今周刊編按：日本政局塵埃落定，首相高市早苗在關鍵選舉中取得壓倒性勝利後，日股週一(2/9)強勢噴出，日經225指數單日飆漲逾5%，首度站上57,000點整數關卡，一度來到57337.07點，改寫歷史新高，帶動亞太股市全面走揚。終場上漲2110.26點，收56,363.94點，漲幅3.89%，並且創史上第5大單日漲點。
華爾街普遍認為，受財政樂觀情緒重燃的影響，「高市交易」將再度席捲日本股、債、匯市場。
《路透》等多家媒體報導指出，日本金融市場波動升溫，投資人如今得面對新的變數：日本首相高市早苗上週日以壓倒性勝利取得更強的民意授權，預期她將進一步推動日本經濟走向「再通膨」。華爾街普遍認為，受財政樂觀情緒重燃的影響，「高市交易」將再度席捲日本股、債、匯市場。
日本首相高市早苗在上週日提前大選中以壓倒性優勢勝出後，日本金融市場週一重新開市前夕已瀰漫高度警戒氛圍。
外匯市場早盤顯示，日元在流動性稀薄的情況下率先走弱，投資人預期「高市交易」可能再度主導盤勢，推升日本股市，但也讓日元與日本公債面臨新一輪壓力。
出口民調顯示，執政自民黨 (LDP) 在東京等地大雪之下仍獲得選民大力支持，寫下自 1990 年代中期以來最具決定性的勝利。這也意味著高市自去年 10 月上任以來，將更有能力推動政策，不再需要依賴在野黨支持。
高市大勝可望在開盤後成為日股利多
自高市去年 10 月上任、成為日本首位女性首相以來，所謂的「高市交易」已推動日本股市屢創新高，但同時也引發日本公債與日元的急跌
市場人士指出，高市的大勝等同鞏固其政策正當性，並重燃外界對強勢財政刺激與再通膨路線的押注。投資人正評估高市是否會趁勝追擊、擴大刺激規模，或在政治基礎穩固後，轉而採取更審慎的財政步調，以避免再度引發公債與日元劇烈波動。
在選前民調已預示自民黨將大勝的背景下，日本日經 225 指數上週二已創下歷史新高 54,782.83 點。
大和資本市場歐洲研究主管 Chris Scicluna 表示，股市對高市政策抱持高度信心，這場大勝可望在週一開盤後成為日股利多。
高市是已故前首相安倍晉三「安倍經濟學」的堅定支持者，她主張採取更積極的財政政策，並以發債為主要資金來源。高市原本是在自民黨支持度低迷時接任首相，政策推動上需與在野黨協商，但此次大勝將使其執政基礎更穩固，並降低對在野黨合作的依賴。
野村資產管理策略師 Kota Suzuki 表示，政府基礎穩定後，市場更容易形成對推動經濟政策的期待，同時也可能減少「大撒幣式」財政擴張的壓力。
市場近期表現強勢的族群包括國防、人工智慧 (AI) 與晶片等產業，這些領域皆被高市列為重點投資方向。
日債、日元走勢將成關注焦點
不過，市場對政府支出擴大的擔憂也同步升溫，尤其日本債務負擔為已開發國家之最，公債殖利率的波動更成為投資人關注焦點。
相關疑慮曾在 1 月 20 日集中爆發。當時高市宣布提前大選，並表態支持暫停食品消費稅後，日本公債殖利率曲線各期限利率飆升至數十年甚至歷史新高。
日元同樣承壓，自去年 10 月高市出任首相以來，日元兌美元已貶值約 6%，並對歐元與瑞士法郎跌至歷史低點，直到日本與美國釋出可能聯手干預匯市的訊號後，日元跌勢才暫時受阻。
週一 (9 日) 亞洲早盤，美元兌日元一度上探 157 上方區間，反映市場在選後重新布局之際，仍偏向押注日元續弱。
日本政府則迅速釋出警告訊號。財務大臣片山皋月表示，若市場出現過度波動，政府已準備好採取行動，並強調匯率干預仍是選項之一。她同時透露，自己仍與美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 保持密切聯繫，討論美元兌日元的穩定議題。
岡三證券首席債券策略師長 Naoya Hasegawa 指出，高市大勝意味著「高市交易」可能再度復甦，日本公債殖利率將面臨上行壓力。日元、股市與公債殖利率三者互相牽動，若日元快速走貶，殖利率往往也會隨之走升。
儘管公債殖利率仍處高檔，市場近兩週已出現一定程度的平靜。報導稱，投資人對高市承諾推動「負責任」刺激政策的信心回升，過去四次公債標售需求仍具韌性，30 年期日本公債殖利率也自 1 月 20 日創下 3.88% 歷史高點以來回落 31.5 個基點。
牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 東京分析師 Shigeto Nagai 表示，預期高市將在積極財政政策與財政紀律之間維持微妙平衡，一方面善用通膨推升稅收所創造的財政空間，另一方面也將避免公債殖利率再度快速上升。
※本文授權自鉅亨網，原文見此。
延伸閱讀：
巴菲特選的「這一股」股價重挫25％！能否以低於波克夏成本撿便宜？
_20251216224740_20251219152845.jpg_1140x855_280x210.jpg)
