美伊談判往前進了嗎？外界霧裡看花！美伊兩國正在瑞士進行首輪談判，美國總統川普卻在社群媒體上喊話，威脅再嚴厲攻擊伊朗以報復德黑蘭對黎巴嫩真主黨的支持，伊朗代表團傳出憤而離席。
最新消息則指出，美伊首輪談判在22日凌晨已告一段落。美伊雙方已就60天內達成最終協議取得共識，並同意設立高層委員會，負責監督談判進程，並建立溝通管道避免擦槍走火；同時，將成立「衝突降溫小組」確保結束在黎巴嫩的軍事行動。
國際油價原本小幅上漲，布蘭特原油期貨上周五上漲約0.9%，不過，周一轉而跌破每桶80美元；西德州原油（WTI）則在每桶76美元附近。
儘管外界批評川普在財務利益和放寬制裁方面讓步太多，他仍於上周三和伊朗簽署了意向書。川普說，這項協議可避免全球經濟出現危機，因為攸關全球能源運輸的荷莫茲海峽將重新開放，恢復石油和天然氣運輸。
荷莫茲海峽恢復開放後，石油出口勢必急增，原本求之不得的亞洲買家將突然面臨另一個難題：原油來得太多、太快。目前約有40艘超大型油輪，載著近8,000萬桶石油，正等待獲准駛離波斯灣。
這些原油大多將運往亞洲，亞洲是中東原油最大的長期買家。不過，這些油輪是在2月底戰爭爆發前夕及隨後幾周裝載，原定自3月起陸續抵達。由於原油未能如期到貨，煉油業者只得高價尋找替代供應，或降低開工率。
如今，亞洲買家很快便可能面臨短期供應過多的情況。日本、中國、南韓、台灣擁有大型儲油設施，可乘機補充庫存。但印度等其他國家可能被迫取消訂單或轉售原油，否則油輪滿載原油在近海等候，將產生高額延滯費。
因應國際原油價格下跌，中油上周六已宣布，自本周凌晨零時起國內汽、柴油各調降1元及0.7元。
美光財報本週登場 HBM4展望牽動AI多頭
費城半導體指數上周大漲7%再創新高，美光（Micron）本周三盤後財報將成為檢驗人工智慧（AI）多頭行情能否延續的重要關卡。
美光和三星、SK海力士是少數能生產最先進高頻寬記憶體HBM4的業者。HBM4將用於輝達（NVIDIA）新一代Vera Rubin AI晶片，因此美光的營收預測和訂單展望，可反映資料中心支出、輝達晶片需求及整體半導體景氣是否仍在加速。
分析師預估，美光2027會計年度DRAM營收可能突破1,500億美元，遠高於2025年的290億美元，但整體營收成長率也可能從今年648%放緩至87%。
Burney Company投資策略主管普拉特（Andy Pratt）說，AI趨勢仍在延續，營收超乎預期的動能也還有不少後勁。Integrated Partners投資長柯拉諾（Steve Kolano）則認為，美光財報可能形成「彼此強化的良性循環」，因為目前晶片業訂單出貨比和未交訂單，相較於產能仍高得驚人。
若美光財測優於預期，可望強化AI支出仍未降溫的看法，推升晶片股並支撐美股續漲；反之，若需求、毛利率或原料成本展望不如預期，可能引發高價位AI股獲利了結。
PCE成Fed升息關鍵考驗 美股恐難免震盪
聯準會（Fed）最近會議釋出下一步可能升息而非降息的訊號後，周四公布的5月個人消費支出物價指數（PCE），將成為市場判斷升息是否迫近的關鍵。
上周Fed會議後，美國2年期公債殖利率單日跳升逾16個基點至4.21%，利率期貨市場已將升息時點大幅提前至今年10月。
美伊和平協議雖帶動油價大跌，舒緩了部分通膨壓力，但美國經濟展現的韌性與 AI 投資熱潮，仍使通膨壓力揮之不去。Fed 上周已將2026年核心PCE預測從2.7%上修至3.3%。彭博調查5月核心PCE年增率料為3.4%。
BlueBay 資產管理投資長道丁（Mark Dowding）認為，若核心PCE數據超標，將加劇升息預期。若 Fed 展開緊縮，股市將面臨明顯的下跌風險。22V 研究公司策略師德布契爾（Dennis DeBusschere）預料，在通膨數據明朗前，市場恐陷入劇烈震盪的盤整期。
22V研究公司分析師羅格（John Roque）則指出，對利率政策極為敏感的 2 年期公債殖利率若升至 5%，對股市將是一大麻煩。隨著SpaceX和後續的Anthropic及 OpenAI等大型新創企業 IPO 潮蓄勢待發，投資人勢得提防夏季出現盤整行情。Reflexivity 共同創辦人塞特（Giuseppe Sette）說：「換句話說，即便 AI 多頭行情依然成立，股市還是可能在整個夏季陷入整理。」
