股神巴菲特交棒倒數！波克夏大減碼、Fed 路徑未明：2026年投資風向怎麼走？｜全球瞭望

外界也高度關注股神在退休前的動態，作為2026年投資的警示，波克夏過去3年在市場投資組合的操作維持持續減碼、少量加碼的準則。巴菲特不僅在過去12個季度持續為淨賣方，累積賣超更高達1,840億美元，包括對蘋果持股減持73%、美國銀行減持44%等。新增持股最大的三家公司分別為Chubb、Alphabet與Sirius XM，但新增規模相對較小，且布局更分散。

巴菲特從1965 年起入主管波客夏後，將一家負債累累的紡織公司轉型成如今市值超過 1 兆美元、並以保險為核心的巨型控股公司，並在過去的60裡，為自己和股東創造了巨額財富，甚至穩定且長期裡實現 20% 的年化複合收益率，這也是他在投資界被封神原因。

在2025年 11 月給股東的告別信中，巴菲特宣布他將「歸於沉寂」，不會在股東會上再長篇大論。2026 年起，追隨巴菲特多年的左右手亞伯（Greg Abel）將接任執行長。

公告亞伯接手後，波克夏 B 股股價卻自此一路下跌，跌幅一度多達15%，迄今跌幅收斂為7.7%，同期間標普500指數則上漲近22%。

華爾街仍紛紛提出建言，主張亞伯應維持波克夏的核心投資哲學，同時因應現代市場調整策略。各界關注，他如何善用波克夏高達 3,817 億美元的現金與美國公債、未來的收購策略，以及如何管理集團下龐雜的投資組合。

不過市場上有有聲音認為即便股神退休了，波克夏持有的資金部位，核心實體事業穩定輸出現金流，足以成為公司護城河，即便短線表現不佳，反而為長線投資人提供以時間換取確定性的切入契機。

美股連兩年未出現耶誕節行情 耶誕老公公今年再缺席？

美國股市眾所矚目「耶誕行情」（Santa Claus rally）以差強人意的表現揭開序幕。從歷史規律來看，今年勝算極大，因為美股前兩年都錯失這波年終行情，而史上從未出現過耶誕老人連續三年都缺席的情況。

耶誕行情從每年最後五個交易日開始到隔年前兩個交易日，已於上周三開跑，儘管周五略顯疲軟，但兩個交易日下來，標普 500 指數仍上漲了 0.3%，平安夜當天還創下歷史新高。

據統計，自 1950 年以來，這七個交易日的區間內，標普 500 指數平均漲幅接近 1.3%，且上漲機率高達 76%。那斯達克綜合指數平均報酬率更達 1.7%。

耶誕行情能否降臨，攸關接下來1月乃至於第1季的表現。以去年為例，耶誕老人並未現身，第1季跌了4.6%，4月還發生川普宣布對等關稅的慘況。

話說回來，正如 ARX 顧問公司科技長萊布勒（Yehuda Leibler）對 Marketwatch所說：「市場運作並不看行事曆，而是取決於基本面、政策和信心。」對 2026 年而言，聯準會（Fed）的利率軌跡、對人工智慧（AI）泡沫狀況的預期，以及美國公債殖利率走向，其重要性遠超過股市能否在 12 月最後一周擠出漲幅。

Fed會不會再降息？上次會議紀錄將公布

因此，本周逢元旦而縮短的交易日中，Fed最近會議紀錄無疑是市場最關注的焦點。展望2026年，投資人最關注的無疑是Fed何時可能進一步降息，並將牽動美國公債殖利率走向。

Fed為在穩定通膨和充分就業的目標間取得平衡，今年最後三次會議中已接連降息多達3碼（0.75個百分點），降到 3.50% 至 3.75% 的水準。

但在 12 月 9 日至 10 日的會議上，Fed 是在意見紛歧之下決定降息 1 碼，決策官員對今年利率預測也大相徑庭。本周三公布的會議紀錄，或許能一窺席間各種論點議論的過程。

投資人也正靜待美國總統川普提名新任Fed主席人選，現任主席鮑爾的任期將在5 月屆滿。川普透露的任何蛛絲馬跡都可能引發市場波動。