當全球AI產業聚焦在美中科技戰的煙硝味中，中國搜尋龍頭百度（Baidu）打響2026年資本市場的第一砲。
CNBC披露，根據港交所最新的監管文件，百度旗下AI晶片子公司「崑崙芯」（Kunlunxin），於 2026年1月1日正式向香港聯交所（HKEX）提交秘密上市申請。
這樁分拆上市案，是百度AI布局的重要轉捩點，更象徵中國本土AI 晶片，儘管面臨美方禁令，但在內需採購紅利驅動下，開始加速邁向資本市場，備戰長期的算力競賽。
從自给自足到IPO 崑崙芯如何趁勢崛起
據了解，崑崙芯成立於2012年，最初是百度內部的硬體事業部，專為其搜索引擎與數據中心研發AI加速器。
CNBC引述消息人士透露訊息，崑崙芯在最新一輪融資中獲中國移動等巨頭挹注逾 20 億元人民幣，估值約來到210億元人民幣(折合約30億美元。路透社更報導，該公司2025營收預計突破35億元人民幣，已接近損益兩平。
目前，百度目前持有崑崙芯約 59% 的股權，分拆上市後，崑崙芯預計仍將維持百度子公司的地位。
百度表示，此次IPO旨在凸顯崑崙芯的獨立價值、吸引特定行業投資者並擴大融資管道，同時也能更好地將管理層激勵機制與業績掛鉤。
國企撐腰 崑崙芯獲中國移動10億人民幣訂單
隨著生成式 AI 浪潮爆發，加上白宮持續對輝達(Nvidia)高階晶片實施出口禁令，讓百度這家子公司，從單純的內部供應商，轉型為主要的第三方晶片賣家。
市場預期，崑崙芯在2025年的外部銷售額，將佔其總營收的一半以上。
其中，去年更斬獲中國移動供應商超過10億人民幣的採購訂單，背後有強大的中國國企背景撐腰。
中國自主AI晶片百花齊放 群雄挑戰輝達
此次崑崙芯的IPO計畫也並非首樁，而是中國AI晶片界「國產替代」的集體上市潮的縮影。即便白宮放寬了部分AI晶片出口限制，中國仍有意禁止中國企業採購輝達AI晶片，逼迫中國企業自立門戶。
許多AI晶片新創企業，如被譽為「中國版輝達」的摩爾線程(Moore Threads)，與中國GPU製造廠沐曦(MetaX)，近期已早一步在資本市場上掀起旋風。沐曦在上海科創板掛牌首日，股價即暴漲 700%。同樣在上海科創板上市的摩爾線程，上市首日則大漲逾400%。
目前中國 AI 晶片市場也形成多方盤據的格局，譬如華為的「昇騰」系列晶片，被視為輝達最具威脅的對手。阿里巴巴亦積極開發針對「推理」任務的 AI 晶片。目前，字節跳動正打算在今年擴大採購華為的AI晶片，以因應美國的晶片禁令。
寒武紀被視為中國AI加速器市場中最具潛力的「贏家」，成為是輝達低階晶片在中國的替代方案。此外，還包括璧仞科技（Biren Technology）與MiniMax 等AI企業，也相繼啟動在港上市程序。
港交所靠AI重返榮耀
值得注意的是，近年在美中貿易戰、地緣政治因素衝擊下，香港亞洲金融中心地位一度受挑戰。
不過，2025年港交所重返榮耀，去年新上市公司共119家，年增率63%，募資總額達2858.18億港元，領跑全球各大交易所，較2024年增2.25倍。
隨著崑崙芯正式叩關，2026年的港股與中國AI產業，勢必將在資本與晶片禁令的推拉下，繼續這場算力突圍戰。
本文資料來源：《CNBC》
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