也都是最大，要「揭竿」起義，首選應會先考慮櫻花建，為何最後由大華建設董事長鄭斯聰擔綱？
一位併購團隊成員分析，櫻花建是林家宏只是代管，既然要出手，還是找自己旗下的公司為好。而華建形象清新，從林家宏二○二○年入主以來就交由鄭斯聰領軍，自二二年起營運獲利上軌道後，配息率維持八到九成高水位，並採每季配息。「這種賺多少配多少的策略，會讓股東有感。」也被視為未來吸引小股東支持的利器之一。
其次則是鄭斯聰性格審慎，不躁進，且執行力強，又至少參與過永大、華建等併購案，併購經驗豐富，加上深得林家宏信任，自然成為不二人選。
_20251218145014.jpg_280x210.jpg)
.jpg_280x210.jpg)
