新年有新希望嗎？

黑傑克

2012-01-05 14:52

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美國數字已經好轉；歐債危機應該在收尾了；中國進入換屆倒數，會更用力維持穩定。不管長短，現在都有買進希望。

到底今年會不會是世界末日？應該沒多少人會認真看待一個早早就被滅掉民族，奇怪的預言。可是這幾個月，台灣投資者的行為就像沒有明天一般。開什麼玩笑，太陽明天一定會升起，股市也不會天天跌的。假如不是世界末日，那希望在哪？

有一派理論說，台灣股市沒有連續跌兩年的，既然去年年線收黑，今年就該收紅。假如這說法實現，那現在就該買跟指數關聯度高的股票，到年底會漲，額外還多收一年的股息。

但這種統計出來的策略，一次例外就破功。奧運以前也是利多題材，可是○八年北京奧運，大陸Ａ股卻崩盤；○四年希臘辦奧運，現在證明是該國財政崩潰的重要殺手。不會有人因今年倫敦奧運會去買英國股票吧？我是覺得台股可以買，但千萬不要用「不會連續跌兩年」這個理由。

典型選舉年行情今年難出現

美國選舉年會漲，台灣會不會也適用？不會！因為台灣的選舉制度還沒穩定，這次大選，是第一次二合一選舉，總統與立法委員同時改選，一次投票可以選三個：總統、立委跟政黨。沒有足夠、可信賴的樣本，硬要套用，會出問題。

民選總統制國家，通常還有個特色，第二任任期，股市的表現比較差。理由是，第一任為了要拚連任，會以增加就業、加快經濟成長率這種花錢的政策為主軸，減稅通常也在這個時候提出。到了第二任，稍有良心的政客，就要為第一任任期內的支票買單，預算要控制，赤字要裁減，之前做的公共建設會被踢爆有蚊子館、豆腐渣工程之類的。反映這樣的氣氛，投資市場通常偏保守。

這回比較玄，美國歐巴馬的選情，沒有比台灣馬英九好到哪去。原本看好百分百穩上的俄羅斯普丁，好像也碰到些障礙。唯一沒問題的，大概就是中國習近平。這麼算下來，要出現典型選舉年行情，困難度很高。

這也不行，那也不對，乾脆空手好了。可是，時局變化這麼大，拿現金也有很多風險的。轉來轉去，有天遇到一位讀者，他就直接吐槽：到底要買要賣，專欄看半天都有看沒有懂。

不管長短現在都有買進的希望

怪了，我自以為寫得很白話，從去年五月起就說：短線只有反彈，不會有賺快錢的機會。但是因為跌價的關係，對於價值投資者，可以用更便宜的價格，買到更多股票，應該視為逐漸加碼的好機會。

我自己還是滿手股票，但是槓桿比率比一年前低。因為要轉成長線投資，除了減少融資操作之外，更提高創業類型投資的比重。

這個態度現在要做一下修正：農曆春節會漲，因為中國的消費效應，比歐美的聖誕節更強，會刺激股價表現，此其一也；另外，總統選舉要投票了，選舉結束，不確定因素也消失，亦為短線利多。

外在因素也有變化，美國的數字已經好轉，今年會更好；歐洲債務危機進入第三年，應該在收尾了；中國進入換屆倒數，會更用力維持穩定。

不管長短，現在都有買進的希望。