證交稅是否調整最近引發軒然大波，據報導行政院長蕭萬長一度向李登輝總統口頭請辭，府院關係高度緊張，已對未來政治與經濟情勢投下變數。
其次，府院所達成的證交稅彈性調整並無必要，理由包括：一、證交稅原本就機會稅，稅收視股市成交量大小而增減。如今進一步採彈性課徵，則在股市低迷時稅率降低，政府這項稅收會更不穩定，影響預算執行與國庫調度甚鉅。二、彈性課徵的做法與過去融資融券比率隨股價指數調整如出一轍，而後者現已廢止，何必再重蹈覆轍。三、如何制定彈性課徵方式，如何由產官學三方組成審議小組，在在都會引起爭議與股市不安。
綜合以上分析，我們支持行政院長蕭萬長稍早看法，證交稅制度與稅率並無調必要。現在搞出一個彈性課徵的古怪做法，是總統府與立法院施壓的結果，宣後股市會好轉，到時調降證交稅的壓力會小得多。這種「且戰且走」的態度，我們可以諒解，但同時也顯示行政院處於極端弱勢的狀態。
接下來要問的問題是，何以總統府與立法院如此殷切要求調降證交稅。就立法院的情況言，許多立委是號子與上市公司的老闆，尤以國民黨主要為然，其他亦多與上市公司及證券業有密切關係。例如新任立法院長王金平，長久來與證券業淵源深厚，過去調降證交稅可說無役不與。這次再強力運作降稅，完全不令人意外。
比較令人詫異的是總統府的態度。如前所述，就經濟觀點，證交稅完全無調降的必要，這點李登輝應可明瞭。而李總統仍對行政院強力施壓，顯然是政治上的考慮為主。
就我們所知，目前有許多國民黨中央與地方民意代表，在這波金融危機中受創極重，高雄市議會朱安雄、台北市議會陳政忠及主委劉炳偉可為代表。檯面下未爆發的案子還不知有多少，如果房、股兩市繼續走疲，則這些「政商地雷股」將會繼續密集引爆，這必然重挫執政黨形象。另方面，許多與國民黨關係密切的財，目前亦處於岌岌可危的地步。前述兩類政商兩棲動物，都是國民黨在總統大選時的大樁腳，如果局面搞得太爛，則明年三月連戰選總統很可能會陰溝裡翻船。稍早日本自民黨下台例子殷鑑不遠。這也就是為什麼李登輝那麼著急，直接插手財經事務。在農曆春節以後，立即要財政部發布調降金融業營業稅等五大利多措施同時要求中央銀行大舉降低存款準備率的原因；李登輝不但自己跳下來幹行政院長，也直接操控財政部與央行重大決策。蕭萬長這個閣揆不過是擺在檯面，好看而已。
明乎此，我們知道為什麼蕭萬長會起意大嘆不如歸去。而李總統插手證交稅調整，已到了蕭忍耐的極限，因為再無反彈動作，輿論就坐實了蕭內閣是「號子內閣」，這真是孰可忍，孰不可忍。而金融風暴的第二章是財政危機與政治危機，這也令人對未來一年台灣政經情勢難以樂觀。
