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股價淨值比兩倍以下 極具潛力

股價淨值比兩倍以下  極具潛力

馬自明

股債前線

593期

2008-05-01 16:08

郭台銘等大老闆承諾進駐高雄,讓高雄概念股股價應聲而起,漲了好大一波,但回檔力道也不小。天時、地利、人和,一切已經準備好的高雄,這些概念股會只是短期的效應?還是長期投資好標的?

準總統馬英九四處拜會集團大老闆,觀察他的動作,卻是積極作多高雄,實現他當初對高雄人承諾的競選政策。這些大老闆如鴻海集團郭台銘、台塑集團王永慶,也很賞臉地配合「加碼台灣,投資高雄」。

但若以為馬英九一席話,就讓這些大老闆願意把錢撒在高雄上,這未免太低估這些精明老闆的智商了。


 
耕耘有成
三通是關鍵 留意資產、營建與觀光


其實,環顧全台,高雄可以說是占盡「地利人和」的精華直轄市,不只有全台最大吞吐量的高雄港、國際空港小港機場,又有高鐵、台鐵和高雄捷運、輕軌共構,運輸系統整合完善,連台北都難以媲美。

不但如此,無論是國民黨執政,還是民進黨當家,高雄都成為積極建設目標,前市長吳敦義就已經開始著手規畫高雄經貿園區。加上高雄腹地廣大,又有「一河一海一山」的觀光資源(地利),政府歷經約十年耕耘(人和),不看好也難。

高雄如此多嬌,大老闆們早就心裡有數,但始終欠缺「三通」的臨門一腳,無法炒熱人氣,因此高雄經貿園區過去總是冷冷清清。如今,馬英九的三通承諾,正是把缺的「天時」補上,大老闆們當然順勢作多,勇敢砸錢。

高雄的好,讓「高雄概念股」應運而起。說實話,高雄概念股炒過好幾波,陳菊當選高雄市長,或前高雄市長謝長廷競選總統時,都曾經成為盤面一時主流,但缺乏後繼刺激力道,股價再度拉回。

同樣,馬英九促使郭台銘南下,讓高雄概念股又成火熱話題,短線走了不小的波段,不過近來則步入回檔格局。該注意的是,三通對高雄來說是改頭換面的政策,只要長線價值確立,回檔只能視為對政策落實的觀望態度,或逢高的籌碼調節,高雄概念股仍具中長期投資的意義。


 
關注後勢
看本業與地理位置 著眼股價淨值比


分析高雄概念股,應該從股價淨值比著手。高雄概念股多半還是作一個未來高雄翻身的大夢,效益尚未實現,所以用過去的每股稅後純益(EPS)計算的本益比,有失公允。股價淨值比是指現在股價超出每股淨值多少,如果低於兩倍以下,代表股價或許還有上漲機會,但若高於兩倍以上,則代表短線過熱。

其次,要沾染高雄發展的利多,高雄概念股所處的地理位置就相對重要,以台泥為例,在高雄擁有大片土地,但周邊卻欠缺重要交通經過,就不容易搭上這趟列車,三大法人還是站在賣方。相對其他水泥廠如東泥,在捷運前鎮站,以及鄰近統一夢公園都有不少土地,而且未來都朝向開發,法人追捧合情合理。

法人焦點股還有中石化與中鴻,從選舉過後到四月二十五日,各買進五萬多張與四萬三千多張,選後漲幅約兩成。中石化擁有中山路三段與一心一路兩筆土地,都在高雄經貿園區內,而且有高捷通過,並有計畫進行大型購物中心或土地變更等開發計畫,惟一憂慮有土地汙染問題,等汙染物處理過後或許更為明朗。

中鴻在併入中鋼後,本業表現不俗,在高雄土地開發上,則有鼓山區一帶土地,靠近捷運紅線R13凹子底站與SOGO二館,開發成百貨與購物中心後利益可觀。除中鋼集團外,義聯集團的燁興擁有龍華段十五公頃土地,獲自辦重劃,推動複合式購物中心,後續值得留意。

另外,高雄概念股的經典代表高雄銀,股價淨值比在一倍以下,有低估之嫌。屢屢有購併題材傳出的高雄銀,體質平平,○七年因資產減損,EPS衰退,不過其在高雄擁有四十八筆建物,若是進行資產重估,增值幅度將令人驚豔。

雖然一般人不見得有錢像大老闆一樣投資高雄,但高雄概念股仍可說是投資人和高雄一起成長的另一條管道!


 
馬英九作多高雄 高雄概念股再成話題
公司名稱 選後至
4/25股價漲跌幅(%) 4/25股價(元) 股價淨值比
題材
 
高雄銀 (2836) 11.52 18.40 0.87
股價淨值比低、購併題材、擁有多筆高雄土地建物
 
燁 興 (2007) 15.87 7.74 1.04
高雄市龍華段自辦重劃,推動「東方摩爾」複合式購物中心
 
東 泥 (1110) 32.14 16.65 1.11
擁有前鎮站與鄰近統一夢公園等精華土地,有土地開發變更計畫
 
國 化 (1713) 14.69 16.40 1.12
高雄前鎮區廠房,取得成本低,預計開發成觀光飯店、商務中心等
 
嘉 泥(1103) 24.61 31.90 1.30
擁有岡山及靠近小港機場等多筆土地
 
中石化 (1314) 23.03 18.70 1.38
擁有經貿園區兩筆精華土地,目前正清理汙染物
 
唐 榮(2035) 32.44 39.60 1.94
高雄大地主,但07年第三季虧損嚴重
 
高興昌(2008) 29.67 11.80 1.98
擁有高雄美術館、金典酒店附近等土地,07年曾出售部分土地予永信建設
 
中 鴻(2014) 18.87 25.20 1.99
土地靠近高捷與百貨公司,有計畫開發成百貨與購物中心
 
台 塑(1301) -8.41 88.20 2.14
王永慶表示至高雄蓋營運中心
 
國 賓(2704) 7.98 52.10 2.50
觀光題材,飯店鄰近愛河
 
華 園(2702) -1.01 39.10 3.12
擁有愛河旁國際五星級飯店
 
京 城(2524) 93.03 52.60 3.60
主推高雄豪宅建案,惟股價淨值比過高
 
永信建(5508) 37.76 85.00 3.99
高雄區域建商,主打首購族群,因價格實在去化快速,惟股價淨值比過高
 
資料來源:財訊智庫
 

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