台積電法說會／Q3又新高，魏哲家：獲利能力沒天花板！和馬斯克談Terafab最關鍵條件「晶圓廠必須我們營運」

台積電第三季營收、獲利雙創新高

台積電公佈第三季財務報告，合併營收約新台幣1兆4942億4千萬元，稅後純益約新台幣7630億6千萬元，每股盈餘為新台幣29.43元（折合美國存託憑證每單位為4.6美元）。

與去年同期相較，2026年第三季營收增加了50.9%，稅後純益與每股盈餘皆增加了68.7%。與前一季相較，2026年第三季營收增加了17.6%，稅後純益則增加了8%。

若以美元計算，2026年第三季營收為467.2億，較去年同期增加了41.2%，較前一季增加了16.2%。2026年第三季毛利率為66.4%，營業利益率為58.7%，稅後純益率則為51.1%。

2奈米製程出貨佔台積公司2026年第三季晶圓銷售金額的8%；3奈米製程出貨佔全季晶圓銷售金額的33%，5奈米製程出貨佔全季晶圓銷售金額的28%；7奈米製程出貨則佔全季晶圓銷售金額的10%。

先進製程營收達全季晶圓銷售金額79%

總體而言，先進製程（包含 7 奈米及更先進製程）的營收達到全季晶圓銷售金額的79%。

魏哲家一開始即針對擴產問題解釋，他說，台積電正以前所未見的速度在全球擴產，全球有20個晶圓廠在興建中，的確有在思考在亞利桑那州以外的地方設廠，也有跟Terafab在談，有考慮去德州。

魏哲家：Terafab還在談，但前提是晶圓廠由台積電營運

對於市場相當關注台積電是否有與馬斯克談合作，又將以何種方式合作？對此，魏哲家直球回應，台積電非常努力地在美國擴充產能，「這是必要的，因為我們所有的客戶——我們大多數的大型客戶都在美國，而且他們都要求台積電增加產能；同時，美國政府也提供了非常大的協助。」

因此，台積電近期確實有將產能擴充的考量範圍擴大的想法，想找尋在亞利桑那州之外，是否還進一步擴充產能的機會，而德州（Texas）就是其中之一。魏哲家也不諱言：「台積電派了團隊前往德州進行各項評估，也與TeraFab有接觸。」但目前雙方的合作仍在討論階段。

當法人追問，這座廠會是由台積電獨資擁有（TSMC-owned）嗎？或是台積電秉持的合作原則為何？魏哲家回應：「我們目前仍在討論中。但基本原則是這座晶圓廠必須由台積電來營運（run by TSMC）。」

台積電財務長黃仁昭說，2026年全年資本支出仍將介於600億至640億美元之間，持續預期2026年至2028年的資本支出金額，將比過去3年顯著更高，因為台積電將持續大舉投資以支援客戶的成長。

台積電的獲利能力沒有天花板

法說會上，除了針對台積電擴產問題外，也有法人問到台積電毛利率（gross margin）或獲利能力是否還有進一步提升空間？

魏哲家霸氣表示：「台積電的獲利能力是沒有天花板的（沒有上限），但也不會一夕之間出現戲劇性的暴增。」重申台積電的經營哲學與策略始終是與客戶並肩合作，希望協助客戶取得成功，如此一來，我們也能從中實現並獲取台積電的價值。

需求展望說明
 

進入2026年第四季，台積電預期市場對公司需求持續強勁，包含2奈米製程技術的快速產能提升，將繼續支持公司的業績表現。展望未來，我們繼續觀察到零組件價格上漲和總體經濟的不確定性，正使得消費性產品和價格敏感的終端市場面臨挑戰。因此，我們正審慎規劃2027年的業務，同時持續專注於我們業務的基本面，以進一步強化台積公司的競爭地位。話雖如此，在台積公司強大的技術差異化和廣泛的客戶群支持下，市場對我們先進製程技術的需求仍非常旺盛，因此，我們現在預估，若以美元計，台積電2026年全年營收將成長約44%。

魏哲家也表示，目前看到AI市場依然非常強勁，近期的市場發展對AI長期需求的前景展望非常正面。AI需求與日俱增，隨著市場應用逐漸從聊天機器人（chatbot）轉向AI助理（AI Assistant），這些需求受到代理式AI（Agentic AI）的日益普及所驅動。此外，台積電也觀察到對開源AI模型的採用正在增加，這將為未來AI運用提升效率並幫助降低門檻，帶來更多對先進半導體的需求。

由於逐漸興起的代理式AI中央處理器（Agentic AI CPUs）以及對網路晶片持續的需求正進一步驅動對半導體的需求，因此半導體對於AI大趨勢而言仍是不可或缺的。

