《Marketwatch》報導，美國總統川普 16 日被爆可能計劃開除聯準會 (Fed) 主席鮑爾，引發市場劇烈震盪。彭博率先報導此事後，股市與美元急挫，30 年期美債殖利率飆高。
不過不到一小時，川普即在白宮對媒體表示，並無相關打算，股市迅速翻紅，但債市反應仍偏向保守。30 年期美債殖利率收盤走低，儘管高於盤中低點。美元指數仍收貶。
資深投資組合經理 George Cipolloni 指出，債市與美元的疲軟反應，應視為對政策風險上升的警訊。他強調，一旦川普失去債市信任，可能對投資人、房貸市場與整體經濟帶來廣泛衝擊。
Cipolloni 警告：「如果殖利率升到 5.5% 甚至 6%，市場會讓川普明白誰才是真正的老大，股市勢必無法承受這樣的高利率環境。」
自從今年 1 月川普重返白宮以來，川普曾多次試圖透過有爭議的政策決定來試探，頻頻對市場「試水溫」，但如果他不喜歡市場的反應，他就會收回這些決定。
川普從四月突然宣布高額關稅，再到隨後暫緩實施 90 天，市場甚至出現「TACO」一詞來形容其策略，即「川普總是臨陣退縮」(Trump Always Chickens Out)。如今再次傳出威脅罷免鮑爾，也被視為類似手法。
聯準會總部翻修預算超支？
Fed已主動說明原因
根據市場預測平台 Kalshi，自 6 月以來投注川普將開除鮑爾的賭注逐步升溫。雖然法律規定聯準會理事只能因「正當理由」遭免職，但川普國會盟友近期指控鮑爾誤導國會，隱匿聯準會總部翻修預算超支，試圖為罷免尋求法律依據。
對此，聯準會已主動說明，建案成本增加是因施工期間發現石棉超標、土壤污染與地下水位高於預期等狀況。
嘉信理財首席債券策略師 Kathy Jones 警告，即使川普並未實際動手，只要外界產生聯準會獨立性遭干預的觀感，市場就可能出現激烈反應，「這是一場極其危險的遊戲。」
此外，即使川普如願撤換鮑爾，也不代表就能促使利率下行。
若川普強推降息
還需更換Fed整個決策團隊
資深策略師 Kent Engelke 指出，聯準會主席僅為聯邦公開市場委員會 (FOMC) 對外發言人，政策須經委員會共識。若川普希望強推降息，還需同時更換整個決策團隊，難度極高。
Engelke 稱，長天期債券殖利率也不全受聯準會控制，2024 年年底聯準會曾降息 4 碼，長天期美債殖利率卻不降反升，顯示市場預期與政策效果未必一致。
儘管政策風險籠罩，美股週三仍驚險收紅。那斯達克指數連續第三日創歷史新高，為去年 12 月以來最長紀錄。標普 500 指數上漲 19.94 點，收報 6,263.70 點；道瓊工業指數也上漲 0.53%，反映投資人對企業財報與總經數據仍抱持樂觀態度。
然而專家提醒，債市與匯市的反應已透露潛在隱憂，後續仍須密切觀察政策與市場信心的變化。
※本文授權自鉅亨網，原文見此。
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