SpaceX以火箭速度拼入那指，能為股價再添柴火？日圓貶至40年新低 台灣客搶換匯甜蜜期｜全球瞭望

根據一項快速通關規則，SpaceX在首次公開發行股票（IPO）後僅15個交易日就加入那斯達克100指數。眾多指數基金及退休金基金追蹤這個以科技股為主的大盤指數，而這些基金管理超過8,000億美元的資產。

為什麼SpaceX加入那指後，指數基金必須買入這檔股票？因為指數基金不挑選股票，它持有指數成分股的比重與大盤指數相同，並將判斷權交給指數規則。因此，所有追蹤那指的指數基金，都須買進這檔股票。

6日收盤後  湧現一次性買盤高峰

由於SpaceX的市值超過2兆美元，有些人可能認為它會成為那斯達克100指數中市值最大的成分股之一。但事實並非如此。該指數並非根據市值來計算股票權重，因此，SpaceX股票將以不到1%的權重納入那指，據摩根大通估計，追蹤該指數的基金將在此次指數調整前後買入約43億美元的SpaceX股票，其中大部分可能發生在美股7月6日收盤後，湧現一次性買盤高峰，股價可望短暫上漲。

但值得注意的是，SpaceX目前估值過高且自上市以來波動性極大。該股股價最高曾升抵225.64美元，最低曾跌至147.11美元。上周五收在162美元，略高於上市首日收盤價，在可預見未來，這種波動性將會持續。投資人的注意力將重新回到SpaceX的前景和財務表現上。

三個因素 日圓持續走弱

隨著上周日圓兌美元匯率跌至40年低點，投資人本周將密切關注日本政府是否會採取干預措施，因為此舉可能會波及美國股、債市，甚至是更廣泛的全球經濟。

近幾個月來，日圓兌美元匯率一直處於2024年以來低點，上周一度跌深至162.84兌1美元的40年低點，周線收在161.32日圓。7日早盤延續弱勢，報在161.51日圓兌1美元，仍在歷史低點徘徊。

很多台灣旅客認為此刻正是換匯的黃金甜密期，紛紛搶進換好換滿，專家指相對於上周已沒那麼甜，但對於暑假要去日本玩的台灣客，在日本政府真正干預前，仍是不錯時間點。

東京當局今年4月底及5月初曾拋售700多億美元資產以支撐日圓，但未能有效阻止其下跌。如今日圓匯率跌落數十年谷底，交易員紛紛預期日本政府會再次出手干預。

日圓為何積弱不振？首先，美日長期利率差距使日圓兌美元走弱；其次，在美國聯準會於上月決策會議轉趨鷹派後，市場預期美國央行未來幾個月內可能會升息，以因應美伊戰爭引發油價上漲並導致通膨走高。

再者，美國最高法院上周一判定川普總統不得解僱聯準會理事庫克，進一步鞏固了聯準會的獨立性。聯準會對通膨採取強硬態度，加上其獨立性獲法院支持，加劇日圓對美元的跌勢。

日圓的失控貶值，加上持續居高不下的通膨，可能會引發經濟動盪。日本官員已明確表示，日圓疲軟對進口成本和生活成本危機構成威脅。財務大臣片山皋月並警告，隨時準備對外匯市場採取適當行動。匯市分析師甚至根據以往經驗臆測，日本很可能趁美國國慶假期交投清淡期間出手。

阻貶日圓  可能影響美股

市場專家說，如果日本進一步拋售其持有的美國公債，可能會稍微推高殖利率，但對公債市場的整體影響將十分有限，因為日本干預的規模通常太小，大約是數百億美元，以美國公債高達29兆美元的流通規模，難以大幅撼動美債殖利率。

但日本的干預仍可能影響美國股市。華爾街常見的交易方式是借入日圓投資美股，如果在日本央行升息之際，政府干預導致日圓飆升，借貸成本就會驟然上升，可能會殃及所謂的「利差交易」（carry trade），投資人恐將被迫出售股票來償還貸款。

如若日本與美國財政部協調，採取更大交易量的「震懾」行動，可能會引發利差交易的劇烈平倉，對美國股市造成嚴重的負面影響。例如2024年8月，由日本央行當年7月升息引發的所謂利差交易平倉，導致美股湧現巨大賣壓，尤其是科技股。

美元的韌性也將受到本周將公布的聯準會會議紀錄和企業財報影響。本周三（8日）將公布的聯準會6月會議紀錄（這是新任主席華許主持的首場決策會議），或許可為政策制定者是否仍堅持緊縮政策立場提供一些線索。投資人也可能從會議紀錄窺探聯準會內部是否存在分歧，以及決策官員對能源價格影響的看法。

市場也將從本周百事可樂和達美航空等公司公布的財報初步了解美國第2季財報季的情況。目前預估標普500指數成分股公司的上季獲利年成長率為23.3%，高於3月31日預測的18.8%，將是連續第二季實現超過20%的獲利成長率，也是連續第七季達成兩位數成長。