在台積電看來，半導體在全球供應鏈中的價值持續增加，這將為客戶創造更多值得掌握的商機，也為台積創造更多具有價值的機會，因為無論採用哪一種方案，都需要最先進的半導體製程技術。在台積公司的技術領先、卓越製造、全球資本擴張，以及客戶信任之下，台積電正處於極佳的位置以掌握這股AI相關的多年結構性需求，因此，所有的AI參與者都正與台積電合作。

獲利能力

與2026年第二季相比，台積電2026年第三季毛利率減少了130個基點（basis points）至66.4%，公司解釋主要原因來自2奈米技術開始量產所導致的利潤稀釋。台積電也預測對2026年第四季的毛利率展望的中位數為66%，主要原因是2奈米技術產能快速提升下持續的利潤稀釋，以及來自海外晶圓廠的利潤稀釋。不過，這些影響預期會有部分被成本優化措施，包含生產效率提升和跨製程的產能優化所抵消。儘管海外晶圓廠的支出仍然較高，受惠於台積公司整體的規模較大以及成本優化措施，台積電現在預期海外晶圓廠量產所導致的毛利率稀釋在2026年全年將接近2%，隨著台積更加努力地支持來自客戶的強勁結構性需求，有更多晶圓廠將於美國量產，因此預期，海外晶圓廠量產所導致的毛利率稀釋在接下來數年將擴大為3~4%。

 

資本支出

台積電此事重申，較高水準的資本支出始終與公司未來幾年較高的成長機會相關。考量到包含新興代理式AI市場在內，來自客戶的多年需求持續旺盛，台積電重申，2026年全年的資本支出介於600億至640億美元。台積電也持續預估，在2026年至2028年對資本支出的投資，相較過去三年將顯著增加，因為台積電將繼續大幅投資以支持客戶成長。

此外，儘管設備供應吃緊，台積電始終提早與設備供應商密切合作以備妥產能，就如同客戶提前與台積電合作以規劃產能一般。台積電也強調，即便在未來數年投入了如此規模的資本支出以支持未來成長，仍致力於為股東帶來獲利增長，也將繼續致力於在年度和季度的基礎上，實現可持續且穩定增長的每股現金股利。

產能規劃說明

 

台積電表示，正全力提升產能以滿足評估後的需求，並擴大在資本支出上的投資來支持客戶的未來成長。台積電正以前所未有的速度拓展，在全球有近20座晶圓廠正依規畫進行中；未來幾年，台積電將持續興建13座在台灣的先進製程晶圓廠和先進封裝廠，以及其他5至6座在海外的晶圓廠。

台積電新的N2製程技術已經於2025年第四季以優異的良率進入量產，N2正於新竹和高雄的晶圓廠中順利提升產能。受到智慧型手機、高效能運算與AI應用的強勁需求所支持，台積電預期N2系列製程技術的年產能將於2027年增加超過一倍，台積電也將利用卓越製造來提升N2晶圓產量，進一步增加產能以支持客戶。

此外，台積電已經開始為A14製程技術的產能做準備，試產（Risk production）將依計畫於2027年進行，並於2028年開始量產。因此，台積公司的半導體技術和製造將持續在支持全球半導體產業和釋放客戶創新方面扮演至關重要的角色。

就過去而言，台積公司不會在一項製程技術達到目標產能後再額外增加產能。然而，基於評估，台積公司的全球N3擴產計畫執行順利，正在增加三座新的晶圓廠來支持未來多年3奈米製程技術的強勁需求。在台灣，於台南科學園區新建的3奈米晶圓廠正按計畫順利進行中，並預計在2027年上半年開始量產；此外，受到來自客戶強勁需求驅動，台積電已經決定在台南再增加一座3奈米晶圓廠，預計2028年上半年量產。

在美國亞利桑那州，台積電的第二座晶圓廠已經完成興建，正在進行設備移入和安裝，這座晶圓廠的進度較先前計畫稍微提前，將於2027年第三季量產。在日本，第二座晶圓廠中採用3奈米技術的計畫正順利進行中，預計2028開始量產。除了這些新建的晶圓廠，在台灣，我們持續轉換5奈米的設備來支援3奈米產能。

魏哲家強調，公司正盡所能地採用各種方法，在一切能力所及之處、盡可能迅速地支持所有客戶，「我們沒有打算放過任何機會，我們希望爭取每一項可能的業務」。

根據對當前業務狀況的評估，台積電2026年第四季的業績展望如下：

• 若以新台幣31.8元兌1美元匯率假設，合併營收預計介於523億美元到543億美元之間

• 毛利率預計介於65%到67%之間

• 營業利益率預計介於56.5%到58.5%之間

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