今年有許多外資來台灣關心總統大選及選後情勢，他們大多是第一次到台灣，過去也曾去過韓國，相較之下，台灣安定多了。我跟外資朋友說，他們到台灣來看一下是好事，因為一直看到電視媒體或CNN的報導，會以為情況變得很激烈，其實親身來一趟，會感覺並沒有那麼可怕。
外資最不喜歡政治動盪，雖然在連宋訴訟的結果未明朗前，大家都會擔心，國家領袖是否有變？又怕高等法院驗票出來的結果造成民眾更大的反彈。不過，我們預估，股市再跌的底線約在六千點左右，台股會跌到十倍本益比，但是今年獲利增長將會超過二五％。這五年來，市場平均本益比為十九．六倍，因此台股仍有很大的增長空間，今年預估的高點還是八千點，並沒有改變。
三月二十二日台股以難得一見的跌停板作收，外資卻買超七十五億元，有些長線投資者認為，下挫是短期政治因素，但台灣長期的基本面沒有改變，仍維持成長，而且股價比二、三個月前還便宜，因此趁機慢慢布局一些績優股股票，例如中信金、兆豐金、國泰金、中華電信等。
趁股市大跌可酌量買進電子股
我認為電子股已經跌到合理的價位，電子股的好壞與國際經濟情況有密切關係，美國景氣復甦只是時間問題，所以電子股無論在毛利或價格方面，都會有不錯的表現。因此，趁著股市大跌，建議投資者買一些電子股與電信股。
首選的電子股是上游的晶圓代工與IC設計，代表個股為台積電與聯詠。至於下游部分，包括個人電腦（PC）、主機板與筆記型電腦（NB），存貨調整需要一段時間；至於元件部分，如MLCC（積層陶瓷電容器）、PCB（印刷電路板）等，代表個股如國巨、雅新等。
對於面板股，我們持較正面的看法，第二季面板表現仍是十分穩定，玻璃基板缺貨可能持續到第三季，但建議降持股，而不是加碼；因為如果玻璃基板供貨平穩，以及第五代廠產能提升，加上韓國三星又斥資投注面板上，市場產能就會供過於求，因此對二○○五年面板的行情有些擔心。
至於中國概念股，如航空、食品、汽車股等，跌幅會更大，因為大選之前中概股漲得多，有些國民黨慶祝行情的味道，但選後結果與預期相反，因此會有較大的跌幅。
金融股偏好小型銀行與保險業
大選前，我們已經不看好金融股，因為金融股價位較高，平均股價淨值比（PB）已到一．八倍左右，股東權益報酬率（ROE）約在一三．五％左右，利潤增長率約為一○％至一五％；就基本面來看，股價已經到了比較高的水位。
其次，從經濟面來說，儘管總統大選由民進黨獲勝，但因與立法院多數國親兩黨處於對立，短期內金融改革或是金融重建基金（RTC）法案還是會往後推延一至兩季，須等到立院改選後，才能確定金融改革法案是否通過。
金融股方面，我看好小型銀行與保險業。小型銀行在去年大動作打銷呆帳及衝高貸款餘額，並努力加強利差，今年會有不錯的獲利；若從價值來看，這些小型銀行又比大銀行便宜，同時兼具購併題材，其中較看好大眾銀與高雄銀。
至於保險，看好國泰金控，主要原因在於它有兩點優勢：一是利率往上調，降低利差損，對壽險業來說，是最大的好處；二是壽險有一大部分的資產是投資在不動產及股票上，若經濟情況好轉，壽險業將可以受惠。
另外，國泰世華銀行去年處理掉二百億元呆帳，今年又是兩家合併的第一年，在呆帳大幅減少之後，毛利增加的情況會在今年顯現，今年毛利將會有去年三倍或以上的成長，獲利頗佳。
兩岸關係變化牽動外資走向
至於台灣內部擔心是否會被降低國家債信評等，目前來說還太早，一切要看高等法院與政府對這場爭議的處理方式。如果處理得好，就可以更加確定台灣步向民主國家之路；反之，外資對台灣的債信評等就會有所改變，這是我們最不希望的情況。另外，包括五月底MSCI（摩根士丹利資本國際機構）將調高台灣權值，這項爭議如果在四月底還未獲解決的話，就會直接影響內部的決定。
中國與台灣的關係是外資最為擔心的部分，五二○總統演講將會牽動兩岸關係變化，我看到中國新一代領導人走的是溫和改革路線，如果民進黨不提獨立的話，中國的反應也不會很激烈；公投被否決，中國政府的解讀為，台灣人民對經濟發展的渴求，比台灣獨立更重要。
雖然台灣在歷史背景上，不同於香港長期被英國與中國殖民，但未來的經濟發展也必須拉近與中國的距離。而兩岸和談的主動權，一部分在民進黨，一部分在中國大陸，但目前中國有許多國際事務要處理，因此不希望兩岸關係有太大的改變；如果民進黨政府不採取激烈手段，中共應不會有大動作。
兩岸關係變化牽動外資走向
至於台灣內部擔心是否會被降低國家債信評等，目前來說還太早，一切要看高等法院與政府對這場爭議的處理方式。如果處理得好，就可以更加確定台灣步向民主國家之路；反之，外資對台灣的債信評等就會有所改變，這是我們最不希望的情況。另外，包括五月底MSCI（摩根士丹利資本國際機構）將調高台灣權值，這項爭議如果在四月底還未獲解決的話，就會直接影響內部的決定。
中國與台灣的關係是外資最為擔心的部分，五二○總統演講將會牽動兩岸關係變化，我看到中國新一代領導人走的是溫和改革路線，如果民進黨不提獨立的話，中國的反應也不會很激烈；公投被否決，中國政府的解讀為，台灣人民對經濟發展的渴求，比台灣獨立更重要。
雖然台灣在歷史背景上，不同於香港長期被英國與中國殖民，但未來的經濟發展也必須拉近與中國的距離。而兩岸和談的主動權，一部分在民進黨，一部分在中國大陸，但目前中國有許多國際事務要處理，因此不希望兩岸關係有太大的改變；如果民進黨政府不採取激烈手段，中共應不會有大動作。
