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投資銀行教父 ─ 杜英宗 P.46

投資銀行教父 ─ 杜英宗 P.46

「全年無休」的所羅門美邦董事長杜英宗最近休假去了,為的是趕往美國參加獨子的大學畢業典禮,對杜英宗來說,兒子大學畢業是一件大事,另外一件大事是,今年在政府大力主導下,合併案將會如雨後春筍,身為投資銀行界最積極的「媒人婆」杜英宗今年可有得忙了!

去年為全球第一大網站雅虎與全台第一大網站奇摩牽紅線,而一戰成名的所羅門美邦,以換股交易方式完成了這件當時市價總值達一.四億美元的案子,杜英宗這位老資格的購併案幕後推手,也帶給其他投資銀行極大的壓力。


上任一年交易金額近十億美元 香港總部壓力大

今年三月, 杜英宗又撮合三商人壽和美國美邦人壽集團( MassMutualFinancial Group )「聯姻」,由美邦人壽以一.四六億美元買下三商人壽三三%股權。今年第一季,所羅門美邦又選擇在股市強勁反彈之際,幫國巨、明碁電通、錸德各發了二.五億美元、二億美元、二.四億美元的歐元可轉換公司債。

去年四月才走馬上任,一年間就完成了兩件購併案、三件海外可轉換公司債,總金額為九.七六億美元的交易,據說業績比香港所羅門美邦亞洲總部優異,讓香港壓力頗大。

今年更是杜英宗忙碌的一年,不僅因為國內金融購併案持續增加,去年美國花旗銀行與富邦集團進行策略聯盟後,花旗集團旗下的所羅門美邦將擔綱花旗與富邦共同開展亞洲市場的先鋒部隊,杜英宗這位投資銀行家在兩大金融集團的角色越來越重要。

去年五月富邦集團以增資的方式,讓花旗持有富邦旗下銀行、壽險等事業體一五%的股權,日前已完成交易,兩集團在台灣的業務合作也如火如荼地進行中,預計九月花旗銀行將遷入富邦集團台北市仁愛路大樓,兩集團未來的合作會更加緊密。

花旗與富邦的合作關係已經展開。今年二月下旬,杜英宗在台大管理學院主持了一場由花旗銀行主辦的「金融機構合併前景與展望座談會」,邀請富邦人壽董事長蔡明興、大華證券董事長邱正雄等人與會,會中杜英宗大力鼓吹金融業合併的優點,也為搶食金融業合併大餅邁出一步。


高盛台灣據點的第一個負責人

此外,二月底所羅門美邦主辦國巨歐元可轉換公司債,找來富邦證券做協辦,這是雙方第一次公開合作案,之後的明碁電通、錸德等公司債發行,富邦也都有參與。

除了證券部門間的合作外,所羅門美邦更是富邦集團對外投資最好的財務顧問。富邦現在手上握有約三百億元的現金,促使富邦加快投資的腳步,除了國內眾所皆知的富邦銀行入主世華銀行兩席董事外,投資觸角還伸展到海外市場,日前差點取得泰國暹羅銀行的所有股權,但最後因某些因素告吹。

日前元大證券高高興興地宣布買下新加坡著名的金英證券,其實在元大之前,富邦也有意購併金英,但因為價格因素而拱手讓給了元大。據了解,富邦積極擴展海外投資腳步,杜英宗扮演很重要的角色,只是身為投資銀行家的重要職責,除了保密、還是保密,杜英宗對自己與富邦的關係總是三緘其口。

投資銀行是台灣最近幾年開始興起的業務,許多投資銀行的負責人不過四十出頭、甚至不到四十歲,相較之下,五十四歲的杜英宗還在衝鋒陷陣,似乎很特別。不過,如果了解杜英宗的背景,就明白他在台灣投資銀行界的輩分。一九九二年,他從美國銜命回台灣設立高盛在台辦事處,成為高盛在台的負責人,開啟台灣投資銀行的歷史,因此,有人稱他為「投資銀行教父」。


一年打響所羅門美邦知名度

過去幾年,國內的投資銀行界,大家都只知道高盛、摩根、美林、花旗等外資銀行,所羅門美邦證券做的也只限於經紀業務,一直到去年四月,杜英宗加入美邦後,投資銀行業務才興盛起來,投資銀行部門也從只有兩個人,擴充到現在的十多人。

為了打響所羅門美邦的知名度,杜英宗上任以來,一改投資銀行家的低調作風,頻頻與媒體接觸,在中華電信海外釋股案中更是積極,雖然在中華電信釋股案鎩羽而歸,但卻在奇摩案中扳回一城,奇摩宣布被雅虎購併當天,杜英宗在現場召開一場小型記者會,讓外界知道這是所羅門美邦促成,大大提高所羅門美邦的知名度。

