晶片股連18漲後大考驗！科技7雄財報周：AI砸大錢會是票房毒藥？超級央行周聚焦2件事｜全球瞭望

四大科技巨人投資，回報究竟實現多少？

美國企業財報季迄今繳出不錯的成績。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）統計，截至上周五，標普 500 指數成分股已公布第1季財報的企業，有 81.3%優於分析師所料，第1季整體獲利可望成長 16.1%。在英特爾業績展望優於預期的激勵之下，費城半導體指數上周五再漲4.3%，這波一連18日的漲幅高達47%。

本周標普 500 指數成分股公司超過三分之一發布財報，包括「美股七雄」之中的五家。

最值得關注的重點，莫過於四大科技巨人預定今年資本支出總額投入多達6,700 億美元，這些投資的回報究竟實現了多少。

微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、蘋果財報受矚

微軟（Microsoft）已將AI定位為規模堪比旗下傳統核心業務的事業；Google母公司Alphabet則表明約有60%的投資用於基礎設施；Meta已預計今年的支出將高達1,350億美元。至於亞馬遜（Amazon）對外的基調則是：他們投入大量資金建置AI設備，是為了滿足 AWS客戶對AI的龐大需求。

微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta將於台北時間本周四清晨公布財報，蘋果（Apple）則將於本周五清晨發布財報。

Ameriprise市場首席策略師薩格林賓（Anthony Saglimbene）說：「這些公司有很多尚待證明的空間，如果要讓股價進一步攀升，他們真的必須在獲利表現上讓投資人感到驚艷。」

特斯拉（Tesla）可視為風向球，投資對AI支出的焦慮仍可能再度浮現。再怎麼驚豔的財報，若再大幅擴大資本支出，勢必會對股價澆上冷水。特斯拉上周四盤後預告今年的資本支出將超過250億美元，較去年85億美元成長近三倍，隔天股價馬上大跌3.6%。

美銀分析師已指出，Alphabet財報的風險之一，即包括「上修資本支出展望」。Alphabet 執行長皮伽（Sundar Pichai）上周在一場會議上表示，今年資本支出將落在 1,750 億至 1,850 億美元之間，與上季財報所公布的區間相符。

話說回來，科技巨人若擴大AI支出，對由費半代表的晶片股和其他AI基建相關股票形同再添利多。

超級央行周登場 市場關注全球貨幣政策趨緊

本周也堪稱「超級央行周」，除Fed外、歐洲央行（ECB）、日本銀行（BOJ）及英國央行（BOE）都將公布決策，預料都將按兵不動。投資人將關注各國央行如何看待中東戰爭引發的能源價格飆漲，以及利率是否可能因此在未來幾個月內出現變動。

Fed將於台北時間周四凌晨公布利率決策，預計將維持聯邦基金利率目標區間不變於 3.50%–3.75%。這次不會公布經濟預測或利率點狀圖，投資人焦點將放在Fed對中東衝突及能源價格上漲影響的看法，尤其關注決策者如何拿捏經濟成長和通膨風險兩者之間的影響。

美國相對於升息，市場認為降息機率更高

目前市場反映的是美國今年全年都會維持利率不變，但相對於升息，市場認為降息的機率更高。由於美國是能源淨出口國，比起許多國家，高油價對其通膨的影響較小。此外，川普也多次支持低利率。

歐洲央行（ECB）周四開會，投資人將密切關注歐洲央行是否釋出任何口風，暗示未來若有必要，可能採取「預防式升息」，以免通膨率持續攀升。

日本央行（BOJ）率先於周二結束開會，市場普遍預料會維持 0.75% 的政策利率。政策委員會屆時也將發布最新的經濟成長和通膨預測。儘管油價上漲對通膨構成風險，但日本央行目前可能仍傾向先觀察情勢，再決定是否進一步升息。

美銀日本經濟學家工藤高安說：「鑒於近來中東不確定因素升高等情勢發展，我們預料4月將維持利率不變，初步將下一次升息的預測挪後至6月。」他說，若中東局勢動盪演變成持久戰，下次升息的時間點甚至可能延後至7月以後。