戰爭促使物資匱乏，民眾習慣藏物資以保命。縱然兒孫輩再三勸說，眼前的物質豐裕，但還是比不上躲防空警報時的噩夢。其實，金融市場也是習慣躲警報的精神官能症者。
回想去年此時我們在幹什麼？我們不敢隨便出門，放眼望去是空盪盪的商場，電視鏡頭除了恐慌、無助的醫護人員之外，就是不斷更新的病例與死亡人數。因為這個病毒以前沒碰過，所以稱之為「非典型」肺炎。
這兩個月的台股發展，也是史無前例，上市公司獲利很好，資金也稱寬裕；技術面不如基本面好，至少也有短線乖離過大，應有個像樣的反彈。但加權指數卻常常一跌，就是好幾百點。無以名之，只好也叫「非典型」股炎。
你問我：到底會跌到哪裡？ㄚ哉？社經環境比去年好太多了，可是市場的恐慌狀況依舊，雖然在六二○○點就該買股票了，顯然沒人認同這樣的看法。
經歷二次大戰的人，還存著把東西藏起來以防萬一的習慣。因為戰時物資匱乏，這可是保命妙方。縱然兒孫輩再三勸說，眼前物質豐裕，還是比不上躲防空警報時的噩夢，連過期食物都還要留著。其實，金融市場也是習慣躲警報的精神官能症者。
第一個躲的警報是大陸的宏觀調控，這個警報不光我們在躲，全世界聽了都血壓升高。這個問題其實不用擔心，連溫家寶自己都出來說明，意思跟我上周講的一樣，有調就有控，不會讓經濟成長停頓的。
第二個躲的警報是五二○總統就職，這就是台灣土產的噩夢。四年前那次換人做做看的經驗，實在太令投資人印象深刻了，何況這次還加料。不單是外資撤出，本土性資金也有閃人的跡象。這很合理，除了總統之外，無人可預料未來四年的施政方向為何。這麼大的不確定因素拱在這，焉能讓投資人安心入眠？
「三通會比預期早實現。」這不是我說的，是李遠哲上個月在元智大學跟徐旭東說的。過去幾周政府開放半導體業者赴大陸設八吋晶圓廠，開放兩岸海運的貨運不需經過第三地直航等等，顯然兩年前說的積極管理面對兩岸的經貿關係，相關措施早已備妥待命中。就這些變化觀察，對於未來四年的發展不需要悲觀。
價值股低風險 成長股高獲利
為什麼現在要買股票？就算短線漲跌看不懂，可是因為大家害怕的關係，已經可以用價值股的價錢買到成長股了，所以是很好的進場良機。價值股的投資是種本益比很低，且股價低於淨值，公司又年年配息的股票。
這種股票的價格波動程度比大盤還小，從事這種投資基本上賺不到大錢，但可以很穩定賺取股息；成長股的投資則著眼於企業的營收與獲利會繼續成長，為了買未來的夢想，通常要付出比較高的本益比，股價當然在淨值之上很多倍。
因為對不確定因素的恐慌，已經有很多的成長股，現在的交易價格卻跟價值股一樣。所以要堅定地站在多方，至少不要再賤賣手中的成長股了。
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