台積電法說會1/15能消雜音？今年要花多少錢是重點！川普關稅判決延後，輸了會怎麼出招│全球暸望

232、301條款稅率無上限

從目前情況來看，川普政府至少有五個關稅替代方案，分別是援引232、301、201、122及338條款。若以《1962年貿易擴張法》232條款涉及維護國安，針對產業而非國家，稅率和期限都不設上限。美國對進口鋼鋁課徵的關稅，以及台灣半導體可能面臨的關稅，就是以232條款為基礎。

《1974年貿易法》中的301條款原始用意是打擊不公平貿易，期限為四年，若經國會批准可無限延長，稅率也沒有上限。同一個法的201條款則允許美國總統在進口激增嚴重衝擊或威脅國內產業時課徵關稅，關稅上限為現有稅率再加50%，期限為四年，但可延長至八年。

同法源的122條款則授權總統解決國際收支問題，關稅稅率上限為15%，最多可實施150天，若要延長必須獲國會批准。另外338條款允許總統在「認定」某國歧視美國商業時，對該國課徵最高50%關稅，但此條款頒布以來不曾使用過。

值得注意的是，以上五個條款只有122和338條款能立即實施，其他三個條款都必須先經過調查。

台積法說登場 市場緊盯今年資本支出

被譽為「護國神山」的全球晶圓代工龍頭台積電，將在台股15日收盤後舉行法說會。相較於人工智慧（AI）晶片龍頭業者輝達（Nvidia），台積電其實是更重要的AI景氣指標，因為幾乎所有AI大廠都向台積電下單。路透把台積電法說會，與美國總統川普欲收併格陵蘭並列本周全球大事，足見台積電影響力。

在AI泡沫疑慮蔓延之際，全球投資人將密切關注台積電在法說會上釋出的訊息，尤其2026年資本支出更是重中之重。台積電2025年資本支出介於400億至420億美元，市場預期今年資本支出將進一步提高，不排除衝上500億美元。資本支出大增將代表台積電看好AI需求將持續暢旺，如果今年業績展望也透露樂觀氣氛，將有助於消除市場雜音。

台積電去年第3季毛利率衝上59.5%，為近11季新高。隨著2奈米製程正式進入量產，市場將關注台積電能否轉嫁成本給客戶，維持2026年毛利率在健康水準。另外，CoWoS先進封裝與美國和日本廠最新進度，以及非AI需求評估，同樣是法說會關注焦點。

獲評2026最佳AI股 花旗：台積營收成長上看25%

台積電9日公布去年12月合併營收為3,350億元，年增逾兩成，第4季營收突破1兆元關卡，2025年總營收大增近32%至3.8兆元，創下歷史新高，上季完整財報將在法說會上揭曉。Zacks投資研究公司在法說會前夕點名台積電可能是2026年最優質AI股，因為無論最終是哪些AI業者勝出，台積電都可望是贏家，認為台積電花費數十年精進晶片製造技術，已為該公司打造幾乎堅不可摧的護城河。

美股財報季來臨 科技股恐一枝獨秀

美國企業財報季本周將由摩根大通（JPMorgan Chase）與美國銀行（BofA）等大型銀行業者揭開序幕，業績表現同樣牽動金融市場走勢。FactSet數據顯示，2025年第4季美股標普500指數成分股企業獲利預料將年增8.3%，連續第10季成長。

但如果進一步觀察FactSet數據，會發現各產業獲利表現落差很大。標普500指數11大類股中，上季預料只有兩個類股獲利成長率高於平均值，分別是資訊科技與原料類股，其中又以資訊科技類股獲利預估將大增近26%特別突出，原料類股則可能成長9%。

相較之下，本周起將陸續公布財報的金融類股上季獲利預估將成長6.4%，醫療保健與必需消費品類股可能成長不到1%，非必需消費品預估將下滑3.5%，在11大類股墊底。資訊科技類股一枝獨秀，但消費類股表現疲弱，不免增添市場疑慮。

美國上月CPI料持平 Fed本月估按兵不動

美國去年12月消費者物價指數（CPI）將在13日出爐，市場預期年升率將維持在2.7%，剔除食品與能源的核心CPI年升率也可能是2.7%，比前一個月小幅上升0.1個百分點。美國通膨率持續高於聯準會（Fed）2%的目標，可能已對Fed進一步寬鬆貨幣構成障礙，一些投資人擔心繼續降息將導致通膨反撲。

美國去年12月CPI是Fed本月27至28日開會前最後一批重要數據之一，在2025年最後三場會議連續降息後，Fed預料這次將決議利率按兵不動。市場預期Fed今年底前將至少降息兩次，每次降息1碼，

Fed下任主席也即將揭曉，美國財政部長貝森特8日透露預計本月稍晚公布提名人選。目前「入圍」Fed主席最終人選名單的有四人，分別是白宮經濟顧問哈塞特、Fed理事沃勒、前理事華許，以及貝萊德（BlackRock）全球固定收益投資長李德（Rick Rieder）。貝森特表示，川普尚未與李德面談。