今年感恩節屬於俄羅斯？川普逼烏簽28點和平協議傳是普丁願望清單；甜蜜負擔，英國將徵「奶昔稅」│全球暸望

G8將大復活  普丁：烏若拒絕協議將擴大攻勢 

從美國拋出的28點和平協議觀察，裡頭要求烏克蘭割讓頓巴斯地區給俄羅斯，並將烏軍規模限制在60萬人以內，北約也不得駐軍烏克蘭。另外，協議還要求烏克蘭同意在憲法中規定不加入北約，整體而言對烏克蘭相當不利。

俄羅斯方面，俄國將獲邀重新加入工業國組織，意味八大工業國（G8）將復活，對於俄羅斯的制裁也將分階段、逐案討論解除，美國還將與俄國簽署長期經濟合作協議。外媒普遍認為這項協議內容與俄羅斯許多要求呼應。

明顯從美國利益出發，且有利俄國，雙方一搭一唱。如今有美國聯邦參議員指稱，華府所提烏俄終戰方案根本是俄羅斯的「願望清單」。雖然國務卿魯比歐否認，但對於烏克蘭而言近乎割地賣國的協議內容，已讓北約各國震驚不已。

俄國總統普丁則認為28點協議能為和平奠基，還警告如果烏國拒絕，將擴大攻勢。外媒指出，隨著烏國在前線失利、基輔當局內部爆發貪腐醜聞，以及民眾支持談判解決問題的聲浪升高，澤倫斯基的選擇空間正逐步縮小。

稀土協議達成期限將至 美中緊張再升溫？

同樣面臨感恩節期限的還有中國，美國財政部長貝森特已表態「希望」感恩節前與中國敲定稀土協議，以確保稀土供給無虞，並警告如果北京當局食言，美國有許多報復手段。這番話意味才剛恢復穩定的美中關係，本周將再次面臨重大考驗。

美中上月底宣布達成框架協議，華府同意不對從中國進口商品課徵100%關稅，中國對重要稀土礦物與磁鐵祭出的出口管制則暫緩一年。不過，政治新聞網站Politico指出，川普政府可能正要求中國大陸做出更全面保證，例如徹底取消而非只是暫停稀土出口管制，為協議能否落實打上問號。

稀土是生產汽車、電子和國防等許多產業所需精密零組件不可或缺的原料，中國在稀土開採和加工方面占據主宰地位，已成為該國在貿易戰最強而有力的武器。根據美國外交關係協會公布的報告，美國七成稀土依賴中國，重稀土依賴中國的程度更高達99%。

為避免被中國「卡脖子」，川普政府正積極扶植「非紅」稀土，已入股數家相關企業。不過，就算真的失去稀土這個籌碼，中國也還有另一個對付美國的武器，那就是醫藥。

中國醫藥領域影響力源自該國對活性藥物成分（API）全球供應的掌控權，API是商業藥物核心成分，北京當局影響力甚至延伸至上游領域，涵蓋生產API所需的「關鍵起始原料」，例如基礎化學品、溶劑和試劑。官員及分析師警告，美國在這方面對中國的依賴，已構成不容忽視的風險。

美年終購物季開跑 紙箱出貨透露警訊

另一方面，隨著感恩節及隔天的「黑色星期五」購物日來臨，美國年終購物季也準備開跑，是外界觀察美國消費力道的重點。美國消費者信心惡化及通膨難降，已引發市場對民生消費的憂慮，如果年終購物力道無法消除這種憂慮，經濟衰退恐懼將進一步升溫，可能導致近來因人工智慧（AI）泡沫疑慮而陷入亂流的美股面臨更大壓力。

根據美國紙箱產業協會數據，美國第3季紙箱出貨量降至2015年以來同期最低水準，對年終購物季而言是不祥預兆。瓦楞紙箱一直被視為衡量零售需求的領先指標，出貨不佳通常暗示整體消費市場降溫。

美國25日將公布的9月零售銷售，也給予外界一窺消費者支出情勢的機會。這項數據原定10月公布，美國政府持續關門導致公布時間延至本周。

英將公布秋季預算 「奶昔稅」要來了？

英國26日將公布的秋季預算，也是本周觀察重點。英國財政大臣麗芙絲為填補多達350億英鎊的預算缺口，原本計劃在預算案中提高所得稅稅率和其他一系列稅收。但有消息人士透露，由於執政黨工黨內部普遍擔心加稅會違背競選承諾，麗芙絲可能放棄加稅計畫。

不過，英國媒體披露，雖然所得稅可能不會調升，但麗芙絲卻打算祭出所謂的「奶昔稅」，對所有含糖量高（每100毫升含糖量超過5公克）的奶類飲料課稅，金額為每公升0.18英鎊。報導指出，「奶昔稅」將在2027年4月開徵，最多可望為英國財政部帶來1億英鎊收入。

工黨政府如今處於左右為難的困境，既要努力讓市場相信當局秉持財政審慎，但又要安撫選民，讓他們相信不會違背不加稅的競選承諾。英國債券、英鎊和銀行股近來湧現賣壓顯示市場緊張不安，金融市場震盪未來可能還會持續下去。