原本三商人壽案談定後,杜英宗也想對外說明,但因三商人壽董事長陳河東希望低調處理而作罷,但沒想到美邦人壽的財務顧問卻對外界說是他們大力促成,讓真正負責整個案子的杜英宗頗為不快。

操著一口台灣國語的杜英宗,有著台灣人特有的親切感,不像其他投資銀行人士,三句話不離英文,給人距離感。他的經歷也跟其他人不同,一九四七生,彰化員林人、東吳大學會計系、政大企管碩士,杜英宗是在台灣接受完整的教育後,才放洋到美國工作。

擁有台灣、美國雙會計師資格的杜英宗,原在台灣資誠會計師事務所工作,之後受到資誠創辦人的賞識,派他到美國資誠會計師事務所,在美國期間,曾加入加州一家從事國防及能源相關工程的公司擔任資深副總裁兼財務長,他運用購併、合併及開發各種獨立發電廠的策略,使得該公司的年營收由二千萬美元成長到十億美元,為華人在美國擔任高階財務主管建立良好的範例。


念舊開 Lexus 和泰汽車

一九九○年,杜英宗加入美國高盛的投資銀行部門擔任副總裁,九一年調任香港高盛擔任執行董事,負責大中華區業務,九二年回到台灣設立高盛在台辦事處,發行國內第一支海外存託憑證──中鋼的全球存託憑證,並引入高盛投資於寶成工業及巨大機械等上市公司。

不過,當時台灣人根本不曉得什麼是「投資銀行」,甚至有人以為高盛是五金行或是貿易商,他們到台大招募人才時,財經系的學生也不知道有這家銀行。十年後,杜英宗因花旗與台大合辦的金融課程,再回到台大講課時,發現許多大學生畢業後工作的第一志願竟然是「投資銀行」。

成為高盛在台第一位代表人,是杜英宗在投資銀行界輩分高的原因,現任高盛華人最高主管、亞洲區副董事長宋學仁,就是杜英宗面試進用的。高盛名號也是杜英宗打響的,有一次,美國有位前副國務卿來台演說,提到自己過去在政府的頭銜時,台下聽眾沒人理他,但一提到自己曾任高盛董事長時,聽眾的頭就全抬起來了。

這位副國務卿回美國後,問當時高盛負責人、後來擔任美國財政部長的魯賓說:「為什麼台灣人都這麼在乎高盛?高盛台灣區負責人是誰?」一問之下,才知道台灣區負責人是杜英宗,杜英宗因此在這位副國務卿、魯賓心目中留下深刻印象。更巧的是,魯賓後來成為花旗集團總裁,杜英宗也投效花旗集團,兩人再度成為上下屬關係。

不過,杜英宗在高盛一、二年後,黯然離開,除了對台灣購併環境灰心外,據說也是因為沒有能夠成為高盛合夥人而離去,到香港工作一段時間後,因十幾年老友、和泰汽車董事長蘇燕輝的邀請進入和泰汽車擔任副總。去年受到花旗集團的邀請, 擔任所羅門美邦台灣區董事長, 重回投資銀行界, 現在他還是開凌(Lexus )志汽車,而不是賓士,足見他的念舊。

有人說,投資銀行靠的是人際關係,加上杜英宗不像部分投資銀行般洋化,很對台灣一些本土企業主的口味,這應該也是他能夠維持好人際的原因之一。


企業人脈深厚

杜英宗雖然在美國生活二十多年,但在台灣的政商關係良好,像美邦之前所做的兩件購併案中,奇摩大股東精業集團董事長黃宗仁是他十多年的老友,三商人壽陳河東的長子陳翔立曾服務於香港高盛,與杜英宗曾是同事關係,不過杜英宗表示,關係是一時的,能提供企業主正確的策略、經營及如何擴大全球資本市場地位,才是好的投資銀行家。

對於台灣金融界積極要發展金融控股公司,杜英宗認為,所謂的金融控股公司要有全方位服務、具有相當的經濟規模、旗下企業間能夠互補、產品又能夠交叉行銷。杜英宗表示,全世界金融控股公司是很新的產業,三年前美國才有的,旅行家保險集團、花旗銀行及所羅門美邦證券合併後,才形成一個完整的金融控股公司,美國的大通及摩根目前還不算完整。

杜英宗認為,以台灣的條件不應該也不需要有那麼多金融控股公司,目前國內銀行業的合併應該以擴大經濟規模及產品互補為主,銀行合併不等於就可以成為金融控股公司或是打消壞帳。不過,雖然金融控股不是解決金融問題的萬靈丹,但卻能夠為台灣企業在全球產業購併提供很好的競爭力。

重回投資銀行,杜英宗成了「拚命三郎」,在做三商人壽及國巨案時,即使痛風老毛病犯了,他依然咬緊牙關度過。自負的他相當有信心地說,協助金融業轉為金融控股公司,他有十足的把握。

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