人工智慧（AI）晶片龍頭業者輝達（Nvidia）將在5/20公布上季業績，幾乎是美股第1季最受矚目的財報。正當全球投資人引頸期盼輝達交出亮麗成績，早已被「清零」的輝達中國AI晶片事業，又挑起緊張神經。
放空機構Culper Research上周發布做空輝達的報告，指出該公司營收強勁成長，有一部分「歸功」於中國市場，暗指輝達或許違反美國晶片出口管制，而且其實高度依賴中國。川習會後，川普也罕見證實中國為開發自家晶片刻意不買輝達H200，導致輝達股票15日湧現賣壓，股價收盤下跌逾4%。
市場錯估營收獲利？輝達罕見遭押空
Culper發布這份標題為「中國問題」（The China Problem）的40頁報告，適逢輝達執行長黃仁勳陪同川普出訪北京。Culper表示，雖然輝達宣稱中國AI事業已消失殆盡，但中國其實上仍在年度貢獻逾兩成營收，且點名台灣、馬來西亞和新加坡企業涉嫌轉運輝達產品至中國。
這代表外界可能錯估輝達營收和獲利，中國AI市場已「隱含」在輝達財報與財測上，而不是將在輝達晶片獲准輸中後再「外加」上去，如果中國停止採購，輝達財報數字將出現巨大缺口。Culper警告，北京當局正推動封殺輝達並扶植本土晶片的政策，輝達實際在中國的事業規模正在縮水，本年度業績恐遭高估，預期股價將下跌。
上季營收估增近八成
輝達將在美股20日盤後（台北時間21日清晨）公布到4月底的2027年度第1季財報，分析師預期營收將年增近80%至785億美元，再創新高，每股盈餘（EPS）可望激增逾一倍至1.75美元。除了財報和中國相關問題，輝達本季財測、黃仁勳對AI晶片需求的看法，以及輝達Blackwell晶片生產與出貨狀況，也都是關注焦點。
輝達股價截至14日連續7個交易日收紅，儘管15日以跌作收，該股今年來仍漲逾兩成。
英媒曝施凱爾決定辭掉英相 以體面方式下台
英國執政黨工黨在地方選舉慘敗，使首相施凱爾面臨上任近兩年來最嚴峻的逼宮壓力。英國每日郵報（Daily Mail）專欄作家霍吉斯（Dan Hodges）引述消息人士說法指出，施凱爾已決定辭去首相一職，但希望依照自己設定的條件及時間安排以「體面」方式離開，而非在逼宮壓力下被迫離任。
施凱爾坦承2024年率領工黨在國會大選大勝以來，應對英國面臨的各項問題時過於畏縮。包括上周辭去英國衛生大臣一職的斯特里廷（Wes Streeting）在內，工黨已有許多國會議員公開呼籲施凱爾請辭。斯特里廷表示，如果工黨重選黨魁，他將加入角逐大位的行列。
英國上周公布第1季國內生產毛額（GDP）季增0.6%，符合經濟學家預期，但在伊朗戰爭陰霾下前景難以樂觀。英國股市市值已遭到台股超越，債市也湧現賣壓，10年期公債殖利率站上2008年以來最高水準，20年和30年期公債殖利率更衝上1998年以來最高。債券價格與殖利率走勢相反，殖利率上揚代表價格走跌。
日本上季GDP估加速成長 前景謹慎
日本20日將公布第1季GDP初值，路透訪調的經濟學家預估第1季GDP換算成年率將比前一季成長1.7%，成長率高於去年第4季的1.3%，反映出口復甦及內需強勁帶來的助益。
分析師表示，第1季GDP數據可望確認日本經濟持續溫和復甦，但未來仍有保持謹慎的理由。如果中東情勢緊張帶動原油價格上漲等負面影響浮現，日本經濟承受的壓力可能升高。
日本4月消費者物價指數（CPI）則會在22日揭曉，市場預期剔除生鮮食品但包含能源的核心CPI將比去年同期上漲1.7%，漲幅小於3月的1.8%，意味中東戰爭仍未明顯影響物價。在日圓表現持續疲弱之際，日本央行緊縮貨幣政策的壓力持續升高，CPI是決定央行政策走向重要指標。
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