隨著中東衝突推升全球能源價格，美國政府正考慮採取罕見措施，透過金融市場干預來抑制油價飆升。白宮官員表示，美國財政部最快可能於美東時間周四公布相關行動方案，其中包括可能介入原油期貨市場，以緩解能源價格上漲對經濟與政治的衝擊。
根據路透報導，若該措施正式推出，將代表華府嘗試透過金融工具影響能源價格，而非傳統依靠釋放實體原油供應（如戰略石油儲備）。在伊朗衝突擴大、全球市場供應緊張之際，美國政府正加速尋找降低燃料成本的政策選項。
數據顯示，自上周六中東戰事爆發以來，美國原油期貨價格已累計上漲近21%。同時，美國汽油價格亦快速攀升。根據AAA統計，全美平均汽油價格過去一周已上漲27美分，達到每加侖3.25美元。
能源價格快速上漲對美國消費者與通膨前景構成壓力，也增加政府在政治層面的壓力，因此華府正評估透過金融市場操作穩定油價的可能性。
金融工具影響能源市場價格，可能跟貝森特背景有關？
市場人士指出，此次考慮介入期貨市場，與美國財長貝森特（Scott Bessent）過去的金融背景不無關聯。貝森特過去曾長期活躍於宏觀交易領域，曾擔任Soros Fund Management首席投資長，並創立宏觀對沖基金Key Square Group。
貝森特在外匯、債券與大宗商品交易方面擁有數十年經驗，因此市場認為，利用金融工具影響能源市場價格，可能是其政策思維的一部分。
金融工具干預能源市場有用嗎？分析師：影響有限
不過能源市場專家對此舉能否有效仍抱持審慎態度。法國興業銀行商品量化研究主管Ben Hoff指出，此類措施效果將高度取決於政策細節，目前仍難以判斷實際影響。
他表示，能源市場主要仍由實體供需驅動，金融工具能發揮的影響力有限。「關鍵在於細節，必須看到政府具體計畫。」
金融工具干預市場，美國過去怎麼做？
事實上，美國政府過去也曾透過金融市場工具來穩定市場。2008年金融危機期間，聯準會便曾實施大規模資產購買政策，即所謂的量化寬鬆（Quantitative Easing），以購買抵押貸款證券與美國國債穩定金融市場。
此外，美國財政部去年10月亦與阿根廷敲定一項貨幣互換框架，透過外匯平準基金（Exchange Stabilization Fund, ESF）在公開市場買入披索，並提供200億美元貨幣互換支持，以協助穩定阿根廷貨幣金融市場。ESF成立於大蕭條時期，截至今年1月31日資產規模約為2,208億美元。
除了2008金融危機期間，ESF亦曾在多次危機中支援聯準會，包括COVID-19疫情，以及2023年美國銀行業動盪。
干預能源市場並非全球首例
在能源市場方面，政府運用金融工具進行風險對沖並非完全沒有先例。
例如Mexico長年執行著名的「Hacienda對沖計畫」，透過金融衍生品為國家石油收入進行價格保險，被稱為全球最大石油對沖交易之一。不過該計畫主要是針對實體石油產量進行避險，而非單純操作金融市場。
川普：軍事行動優先於油價
對於汽油價格上漲，美國總統（Donald Trump）表示並不擔心，「如果要漲就讓它漲吧！」。他在接受路透專訪時指出，美國當前的軍事行動優先於短期能源價格波動。
川普表示：「當衝突結束時，油價會很快回落。如果短期上漲，那就上漲，但現在更重要的是其他事情。」
在中東局勢持續升溫之際，市場正密切關注美國政府是否真的採取史無前例的期貨市場干預措施，以及其對全球能源市場可能帶來的影響。
※本文授權自工商時報，原文見此。
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